6. Задача 2

Розрахувати вартість переважного права на придбання акцій додаткової емісії, якщо статутний капітал підприємства до нової емісії складав 1 млн. грн., номінальна вартість однієї акції 50 грн.; обсяг збільшення статутного капіталу 500 тис. грн.; ринкова капіталізація підприємства до збільшення статутного капіталу – 2 млн. грн.; за результатами емісії підприємство планує залучити 750 тис. грн.

_Роз-ок:

₁₎ Кр= Додаткові акції= шт.

С = Ф₁/Ф₂-Ф₁ , де Ф₁ – СК до збільш. , Ф₂ – СК після збільш.

С= ПП=

2)Пп = (ринковий курс – курс емісії)/(1+співвідношення)

1. Співвідношення: 1млн/500 тис. = 2:1

2. Кількість акцій в обігу: 1млн/50=20 тис. акцій.

3. Ринковий курс = 2млн/20 тис = 100

4. Кількість акцій, що необхідно емітувати = 500тис /50 = 10 тис.

5. Треба залучити 750 тис., отже курс емісії = 750 тис/10 тис. = 75.

6. Пп=(100-75)/(1+2) =8,33

Екзаменаційний білет № 03.

5. Задача 1

Визначити стартову потребу підприємства в капіталі, якщо планові розрахунки дають таку інформацію (у тис. грн.):

• витрати на заснуванням підприємства – 13;

• одноденні витрати на утримання виробничого персоналу – 17,5;

• одноденні затрати сировини – 21,8;

• вартість технологічної лінії – 832;

• одноденні витрати на утримання управлінського персоналу – 16;

• вартість монтажу технологічної лінії – 73,5;

• одноденна сума плати за оренду виробничої споруди – 4,4;

Особливості фінансово-технологічного циклу підприємства (дні):

1. складські запаси матеріалів – 20;

2. складські запаси готової продукції – 10;

3. відстрочка оплати рахунків постачальників – 5;

4. тривалість виробничого процесу – 20;

5. відвантаження продукції за умови передплати – 5;

Роз-ок:

1.Знаходимо одноразові витрати підприємства = 13+832+73,5=918,5

2.Визначаемо операційний цикл = 20+10+5+20+5=60 (50)

3.Одноденні витрати = 17,5+21,8+16+4,4=59,7

4.Для забезпечення операційного циклу необхідно 60*59,7=3582 (50*59,7=29,7)

5. Стартова потреба в капіталі 918,5+3582=4500,5 (918,5+29,7=3903,5)

6. Задача 2

Визначити середньозважену вартість капіталу міжнародного концерну, за таких даних:

Валюта балансу підприємства складає 800 млн. дол.. США. Власний капітал дорівнює 500 млн. дол. США.; процентна ставка за безризиковими облігаціями 5%; середньоринкова премія за ризик складає 6,5%; коефіцієнт β для концерну складає 0,9; ставка відсотка за банківськими позиками 6%; Ставка податку на прибуток 30%

Роз-ок:

CAPM=5+(6,5-5)0,9=6,35

WACC=6,35* = 3,97+1,58=5,55.

Екзаменаційний білет № 04.

5. Задача 1

Оберіть метод дивідендної політики, який дозволить підприємству протягом 5 років профінансувати за рахунок тезаврованого прибутку підприємству потребу в інвестиційному капіталі в сумі не менше 140 тис. грн.

Показник	Роки (тис.грн)
	1	2	3	4	5
Статутний капітал	100	100	100	100	100
Чистий прибуток	30,6	25,8	38,4	33,6	35,8

1. метод стабільного розміру дивідендів – 7%;

2. метод стабільного дивідендного виходу – 30% чистого прибутку;

3. метод стабільного приросту дивідендів – 5,3% із щорічним зростанням на 0.7 відсоткових пункти;

4. метод постійної та перемінної частин дивідендів – регулярні дивідендів по 5% та додаткова виплата 4 тис. грн. у п'ятому році.

Роз-ок:

ЧПза 5 років=30,6+25,8+38,4+33,6+35,8=164,2

1.Метод стабільних дивідендів сума дивід за 1 рік=100*0,07=7т грн.

оскільки розмір СК не змінився, то за 5 років сума дивідендів буде: 7*5=35 т грн.

осн критерієм щодо вибору дивіденд політики в даному випадку буде макс залишок Нер П, після сплати дивід та покриття потреби в інцест капіталі

Залишок НерП= 164,2-35=129,2 не підходить