32. Инвестиционный портфель, его состав и структура.

Инвестиционным портфелем называется комбинация различных инвестиционных инструментов. В состав инвестиционного портфеля может входить недвижимость, произведения искусства, акции, облигации предприятий, денежные средства на банковских депозитах и т.д. 

К основным факторам, определяющим формирование фондового портфеля, можно отнести:

• приоритеты целей инвестирования, реализация которых обусловливает выбор конкретного типа инвестиционного портфеля;

• степень диверсификации инвестиционного портфеля;

• необходимость обеспечения требуемой ликвидности портфеля;

• уровень и динамику процентной ставки;

• уровень налогообложения доходов по различным финансовым инструментам.

Портфель ценных бумаг - совокупное число ценных бумаг которыми владеет инвестор. Формирование портфеля происходит от личных предпочтений инвестора. Основная задача портфеля заключается в распределении риска.

Агрессивный портфель Такой портфель использует агрессивную инвестиционную стратегию, которая характеризуется высокими показателями возможной прибыли в будущем. Он отвечает интересам тех инвесторов, которые готовы принять на себя высокую степень риска потерпеть убытки, ради получения высокой прибыли. Агрессивной инвестиционной стратегии соответствует инвестиционный портфель, составленный из акций различных компаний.  Консервативный портфель В основе консервативной инвестиционной стратегии лежит максимальная безопасность сохранности вложенных средств. Такая стратегия в наибольшей степени подходит тем инвесторам, которые не хотят рисковать своими денежными средствами. Такая стратегия так же подходит инвесторам не собирающимся делать долгосрочные инвестиции.  Такой портфель формируется из облигаций с высокой надежностью и вкладов средств на банковские депозиты. Средняя доходность по облигациям составляет 11 - 15 % годовых, что несколько выше процентов по банковскому вкладу. Инвестирование в облигации имеет преимущество в том, что деньги можно снять в любой момент, не теряя накопленной доходности. Портфель консервативного инвестора как правило состоит на 60 - 70 % из облигаций, 15 - 20% портфеля составляют наиболее надежные акции, остальные 15 - 20% портфеля составляют счета на банковских депозитах. Целью такого портфеля является защита сбережений от инфляции. Умеренно агрессивный инвестиционный портфель. К умеренно агрессивной инвестиционной стратегии относятся те портфели которые на 50 - 55% состоят из акций, 35 - 40% из облигаций, оставшиеся 5 - 10% средств вкладывается на банковский депозит.  Каждый из перечисленных классов инвестиционных портфелей имеет свои особенности в зависимости от составляющих его ценных бумаг. Например, инвестор может разделить часть акций портфеля на акции крупных и малых предприятий. Часть портфеля состоящую из облигаций на государственные, муниципальные, и корпоративных предприятий.

33.Доходность и риск как основные критерии оценки эффективного портфеля

Доходность финансовых инструментов определяется прибылью ростом курсовой стоимости по сравнению с вложенными средствами. Риск при вложениях в финансовые инструменты означает возможность недополучения дохода или утраты вложенных средств, доходность и риск находятся в обратной взаимосвязи.

34. Основные методы, используемые при формировании портфеля ценных бумаг.

Формированием собственного портфеля и управлением им в банке занимаются обычно казначейство и служба дилин-га. Кроме того, в этих процессах участвуют аналитические подразделения, которые строят прогнозы основных макро­экономических показателей, разрабатывают лимиты вложе­ний по видам активов, планируют структуру активов и пасси­вов банка. Принятие стратегических решений в сфере инвести­рования находится в компетенции правления банка; кроме того, оно устанавливает границы лимита на вложения в ценные бума­ги. Правление утверждает годовой финансовый план банка, в котором определяется доходность собственной инвестицион­ной деятельности на год. Утвержденные правлением инвести­ционные ориентиры детализируются комитетом по управлению активами и пассивами путем определения конкретных лими­тов вложений, их срочности и других параметров.

В процессе управления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный. На стратегическом уровне на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок определяются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по струк­туре портфеля, планы доходности, срочность портфеля и др. На оперативном уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, согласно складывающейся экономической конъюнктуре осуществляется текущее управление портфе­лем. В соответствии с общей законодательной и нормативной базой Банка России, принятой банком инвестиционной стра­тегией и выбранным типом инвестиционной политики он разрабатывает внутрибанковские документы, регламенти­рующие его инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг.