Оценка вероятности наступления риска инвестиций

Риски реализаций инвестиций

Таблица 5

Si, i= 1,n	Отрицательное влияние на прибыль	Группа приоритета, Qj, j=1,k
S1 – Неэффективная реклама	Рост затрат из-за неэффективной или отрицательной рекламы	Q1
S2 – Риск того, что товар не пройдет экологическую экспертизу	Дополнительные средства на переделывание продукта
S3 – Непредвиденные затраты из-за инфляции	Увеличение объема заёмных средств
S4 – Недостаточная подготовка персонала	Производство некачественного продукта	Q2
S5 – В кризис потребители больше экономят	Падение прибыли
S6 – Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
S7 – Требования со стороны мафиозных структур	Затраты на выполнение требований
S8 – Несвоевременная поставка комплектующих	Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов подрядчику.	Q3
S9 – Афера с покупкой помещений	Увеличение срока работ из-за вынужденного поиска нового помещения
S10 – Отказ от сотрудничества поставщиков	Невозможность продолжать работу без необходимых комплектующих
S11 – Смерть инвестора	Требуется дополнительное время на поиск нового инвестора

В таблице 5 рассмотрено 11 рисков объединённых в 3 группы приоритетов (k = 3). Сделано предположение, что первый приоритет в 3 раза весомее третьего (f = 3).

Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому риску инвестиционного проекта, мы использовали мнения трёх экспертов (Э₁–Э₃) которые оценивали вероятность наступления рисков. Их оценки оформлены в таблице 6.

Таблица 6

Риски	Э1	Э2	Э3	Интегральная оценка вероятности риска экспертами, Vi
S1	90	85	80	85
S2	90	80	80	83
S3	80	80	75	78
S4	80	75	65	73
S5	65	65	65	65
S6	60	55	50	55
S7	70	55	50	58
S8	40	35	25	33
S9	30	25	20	25
S10	20	20	10	17
S11	15	5	10	13

Оценим вероятность наступления рисков инвестиционного проекта. Для этого проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость.

Анализ непротиворечивости мнений экспертов

Таблица 7

Э1 - Э2	Э1 - Э3	Э2 - Э3	Max Эi – Эj
5	10	5	10
10	10	0	10
0	5	5	5
5	15	10	15
0	0	0	0
5	10	5	10
15	20	5	20
5	15	10	15
5	10	5	10
0	10	10	10
0	5	5	5
Σ	Ai - BI	/ N =	110/11 = 10

Анализ показал приемлемую согласованность мнений экспертов и возможность использования их в расчетах, так как правило оценки непротиворечивости мнений экспертов выполняются:

правило №1: max │Э_i – Э_j│≤ 50,

правило №2: Σ│Э_i – Э_j│/ N = 10 ≤ 25

Далее необходимо определить удельный вес каждого риска по всей их совокупности.

Для этого установим вес группы с наименьшим приоритетом:

W_k = 2 / [ k(f + 1)], W₃ = 2 / [ 3 ( 3 + 1)] = 0,17

Определим вес остальных групп приоритетов:

W_j = W_k [ (k - j)f + j - 1] / (k - 1),

W₁ = 0,17 [(3 - 1) 3 + 1 -1]/(3 - 1) = 0,51

W₂ = 0,17 [(3 - 2) 3 + 2 - 1]/(3 - 1) = 0,34

Произведём расчёт удельного веса простых рисков по формуле:

W_i = W_j / M_j

W₁ = W₂ = W₃ = 0,51/3 = 0,17

W₄ = W₅ = W₆ = W₇ = 0,34/4 = 0,09

W₈ = W₉ = W₁₀ = W₁₁ = 0,17/4 = 0,04

Полученные результаты сведем в таблицу 8.

Таблица 8

Приоритеты, Qi	Веса, Wi	Риски, Si	Вероятность,Vi	Балл, Wi Vi
Q1	0,17	S1	85	14,45
		S2	83	14,11
		S3	78	13,26
Q2	0,09	S4	73	6,57
		S5	65	5,85
		S6	55	4,95
		S7	58	5,22
Q3	0,04	S8	33	1,32
		S9	25	1
		S10	17	0,68
		S11	13	0,52
Итого по всем рискам				67,93

Итак, цифра 67,93 говорит о средней рискованности проекта.