- •1. Финансовый менеджмент: содержание, цели, функции
- •Сущность, цель и задачи финансового менеджмента
- •Функции и механизм финансового менеджмента
- •Группировка функций финансового менеджмента
- •2. Информационное обеспечение менеджмента.
- •Финансовая отчетность, как информационная база финансового менеджмента
- •Система аналитических коэффициентов
- •Показатели имущественного положения предприятия
- •Ликвидность и платежеспособность
- •Финансовая устойчивость
- •Показатели деловой активности
- •Показатели прибыли и рентабельности
- •3,4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •5. Операционные активы организации
- •2. Сущность и задачи управления операционными активами
- •3. Принципы формирования операционных активов
- •6. Оборотные активы: сущность, классификация, особенности финансового управления
- •7. Управление запасами: анализ, обоснование оценки, оптимизация размеров
- •8. Управление дебиторской задолженностью
- •9. Управление денежными активами
- •10. Модели финансового управления оборотными активами
- •11,12 Внеоборотные операционные активы
- •13. Экономическая сущность и классификация капитала
- •Принципы формирования капитала
- •Стоимость капитала и принципы его оценки
- •14. Конепция и методический инструментарий оценки стоимости капитала организации
- •15. Управление структурой капитала: задачи, оптимизация структуры (финансовый леверидж)
- •Оптимизация структуры капитала
- •16. Политика формирования собственных финансовых ресурсов
- •Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала
- •17,18. Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли
- •Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода.
- •19. Заемный капитал
- •2. Механизм привлечения заёмного капитала
- •20. Банкротство: сущность, критерии, процедура. Меры по финансовому оздоровлению организаций
- •Процедура банкротства предприятия
- •Меры по финансовому оздоровлению предприятия
- •Сущность и содержание финансовой диагностики предприятия
- •Финансовое планирование на предприятии
- •Сущность финансового механизма
- •Оценка эффективности деятельности предприятия
- •Оценка финансового состояния предприятия
- •Задачи к имэ задача № 1 (см. Прграмму, метод. Указания для практических) задача № 2
- •Задача 6
- •Глава 11. Анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия
- •11.1. Анализ финансовых отчетов
- •11.2. Подготовка и оценка финансовых отчетов
- •11.3. Стадии анализа финансовых отчетов
- •11.4. Проблемы анализа финансовых отчетов
- •11.5. Метод финансовых коэффициентов
- •11.6. Показатели ликвидности
- •11.7. Показатели платежеспособности
- •11.8. Показатели прибыльности и рентабельности
- •11.9. Показатели эффективности использования фондов
- •11.10. Показатели рыночной активности
- •11.11. Интегрированные показатели
- •11.12. Вертикальный и факторный анализ
Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала
Базовыми элементами стоимости собственного капитала являются:
стоимость функционирующего собственного капитала;
стоимость нераспределенной прибыли;
стоимость дополнительно привлекаемого акционерного капитала за счет эмиссии привилегированных акций;
стоимость дополнительного акционерного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций.
Стоимость функционирующего собственного капитала определяется по следующей формуле:
СКфо = (ЧПс / СКсред) * 100 СКфо - стоимость функционирования собственного капитала в отчетном периоде; ЧПс - сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприятия в процессе ее разделения за отчетный период; СКсред - средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.
Стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде:
СКфп = СКфо * ПВт СКфп - стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде; ПВт - планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на единицу вложенного капитала.
Стоимость нераспределенной прибыли приравнивается к стоимости функционирующего собственного капитала в плановом периоде:
СНП = Скфп
Такой подход позволяет сделать следующий вывод: если стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде и стоимость нераспределенной прибыли равны, то при оценке средневзвешенной стоимости капитала эти элементы могут рассматриваться как единый суммарный элемент.
Стоимость дополнительно привлеченного акционерного капитала за счет эмиссии привилегированных акцией определяется с учетом фиксированного размера дивидендов и рассчитывается по следующей формуле:
ССКпр - стоимость собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии привилегированных акций; Дпр - сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитентов; Кпр - сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций; ЭЗ - затраты по эмиссии акций.
Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии простых акций:
ССКпа - стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций; Ка - количество дополнительно эмитируемых акций; Дпа - суммы дивидендов, выплаченных по простым акциям; ЭЗ - затраты по эмиссии простых средств.
17,18. Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли
Основу формирования собственных финансовых ресурсов, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль.
Балансовая прибыль представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия:
прибыль от продажи продукции
прибыль от продажи имущества
прибыль от внереализационных операций
Механизм управления формированием операционной прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия.
Система этой взаимосвязи получила следующее название - "Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли". Данная система позволяет выделить роль отдельных факторов формирования организационной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.
Механизм этой системы предусматривает последовательное формирование различных видов операционной прибыли предприятия по следующей схеме:
Из данной схемы видно, что в процессе осуществления операционной деятельности формируются следующие виды операционной прибыли:
Маржинальная операционная прибыль рассчитывается с помощью следующих формул: МПо = ВДо - НДС - Ипост МПо = ЧДо - Ипост МПо - сумма маржинальной операционной прибыли в рассматриваемом периоде; ВДо - сумма валовой операционной прибыли в рассматриваемом периоде; ЧДо - чистый доход по операционной деятельности рассматриваемого периода; Ипост - постоянные издержки.
Валовая операционная прибыль:
ВПо = ВДо - НДС - Ио ВПо = ЧДо - Ио ВПо = МПо - Ипер ВПо - валовая операционная прибыль; Ио - совокупная сумма операционных издержек; Ипер - сумма переменных операционных издержек.
Чистая операционная прибыль
ЧПо = ВДо - НДС - НП - Ио ЧПо = ЧДо - НП - Ио ЧПо = МПо - НП - Ипер ЧПо = ВПо - НП НП - налог на прибыль.
В процессе управления формированием операционной прибыли на основе системы взаимосвязи издержек, объема реализации и прибыли, предприятие решает ряд задач: