Анализ источников технического перевооружения производства и обновления основных фондов.

Финансовый успех любого предприятия может быть достигнут при условии технического состояния его производственной базы, своевременного технического перевооружения производства и обновления основных фондов. Важнейшим условием решения этого вопроса является наличие долгосрочных инвестиций. Они могут осуществляться за счет собственных и заемных источников.

К внутренним источникам относятся: амортизация, прибыль, эмиссия акций и облигаций; к внешним – кредит, аренда, лизинг.

Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта может оцениваться на разных уровнях: эффект для национальной экономики в целом ; экономическая выгода непосредственных инвесторов проекта; эффект для предприятия или другого субъекта хозяйствования, осуществляющего его внедрение и эксплуатацию.

Независимо от источника финансирования инвестиционных проектов предприятие осуществляет выбор наилучшего из них по многим критериям – технического совершенства, срока функционирования, стоимости и др.

Аналитическая оценка инвестиционных проектов осуществляется как с использованием формализованных, так и неформализованных методов, их сочетания. Основными ее этапами являются: подготовка исходной информации; расчет аналитических показателей; интерпретация оценочны показателей.

На первом этапе собирается необходимая информация для расчета предполагаемых основных экономических показателей. На втором этапе производится расчет экономических показателей по годам.

Третий этап – интерпретация оценочных показателей. Он непосредственно связан с принятием решения о выборе варианта проекта. Если по общепринятым показателям оценки долгосрочных инвестиционных проектов принять решения сложно, то дополнительно используются эвристические методы, а из них наиболее часто применяется метод экспертных оценок, позволяющий учесть такие факторы, как степень риска, изменение конъюнктурной среды и др.

Все методы оценки инвестиционных проектов являются прогнозным, им присуща известная доля неопределенности и риска, основными причинами которых являются:

- невозможность точного прогноза цен на средства и предметы труда, продукцию

- изменения в технологии

- неполная вероятность достижения предполагаемого объема выпуска продукции и др.

Для обоснования каждого инвестиционного проекта составляется бизнес-план, в котором должны отражаться: сущность проблемы, роль проекта в ее решении, ее предполагаемый эффект от внедрения, источники финансирования и др. Если вариант проекта принят, то анализ его выполнения производится путем сравнения фактических показателей с предусмотренным в бизнес-плане.

Одним из наиболее перспективных способов финансирования долгосрочных инвестиций является лизинг. Он способствует осуществлению политики ускоренного обновления основных средств на каждом предприятии, «лизинг» - аренда, сдача в наем. Под лизингом понимаются имущественные отношения по поводу приобретения и передачи во временное пользование основных фондов.

Аспекты лизинга:

- Юридический – передача прав пользования на определенный период;

- Экономический – товарный кредит, предоставляемый предприятию в виде передаваемых во временное пользование основных фондов, которые могут быть выкуплены полностью;

- Финансовый – специфическая форма финансирования приобретения основных фондов, специфический канал инвестиционного процесса;

- Производственный – оказание услуги производству по предоставлении в пользование основных фондов

Основные виды лизинга:

Финансовый, когда лизингодатель покупает ОФ для лизингополучателя, следовательно, финансирует сделку, стоимость которой возвращается путем периодических платежей лизингополучателя. После истечения срока договора лизингополучатель может купить ОФ, возобнавить договор на льготных условиях либо прекратить договорные отношения.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что лизингополучателю ОФ передаются на срок, значительно меньший паспортного. А после истечения срока договора они возвращают лизингодателю. Объектом оперативного лизинга преимущественного является оборудование с высокими темпами морального износа.