34. Экон.-статист.Методы оценки степени риск фин.Инв-й

Методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг разнообразны. В то же время отсутствует общепринятая методика оценки ин­вестиционного риска, нет методики анализа инвестиционной на­дежности различных ценных бумаг. Проблема оценки инвестици­онного риска практически сводится к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг.

Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

В абсолютном выражении риск может определятся величиной возможных потерь в материально-вещественном или стоимостном выражении. В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некой базе.

Вероятность наступления события м/б определяться объективным и субъективным методом.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективны критериев, которые основываются на различных предположениях. В основе оценки фин. рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь и вероятностью их возникновения.

Метод экспертных оценок реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов.

Аналитический способ - построение кривой риска.

Метод аналогий полезен при анализе риска нового проекта, т. к. в данном случае исследуются неблагоприятные факторы фин. риска на др. аналогичные проекты.

Прогнозирование наступления риска и снижение его степени – называется риск-менеджментом.

Виды управления риском:

А) Устранение риска- отказ от некоторых видов деятельности, связанных с риском.

Б) Ограничение риска – принятие мер по предотвращению убытков.

В) Переуступка риска – риски могут быть переуступлены страховой компании.

35. Форм-е эфф.Портфелей ц.Б..Систематич. И индив.Риск.Модель оценки доходности фин.Активов

Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционного потенциала между различными группами активов. Портфельное инвестирование позволяет планировать и контролировать результаты инвестиционной деятельности. Обычно портфель представляет собой набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью риска, ценных бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, а значит, с минимальным риском потерь вложенных средств и получ.дохода. При формировании инвестиционного портфеля придерживаются принципов безопасности вложений средств, стабильности получения дохода и ликвидности вложений (возможности быстро и без потерь превратить их в наличные деньги). Однако ни одна из ценных бумаг не обладает одновременно всеми этими свойствами. Здесь необходим компромисс, поскольку наиболее перспективные с точки зрения получения доходов вложения одновременно и наиболее рискованные, а наиболее безопасные приносят низкие доходы. Главная цель при формировании портфеля — достижение оптимального соотношения риска и дохода инвестора. Решить эту проблему позволяет использование принципов диверсификации и достаточной ликвидности. Суть теории Марковица состоит в том, что, как правило, совок.уровень риска м.б. снижен за счет объед-я риск.активов в портфели. Осн. причина такого сниж-я риска закл. в отсутствии прямой функциональной связи между значениями доходности по большинству разл. видов активов.

Модель оценки финансовых активов (CAPM) Наряду с доходностью ценных бумаг или их портфелей, может быть определена доходность конкретного финансового рынка (например NYSE) в целом. Для этого можно использовать изменение какого-либо фондового индекса (DJIA, S&P 500 и т.п.). Прирост (снижение) этого индекса за определенный период должен быть отнесен к значению индекса на начало периода: r_{m =} (I₁- I₀)/I₀, где I₁, I₀ – значения фондовых индексов соответственно на конец и начало периода; r_m – уровень доходности рынка в целом.