26. Особенности финансового рынка Китая

Высокие темпы экономического роста сделали Китай движущей экономической силой Азии и новой мировой экономики. При очень низком уровне заработной платы Китай стал мировым промышленным центром, мировой фабрикой, где многие развитые страны мира (можно сказать все развитые страны) изготавливают свою продукцию. Несмотря на чрезвычайно благоприятные условия экономической среды, иностранные инвесторы до 2006г. проявляли слабую активность на Китайских биржах, они участвовали главным образом на бирже в Гонг-Конге, либо на бирже Насдак в форме выписанных на китайские ценные бумаги американских депозитарных расписок. В 2006г. на китайской бирже в Шанхае впервые был зафиксирован 40% рост курсов акций. Ведущим индексом акций китайских компаний является Hang-Seng China Interprises Index (HSCII), который действует на бирже Гонг-Конга. Сделки на этой бирже осуществляются в Гонг-Конгских долларах. Значение индекса рассчитывается в соответствии с рыночной стоимостью акций 43 крупнейших компаний Китая. По сравнению с А акциями и Б акциями, H акции (Гонг-Конгские) могут приобретаться только иностранными инвесторами. Рынки А акции расположены на биржах Шанхая и Шеньженя, открыты для внутренних инвесторов и для иностранных институциональных инвесторов (иностранным инст инвесторами под жестким контролем и лишь в ограниченном количестве). На Китайских рынках Б акций стоимость указывается в американских долларах. Эти рынки доступны для иностранных инвесторов и были созданы для последующего преобразования в рынки А акций. Начиная с 2001 по 2006гг. курсы акций китайских компаний выросли на 201% если брать за основу рынки А акций или на 817%, основываясь на рынке H акций. Экономическая мощь Китая значительно превосходит потенциал национального рынка капитала. Несмотря на то что в последние годы крупнейшие гос предприятия китая получили право гос предприятия китая получили права осуществлять IPO на международных биржах, на национальном рынке акционерного капитала обеспечивается крупный перевес в сторону акций государственных компаний и действует продолжительный запрет на осуществление внутреннего листинга. Рынок долговых ценных бумаг Китая так же серьезно отстает от темпов экономического роста (он очень важен для экономики т.к. компании выпускают свои облигации и привлекают средства для финансирования и развития и мощности), в то время как стерилизация счетов (очищение счетов) центральным банком исключена объем государственных облигаций возрос с 5% ВВП в 1997г. до 27% ВВП в 2006. Однако рынок долговых отношений Китая остается преимущественно сконцентрированным на ценных бумагах, эмитированных либо самим государством, либо контролируемыми государством банками, тогда как облигации быстро растущих мелких и средних предприятий Китая, которые производят около 40% ВВП этой страны, практически не представлены на национальных биржах.