А Лекция 16 нализ рисков проекта

Анализ проектных рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения — какие виды рисков свойственны конкретному проекту в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Анализ проектных рисков подразделяется на качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности проекта в связи с рисками).

Под понятием проект понимается вложение денежных средств в реальное производство, представленное в виде комплекса взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых с сформулированной целью в условиях установленного бюджета и в течение ограниченного периода времени.

Анализ проектных рисков базируется на оценках рисков, которые заключаются в определении величины (степени) рисков. Методы количественной оценки рисков включают:

• статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической статистики, т. е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдений;

• методы экспертных оценок, основанные на использовании знаний экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния качественных факторов;

• методы аналогий, основанные на анализе аналогичных проектов и условий их реализации для расчета вероятностей потерь. Данные методы применяются тогда, когда есть представительная база для анализа и другие методы неприемлемы или менее достоверны;

• комбинированные методы включают в себя использование сразу нескольких методов.

Качественный анализ рисков

Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков.

Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации групп рисков применительно к разрабатываемому проекту. Выявление и описание проектных рисков, формирует следующие группы:

• технико-технологические риски;

• маркетинговые риски;

• финансовые риски;

• юридическо-правовые риски;

• экологические риски;

• специфические риски;

• риски обстоятельств непреодолимой силы, или форс-мажор.

Под причиной возникновения проектного риска подразумевается некоторое условие (источник), вызывающее неопределенность исхода ситуации. Такими источниками являются: непосредственно хозяйственная деятельность; деятельность самого предпринимателя; недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат проектной деятельности.

Причины возникновения рисков:

Технико-технологические риски могут быть вызваны следующими причинами:

• ошибки в проектировании;

• недостатки технологии и неправильный выбор оборудования;

• ошибочное определение мощности;

• недостатки в управлении;

• нехватка квалифицированной рабочей силы;

• отсутствие опыта работы с импортным оборудованием у местного персонала;

• срыв поставок сырья, стройматериалов, комплектующих;

• срыв сроков строительных работ подрядчиками (субподрядчиками);

• повышение цен на сырье, энергию и комплектующие;

• увеличение стоимости оборудования;

• рост расходов на зарплату.

Возможное проявление всех указанных причин технико-технологического риска (как и для других перечисленных видов рисков) неизбежно приведет к повышению расчетной стоимости проекта.

Маркетинговые риски возникают по следующим причинам:

• неправильный выбор рынков сбыта продукции, неверное определение стратегии операций на рынке, неточный расчет емкости рынка, неправильное определение мощности производства;

• непродуманность, неотлаженность или отсутствие сбытовой сети на предполагаемых рынках сбыта;

• задержка в выходе на рынок.

Маркетинговые риски могут привести к отсутствию необходимых проектных доходов, достаточных для погашения кредитов; невозможности реализовать (сбыть) продукцию в нужном стоимостном выражении и в намеченные сроки.

Финансовые риски возникают вследствие:

• экономической нестабильности в стране;

• инфляции;

• сложившейся ситуации неплатежей в отрасли;

• дефицита бюджетных средств.

Юридические риски являются следствием:

• неотлаженного законодательства;

• нечеткого оформления документов, подтверждающих права собственности, аренды и т.д.

Экологические риски возникают по следующим причинам:

• неустойчивое законодательство в части требований к окружающей среде;

• аварии;

• изменение отношения властей к проекту.

Специфические риски — редко встречающиеся проектные риски, чаще всего свойственные именно данному проекту в связи с его отраслевой или региональной принадлежностью.

Риски форс-мажорных обстоятельств должны рассматриваться, если в данном проекте существует опасность воздействия на ход его реализации природных катаклизмов (землетрясения, наводнения, засухи и т.п.), пожаров, взрывов и т.п. При этом, конечно, не только описываются их возможные последствия, но и предлагаются минимизирующие ущерб мероприятия.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

• выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин;

• анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;

• предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.