Определение потребности в инвестициях.

Проблема определения общего объёма инвестиций, необходимых для реализации инвестиционного проекта, является отправной точкой организации сбора денежных средств. Любой проект по созданию реальных инвестиций на предприятии включает ряд последовательных работ и затрат, которые и определяют общий размер необходимых вложений средств.

В составе инвестиционных затрат можно выделить следующие элементы:

• выполнение предпроектных работ и подготовка документации по проекту

• приобретение и оформление прав пользования земельными участками

• подготовка территории строительства

• осуществление комплекса строительно-монтажных работ

• приобретение, транспортировка, монтаж и пуск в эксплуатацию оборудования

• найм и обучение персонала будущего предприятия

• приобретение патентов, товарных знаков и технологий (ноу-хау)

• проведение конкурсов на право добычи полезных ископаемых

Обычно затраты на обротный капитал планируются в объёме затрат на производство и реализацию продукции на 1й месяц работ предприятия. Если производственный цикл значительно превышает 1 месяц, то потребность в оборотном капитале рассчитывается на 1 производственный цикл. Кроме того, прирост потребности в оборотном капитале, связанный с изменением объёма производства, рассчитывается для каждого шага реализации проекта.

Расчёт суммы инвестиций обычно проводят в табличной форме.

Виды затрат	Сроки			Сумма
	начало	конец
1
2
...
Итого

Сроки указываются, чтобы учесть возможное параллельное выполнение работ.

После подведения общей суммы потребность в инвестициях расписывается по месяцам. Такая привязка к срокам реализации проекта даёт возможность построить график финансирования проекта и более эффективно организовать работу по сбору средств.

Источники финансирования инвестиционной деятельности.

Все источники, за счёт которых осуществляют финансирование инвестиционных проектов, можно разделить на 2 группы:

* Внутренние

• УК

• нераспределённая прибыль

• амортизация

* Внешние

• средства от эмиссии акций

• эмиссии долговых ценных бумаг

• банковские кредиты

• бюджетные средства

• прочие (средства из различных фондов)

Внешние источники. Достоинства и недостатки акционерного капитала.

В мировой практике финансирование инвестиционных проетков за счёт дополнительной эмиссии акций является наиболее распространённым способом привлечения долгосрочных источников финансирования.

Увеличение УК возможно путём выпуска привилегированных и обычных акций.

Акционерный капитал как способ финансирования инвестиций имеет преимущества и недостатки.

+:

• капитал привлекается на неопределённый срок и без обязательств по возврату

• выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность

• доход на одну акцию зависит от результатов работы предприятия

-:

• увеличение числа акционеров приводит к уменьшению дохода на одну акцию

• увеличение числа акционеров приводит к трудностям в управлении компанией и росту управленческих расходов, связанных с обязательным аудитом ОАО, публикацией отчётности и проведением общего собрания акционеров

• преобразование из ЗАО в ОАО приводит к тому, что у менеджеров меньше возможностей объявлять информацию коммерческой тайной

• выпуск акций в открытую продажу может привести к утрате контроля над компанией

Для всех категорий акционеров могут существовать свои движущие мотивы приобретения акций компании. Общий мотив - получение доходов, как за счёт роста курсовой стоимости акций, так и за счёт дивидендов.

Кроме этого, инвесторы - физические лица или органы госуправления могут быть заинтересованы в решении социальных проблем.

Если акционер - потенциальный потребитель продукции, то для него дополнительным мотивом может служить гарантированное обеспечение своего предприятия будущей продукцией. Если инвестор - потенциальный поставщик, то дополнительный мотив - гарантированный сбыт. В этих случаях возникает своеобразное картельное соглашение, по которому инвестор получает определённые льготы: гарантированные объёмы поставки/сбыта. Чем больший пакет акций приобретается, тем большие льготы получает инвестор.

Потенциальный инвестор - институциональный инвестор. Это различные финансовые компании, фонды, банки. Цели: установление контроля над компанией или занятие ключевой должности в управлении. Комбанки, кроме того, могут покупать акции компании с целью привлечения их как клиентов (в США запрещено).