- •Вопросы для подготовки к экзамену по дфп уч.Год 2008-09.
- •1. Содержание долгосрочной финансовой политики.
- •2. Стратегические цели долгосрочной финансовой политики.
- •3. Принципы формирования финансовой стратегии.
- •4. Соотношение долгосрочной финансовой политики и краткосрочной финансовой политики.
- •5. Формы взаимодействия долгосрочной финансовой политики государства и долгосрочной финансовой политики предприятий.
- •6. Основные проблемы долгосрочной финансовой политики.
- •7. Долгосрочная финансовая политика и долгосрочные источники финансирования.
- •8. Базовые счета долгосрочной финансовой политики предприятия.
- •9. Сфера реализации долгосрочной финансовой политики предприятия.
- •10. Принципы формирования долгосрочной финансовой устойчивости предприятия.
- •11. Характеристика основных элементов стратегического финансового менеджмента.
- •12. Стратегия формирования капитала и финансовых резервов предприятия.
- •13. Характеристика заемных источников финансирования предпринимательской деятельности.
- •14. Роль лизинга в источниках финансирования предпринимательской деятельности.
- •15. Основные преимущества и недостатки различных форм лизинга.
- •16. Расчет общей суммы лизинговых платежей.
- •17. Факторинг и возможность его использования в финансовом обеспечении предпринимательства.
- •18. Венчурный капитал и возможности его использования в качестве источника финансирования предпринимательской деятельности.
- •19. Долгосрочные кредиты и их характеристика. Облигации их виды.
- •20. Преимущества и недостатки облигаций как источника финансирования.
- •21. Центры финансовой ответственности и финансового учета, их цели и задачи.
- •22. Финансовое прогнозирование на предприятии и его роль в реализации финансовой политики.
- •23. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •24. Теории дивидендной политики.
- •25. Метод постоянного процентного распределения прибыли.
- •26. Совокупный доход акционеров в свете дивидендной политики.
- •27. Основные формы выплаты дивидендов.
- •28. Методика выплаты дивидендов акциями.
- •29. Консолидация и конвертация акций в дивидендной политике.
- •30. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
- •31. Модель альтмана и ее использование в процессе прогнозирования банкротства.
- •32. Основные положения федерального закона «о несостоятельности (банкротстве)».
- •33. Задачи риск-менеджмента по противодействию угрозе финансовой несостоятельности предприятия.
- •34. Основные причины финансового банкротства предприятия.
- •35. Возможные способы противодействия угрозе финансового банкротства предприятия.
- •36. Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •37. Эмиссия ценных бумаг как способ мобилизации финансовых ресурсов предприятием.
- •38. Методы определения стоимости акционерного капитала.
- •39. Основные показатели финансовой устойчивости предприятия
- •40. Особенности управления долгосрочными финансовыми активами и дебиторской задолженностью.
- •41. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
- •42. Факторы, влияющие на изменение структуры и стоимости капитала.
- •43. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения.
- •44. Порядок выкупа акций. Методы дробления акций.
- •45. Прогноз движения денежных средств и его роль в организации денежных потоков предприятия.
- •46. Организация системы бюджетирования на предприятии.
- •47. Бюджетирование как инструмент финансового планирования предприятия.
- •I блок:
- •II блок:
- •48. Теоретические основы построения структуры капитала.
- •49. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности.
- •50. Среднесрочные и долгосрочные финансовые средства и формы их мобилизации.
39. Основные показатели финансовой устойчивости предприятия
Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.
По Бочарову В. В.
В ходе производственного процесса на предприятиях происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ). В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (кредиты и займы).
Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов), формирования запасов используется система показателей.
Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода.
СОС=СК-ВОА, где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;
СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансовых запасов.
СДИ=СК-ВОА+ДКЗ или СОС+ДКЗ, где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансовых запасов;
ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.
Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ).
ОИЗ=СДИ+ККЗ, где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запаса источников их финансирования:
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.
∆СОС=СОС-З, где ∆СОС – прирост собственных оборотных средств; З – запасы.
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ). ∆СДИ=СДИ-З
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (∆ОИЗ). ∆ОИЗ=ОИЗ-З
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответственными источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М).М=(∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.
1-й тип – абсолютная финансовая устойчивость. М=(1,1,1).
Источники финансовых запасов – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). При данном типе финансовой устойчивости – высокий уровень платежеспособности и предприятие не зависит от внешних кредиторов.
Выражается формулой: М1=(1,1,1), т. е. ∆СОС≥0; ∆СДИ≥0; ∆ОИЗ≥0.
2-й тип – нормальная финансовая устойчивость. М=(0,1,1). Источники финансовых запасов – собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы. При нормальной финансовой устойчивости – нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств и высокая доходность текущей деятельности.
Выражается формулой: М2=(0,1,1), т. е. ∆СОС<0; ∆ СДИ≥0; ∆ОИЗ≥0
3-й тип – неустойчивое финансовое состояние. М=(0,0,1). Источники финансовых запасов – собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы. При неустойчивом финансовом состоянии имеется нарушение платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, а также возможно восстановление платежеспособности.
Выражается формулой: М3= (0,0,1), т. е. ∆СОС<0; ∆ СДИ<0; ∆ОИЗ≥0
4-й тип – кризисное (критическое)финансовое состояние. М=(0,0,0). Источники финансовых запасов отсутствуют, предприятие полностью не платежеспособно и находится на грани банкротства.
Выражается формулой: М4=(0,0,0), т. е. ∆СОС<0; ∆ СДИ<0; ∆ОИЗ<0. При данной ситуации предприятие является полной неплатежеспособным и находится на грани банкротства, т.е. ключевой элемент оборотного капитала – «запасы», не обеспеченные источниками финансирования.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии). Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение – 0,5 – означает, что сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. Кфн=СК/ВБ, где СК – собственный капитал ≥0,5; ВБ – валюта баланса;
Коэффициент задолженности Кз=ЗК/СК, где ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал, рекомендуемое значение 0,67.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ксф=СК/ЗК, ≥1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости. Ко=СОС/ОА, где СОС – собств. оборотные средства; ОА – оборотные активы, ≥0,1.
Коэффициент маневренности показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния ее основных средств. Км=СОС/СК, 0,2 – 0,5
Коэффициент финансовой напряженности Кфн=ЗК/ВБ, где ВБ – валюта баланса, ≤0,5