27. Организация биржевой торговли.

Обращение цен бумаг, осуществляется как на организованном, так и на неорганизованном РЦБ.

Организационный РЦБ подразделяют на биржевой и не биржевой.

Биржевой рынок - основной сегмент РЦБ, на котором осуществляется большая часть сделок с цен бумагами и кот. определяется тенденцией развития фондового рынка в целом. Привлечение капитала через фондовую биржу это не только способ привлечения инвестиций, но и способ получить общественное признание, благодаря строгим правилам раскрытия информации.

Фондовая биржа являясь юр.лицом, может быть учреждена юр. или физ.лицами (членами фондовой биржи) в форме ОАО. Данное ОАО должно быть зарегистрировано согласно действующему законодательству и иметь лицензию на право выполнения своих функций. Требования, предъявляемые к членам фондовой биржи, определяются действующим законодательством страны, а так же правилами конкретной биржи.

Фондовая биржа представляет собой научно информационно и технически организованный РЦБ, работающий на принципах:

- регистрации (листинга цен бумаг, принимаемых к котировки на фондовой бирже, после проверки качества и надёжности цен бумаг, проводящийся на принципах аудита).

- котировки цен бумаг (т.е. установление единых рыночных цен, купли-продажи на одинаковые цен бумаги одного эмитента и их публикация).

- гласность совершаемых на бирже сделок;

- справедливой конкуренции между участниками рынка, что исключает использование и передачу, так названной инссайдерской информации (доступной ограниченному кругу лиц).

- доступ к торгам на бирже только членам биржи.

Механизм торговли – это способ по средствам которого продавцы и покупатели, формирующие предложение и спрос на цен бумаги, достигает «равновесной цены». На биржевом рынке могут быть использованы следующие механизмы биржевой торговли:

- аукцион, основанный на отборе лучших цен предложения и спроса;

- механизм стыковки предложений (заявок); - котировальный механизм (основанный на маркет-мейкер, и выставляемых ими котировках), маркет-мейкер.

- маклерский механизм, предусматривающий использование посредников между участниками торговли.

28. Листинг. Требования к эмитенту, ценной бумаге и их экономический смысл.

Листинг– это зачисление цен бумаг в котировальный список.

Для эмитента листинг представляет ряд преимуществ:

- повышение ликвидности цен бумаг;

- преимущества при получении банковских кредитов;

- устойчивая позиция на РЦБ.

Листинг привлекателен, т.к.:

- понижает вероятность мошенничества и злоупотребления;

- обеспечивает достоверной и своевременной информацией об эмитенте (фондовая биржа однако не гарантирует доходности инвестиций).

Правила прохождения листинга и перечень документов, предоставляемых эмитентом установлен самой биржой. Правила листинга предъявляют требования к цен бумагам и эмитентам, могут включать в себя, в т.ч.:

- минимальный размер чистых активов.

- минимальный срок деятельности компании.

- минимальное количество акционеров эмитентов.

- минимальная среднемесячная сумма сделок с цен бумагами (после включения в листинг).

- минимальное количество цен бумаг в свободном обращении.

- безубыточность баланса, в течении нескольких лет.

Предусмотрена операция при остановке котировки акций (или использование компании из лиса) – делистинг, если:

- эмитент объявлен банкротом;

- выявлено несоответствие цен бумаг минимальным требованиям листинга.

- эмитент сам подаёт заявление об исключении;

- не предоставлен ежегодный отчёт в предусмотренные сроки, или эмитентом дана не полная информация о себе.