3. Фондова біржа – правове положення, організація і порядок роботи

Фондова біржа - це спеціалізована організація, яка об'єднує професійних учасників ринку ЦП в одному приміщенні для проведення торгів, створює умови для концентрації попиту і пропозиції на ЦП та підвищення ліквідності ринку в цілому.

Закон України „Про цінні папери та фондову біржу" дає таке визначення: „Фондова біржа - організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля ЦП. Це акціонерне товариство, яке зосереджує попит і пропозицію ЦП, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює діяльність згідно з цим Законом" (статті 32, 33).

Постановою Верховної Ради України від 10 вересня 1997р. №523/97-ВР були внесені зміни до вищезазначеного закону відносно визначення „фондова біржа". Тепер воно звучить так: „Фондова біржа –- організація, яка створюється без мети отримання прибутку та займається виключно організацією укладання угод купівлі та продажу цінних паперів та їх похідних. Вона не може здійснювати операції з цінними паперами від власного імені та за дорученням клієнтів, а також виконувати функції депозитарію".

Історія бірж налічує близько п'яти століть, хоча деякі спеціалісти стверджують існування першої біржі в Японії в 1 столітті до нашої ери. Перша біржа міжнародного рівня була створена в Антверпені 1531 року. Перша в світі фондова біржа була створена в Амстердамі в 1602 році, де продавались акції Голландської і Британської торгових компаній. У 1703р. за вказівкою Петра І створюється Санкт-Петербурзька біржа; у 1796 р в Одесі виникає Одеська фондова біржа; у 1837р - Московська біржа; у 1865р - Київська біржа. Нині в світі функціонує майже 200 фондових бірж. У переважній більшості - це установи закритого типу.

В історичному плані зміст поняття «фондова біржа» зазнавав постійних змін. Спочатку фондовими біржами називались спеціальні місця, де збиралися продавці та покупці цінних паперів і здійснювались угоди купівлі-продажу. Пізніше фондові біржі поступово стали перетворюватися в заклади, що спеціалізувалися на наданні послуг в організації та матері­альному забезпеченні торгівлі цінними паперами.

Фондові біржі, таким чином, стали перетворюватися в інститути, які регулюють порядок допуску цінних паперів до котирування на біржі, до участі в торгах, укладання та виконання угод.

США. 13 американських фондових бірж складають потужну розгалужену сітку. Провідне місце займає Нью-Йоркська фондова, біржа, яка охоплює 70 % всіх операцій з акціями. Друге місце серед фондових бірж займає Американська фондова біржа (Нью-Йорк).

Англія. 22 фондових біржі. Провідна -- Лондонська, вона концентрує 60% всіх операцій з цінними паперами в державі.

Франція. Тут діє 8 фондових бірж. Провідне місце займає Паризька фондова біржа. Вона концентрує 90% всього об'єму операцій зі цінними паперами всіх фондових бірж Франції.

Німеччина. Система фондових бірж включає 8 бірж. Провідне місце займає Франкфуртська фондова біржа.

Японія. Діє 9 фондових бірж. Найбільша - Токійська фондова біржа, займає третє місце в світі після Нью-Иоркської та Лондонської.

Канада. Діє 5 фондових бірж. 90% всього біржового обороту сконцентровано в Монреалі і Торонто.

Італія. Фондові біржі діють тут як державні заклади, їх діяльність визначається законами. Контролюють діяльність Міністерство фінансів, місцеві торговельні органи і спеціальний орган Національна комісія по справах компаній і бірж. Найбільша -Міланська фондова біржа.

Фондова біржа — акціонерне товариство, яке зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до Закону України «Про цінні папери та фондову біржу», інших законодавчих актів, статуту і правил фондової біржі, фондову біржу може бути створе­но не менш як 20 засновниками — торговцями цінними паперами, які мають дозвіл на здійснення комерційної і комісійної діяльності з цінними паперами за умови внесення ними до статутного фонду не менше 10000 неоподаткованих мінімумів доходів громадян.

Діяльність фондової біржі припиняється в тому разі, коли число її членів стало меншим 10. Діяльність фондової біржі регулюється законами України «Про цінні папери та фондову біржу», «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» та іншими нор­мативними документами. Державне регулювання фондових операцій здійснює Комісія з цінних паперів та фондового ринку.

Українська фондова біржа

Основою перебудови централізованого ринку цінних паперів є Українська фондова біржа самоврядне безприбуткове акціонерне товариство, яке зі своїми філіями і брокерськими конторами централізовано сприяє юридичним і фізичним особам у легалізації їх прав на купівлю-продаж цінних паперів по всій території країни і, згідно з Законом України „Про цінні папери та фондову біржу" та своїм Статутом і Правилами, являє собою механізм такої реалізації.

21.09.91р. в Києві відбулася установча конференція УФБ, в якій взяв участь 21 засновник (представники комерційних банків України). Конференція затвердила установчий договір, прийняла статут, визначила Українську фондову біржу як акціонерне товариство, обрала керівні органи акціонерного товариства „УФБ": Біржову раду, Арбітражну комісію, Ревізійну комісію, Правління, керівництво інституту радників біржі. Днем народження біржі вважається 29.10.91р. – дата реєстрації біржі KM України (засновників до цього дня стало 29).

Українська фондова біржа поступово здійснює реорганізацію свого устрою у напрямку досягнення світових стандартів фондових ринків.

Статут і правила УФБ	Фондова біржа набуває прав юридичної особи з моменту її реєстрації Кабінетом Міністрів України. Статут і правила фондової біржі затверджує її вищий орган.
У статуті визначаються:	найменування, місце знаходження фондової біржі; найменування, місце знаходження засновників; розмір статутного фонду; умови, порядок створення і закриття фондової біржі; права та обов'язки членів фондової біржі; організаційна структура фондової біржі; компетенція, порядок створення керівних органів фондової біржі; порядок та умови відвідування фондової біржі; порядок та умови застосування санкцій, установлених фондовою біржею; порядок припинення діяльності фондової біржі.
Правила фондової біржі передбачають:	види угод, що укладаються на біржі; порядок торгівлі на фондовій біржі; умови випуску цінних паперів на фондовій біржі; умови і порядок передплати цінних паперів, що котируються на фондовій біржі; порядок формування цін, біржового курсу та їх публікації; перелік цінних паперів, що котируються на біржі; перелік цінних паперів, що котируються на біржі; обов'язки членів біржі щодо ведення обліку та інформації, внутрішній розпорядок комісій фондової бужі, біржового курсу та їх публікацій; системи інформаційного забезпечення біржі; види послуг, що їх надає біржа, розмір плати за них; правила розрахунків на фондовій біржі

Фондова біржа виконує ряд функцій: по-перше, вона відкриває юридичним особам доступ до позичкового капіталу шляхом випуску цінних паперів, при цьому капітал стає власністю емітента;

по-друге, фондова біржа сприяє і забезпечує переливанню капіталу емітента з однієї сфери діяльності в іншу, від однієї юридичної осо­би до іншої;

по-третє, фондова біржа служить важливим каналом для розміщення державних цінних паперів, через неї опосередкова­но здійснюється управління державним внутрішнім боргом;

по-чет­верте, фондова біржа є одним з економічних стабілізаторів, який вмонтований в систему товарно-грошових відносин і сприяє при цьому Тривалому та динамічному розвитку господарського механі­зму;

по-п'яте, фондова біржа служить економічним барометром ділової активності, показниками якого виступають спеціально розрахо­вані індекси кон'юнктури (такими індексами в США є «індекс Доу-Джонса», «індекс Американської фондової біржі» та ряд інших, в Україні — «індекс ІМDЕХ-SGU», «індекс РROU-50» і т.д., європейські — «Wood and Company» та багато інших) — вони дозволяють аналізувати поточний стан фондового ринку, національної та світової економіки, складати економічні прогнози;

по-шосте, фондова біржа забезпечує ефективний розвиток вторинного ринку;

по-сьо­ме, вона формує сприятливе ставлення інвесторів до держави як одного із регуляторів ринку цінних паперів.