8. Эффективность реальных инвестиций

8.1. Понятие, состав и структура инвестиций

Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли. Тот, кто имеет капитал и вкладывает его в коммерческую деятельность, называется инвестором, а процесс вложения капитала – инвестированием (долгосрочным финансированием). Инвесторами могут быть как юридические, так и физические лица, то есть предприятия и отдельные владельцы капитала.

В зависимости от того, где вкладывается капитал, выделяют внутренние и внешние инвестиции. В свою очередь, внутренние инвестиции разделяются на финансовые и реальные, а внешние – на прямые и портфельные (рис. 8.1).

Инвестиции предприятия

Внешние (иностранные)

Внутренние (отечественные)

Государственные

Финансовые (ценные бумаги)

Прямые

Портфельные

Частные

Реальные (производственные)

Валовые

Чистые

Рисунок 8.1 – Виды инвестиций

Финансовые инвестиции означают использование имеющегося капитала для приобретения акций, облигаций и других ценных бумаг, которые выпускаются предприятиями или государством. В условиях рыночной экономики приобретение акций за счет финансовых инвестиций является целью получения ежегодной дивидендной прибыли.

Реальные инвестиции – это вложение капитала в различные сферы и отрасли народного хозяйства с целью обновления существующих и создания новых материальных благ. И как следствие этих результатов – получение возможно большей прибыли. Реальные инвестиции называются производственными. В практике ведения хозяйства их называют капитальными вложениями.

Внешние прямые инвестиции – вложение капитала за границей. Его величина должна быть не меньше 10% стоимости конкретного проекта.

Внешние портфельные инвестиции – иностранные инвестиции размером до 10% стоимости осуществляемого с их помощью капитального проекта.

С активизацией развития разгосударствления и приватизации собственности, акционирования государственных предприятий все больше становится доля частного капитала в общем объеме инвестиций, что содействует повышению уровня эффективности как внутренних, так и внешних инвестиций.

8.2. Разновидности и структура капитальных вложений

Реальные инвестиции с точки зрения функциональной направленности разделяются на валовые и чистые капитальные вложения.

Валовые капитальные вложения – это общая сумма однократных расходов капитала на простое и расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры.

Чистые вложения – это расходы только на расширенное воспроизводство.

Величина чистых капитальных вложений рассчитывается следующим образом – из общего объема капитальных вложений исключается размер амортизационных отчислений, которые, как известно, используются на простое воспроизводство основных фондов и другого имущества предприятия.

По результатам специальных исследований и оценкам специалистов, оптимальным можно считать соотношение расходов на простое и расширенное воспроизводство основных фондов 35 и 65 процентов от общего объема валовых капитальных вложений.

В практике планирования и учета различают следующие виды структуры капитальных вложений:

- технологическую;

- воспроизводственную;

- отраслевую;

- территориальную.

Технологическая структура капитальных вложений включает 3 группы расходов:

1. Расходы на строительно-монтажные работы;

2. Затраты на приобретение оборудования, инструмента и производственного инвентаря, которое относится к основным фондам;

3. Другие расходы (работы геологоразведок, исследовательских, проектных, расходы на инфраструктуру и охрану окружающей среды, на оплату труда дирекции предприятия, на подготовку эксплуатационных кадров и пр.).

Технологическая структура оказывает большое влияние на эффективность капитальных вложений. Увеличение в их составе расходов на оборудование и инструмент – активную часть основных производственных фондов – и снижение части расходов на строительно-монтажные работы позволяют получить больше продукции при том же объеме капитальных вложений.

Технологическая структура капитальных вложений на литейных предприятиях Украины выглядит следующим образом:

- расходы на строительно-монтажные работы – 35-40%;

- расходы на приобретение оборудования – 45-50%;

- другие капитальные работы и расходы – 10-20%.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует основные формы воспроизводства основных фондов: строительство новых, реконструкция или техническое перевооружение действующих предприятий.

Увеличение части капитальных вложений на реконструкцию и техническое перевооружение позволяет повысить эффективность капитальных вложений в результате возможности увеличения выпуска продукции с меньшими расходами и в более короткие сроки.

Воспроизводственная структура капитальных вложений на литейных предприятиях Украины выглядит следующим образом:

- техническое перевооружение и реконструкция – 55-65%;

- расширение производства – 15-20%;

- новое строительство –10-15%.

В капитальном строительстве существуют две организационных формы ведения работ:

- подрядный способ;

- хозяйственный способ.

Подрядный способ – строительно-монтажные работы, которые выполняются специализированными организациями, которые имеют необходимую материально-производственную базу, по договорам с организациями-заказчиками.

Хозяйственный способ – это проведение строительных работ силами и средствами самого предприятия. Этот способ строительства находит наибольшее применение при реконструкции и техническом перевооружении.