Лекция 3. Валютная интеграция в Европе

2 марта 2010 г.

Общие предпосылки интеграционных процессов в сфере валютных отношений

1. Глобализация хозяйственной жизни

2. Противоборство центров соперничества на мировых рынках и валютная нестабильность

3. Формирование многовалютного стандарта

Механизм валютной интеграции – совокупность валютно-кредитных методов регулирования для сближения и взаимоприспособления национальных валютных систем

Исторические предпосылки

• Учреждение Бельгийско-Люксембургского экономического союза 1921 г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому франку в соотношении 1:1. В 1981 г. бельгийские банкноты и монеты являлись законным средством в Люксембурге и Бельгии.

Предпосылки валютной интеграции в Европе

1. Соглашение о многосторонних валютных компенсациях между Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом и с 1947 г. Зоны Германии.

2. Соглашение 1948 и 1949 гг. О внутриевропейских платежах и компенсациях между 17 странами ОЭСР.

3. Европейский платежный союз – многосторонний клиринг 1950 – 1958 гг.

Условия валютной интеграции

1. Валютная гармонизация – сближение структур национальных валютных систем и методов валютной политики;

2. Валютная координация – согласование целей валютной политики, путем совместных консультаций

3. Валютная унификация – проведение валютной политики

«План Вернера».

Декабрь 1969 г., Европейский совет в Гааге – план создания Европейского валютного союза

1. Решение о постепенном преобразовании таможенного союза ЕЭС в валютно-экономический союз.

2. Сформулирована концепция перехода

• через взаимную конвертируемость национальных валют;

• полную либерализацию движения капиталов

• установление неизменных валютных курсов

• замену национальных валют единой европейской валютой

3. Сдерживающий фактор – мировой топливный кризис 1973 г.

Элементы валютной интеграции в Европе

1. Режим совместно плавающих валютных курсов (1979-1998)

2. Валютная интервенция, в т.ч. коллективная

3. Создание единой европейской валюты

4. Совместные фонды взаимного кредитования стран для поддержания курсов валют

5. Международные региональные валютно-кредитные организации для валютно-кредитного регулирования

Основные этапы валютной интеграции

1 этап – 1947-1957 гг. учреждение Европейского платежного союза

2 этап – 1957-1974 гг. Европейское экономическое сообщество (ЕЭС), план «Вернера»

3 этап – 1974-1985 гг. ввод европейской расчетной единицы – EPE (European unit of account), появление европейской валютной единицы «экю»

4 этап – 1985-1992 гг. разработка и утверждение меморандума «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка».

5 этап – 1992-1999 гг. подписание Маастрихтского договора, определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе, создание Европейского валютного института.

6 этап – 1999-2001 гг. введение евро в безналичный оборот

7 этап – с 2002 года по настоящее время – введение евро в наличный оборот, разработка и реализация плана присоединения к валютному союзу новых стран.

Формирование Европейской валютной системы

Март 1979 г. – сформирована ЕВС

1. Введение расчетной общеевропейской валютной единицы ЭКЮ (ECU)

2. Координация свободного колебания национальных валют к доллару

3. Установление максимально допустимых отклонений валют в пределах 2,25% - «валютная змея в тоннеле» (Италия – 6%)