2. Основные тенденции международного движения капитала

1. Быстрый рост международного движения капитала и повышение доли в ВВП 1980-1995 гг. – глобальный вывоз капитала составлял 2 – 6% МВП; сейчас – порядка 15% МВП. 2006 г. – МВФ (данные 2009 г.): глобальный вывоз капитала 7,2 трлн. долл.

2. Преимущественно финансовая форма вывоза капитала. Глобально-корпоративный капитал: капитал ТНК и ТНБ. Высокая степень оторванности от реального сектора. Финансовый капитал отрывается от реальной экономики.

Капитал в течение одного дня может преодолевать границы нескольких государств – его высокая волатильность. Мировые финансовые потоки – катализатор глобализации.

3. Преимущественно портфельные инвестиции

На прямые инвестиции приходится 1/6 часть инвестиций, на портфельные – около 0,5 мировых инвестиций.

4. Место глобализации капитала – мировые финансовые центры Наиболее инвестиционно привлекательные центры.

5. Постоянный рост M&A – сделок по слияниям и поглощениям

6. В условиях глобализации вывоз капитала производится не только в форме передачи права собственности иностранному инвестору, но и в формах, которые эту передачу опосредуют. «Относящиеся к торговле инвестиционные меры»: Trade-related Investment Measures, TRIMS (Уругвайский раунд ВТО).

Право собственности не переходит, инвестор получает только доход: роялти и т.п.

«Торговые меры, относящиеся к инвестициям»: Investment-related trade measures.

«Относящиеся к торговле аспекты прав интеллектуальной собственности»: Trade-related aspects of international property rights, TRIPS (Уругвайский раунд ВТО): авторские права, торговые марки и т.д.

7. Подавляющая часть международного движения капитала – между развитыми странами. Развитые страны стали нетто-импортерами капитала.

8. Развивающиеся страны – нетто-экспортеры капитала.

9. Бегство капитала во многих странах

3. Особенности движения портфельных инвестиций

Владение финансовыми средствами в виде акций, облигаций и других финансовых активов, при условии, что они не дают возможность осуществлять контроль над деятельностью компании

Тенденции движения портфельных инвестиций

1. Быстрый рост портфельных инвестиций

1995 г. – около 1,5 трлн. долл. (5% МВП)

2005 г. – около 15 трлн. долл. (15% МВП)

2007 г – около 26 трлн. долл. (оценка МВФ на 2005 г.)

2. Крупнейшие портфельные инвесторы – инвестиционные фонды, пенсионные и страховые компании

3. Основные игроки – США, Великобритания, Япония

Более 70% - 10 наиболее развитых стран.

4. Резкое увеличение объемов заимствований США – нетто-импортеры капитала.

2005 г. – 1,5 трлн. долл. Государственные и частные инвесторы – 1,2 трлн. долл.

Значительная часть поступления портфельных инвестиций в США – из развивающихся стран (особенно – из Китая) и нефтеэкспортирующих стран.

5. Значительный рост портфельных инвестиций на «зарождающиеся рынки» Причины: падение темпов экономического роста развитых стран; дерегулирование рынка капитала.

6. Страны с развивающимися рынками стали важными экспортерами портфельных инвестиций на рынки развитых стран. Основные источники – официальный сектор развивающихся стран.

Основные игроки на рынке краткосрочных портфельных обязательств – азиатские страны, Китай и страны-экспортеры нефти.

Общий приток из развивающихся стран в развитые – 1,2 трлн. долл.