Модуль 4

Варіант №17

1. Відомі наступні дані балансу компанії за 2009 р. у тис. грн.

АКТИВ	Сума	ПАСИВ	Сума
Основні засоби	25032	Джерела власних коштів	22460
Запаси і затрати	36656	Довгострокові пасиви	8684
Грошові кошти і розрахунки	17712	Розрахунки та інші пасиви	48256
- дебітори	17200	- кредити банків	33000
- грошові кошти	512	- кредитори	15256
Баланс	79400	Баланс	79400

Розрахуйте чистий робочий капітал і обсяг фінансово-експлуатаційних потреб компанії. Надайте оцінку політики фінансування оборотного капіталу компанії.

Розв’язання:

За формулами чистого робочого капіталу та фінансово-експлуатаційних потреб (ФЕП) знайдемо значення:

Чистий робочий капітал (фактично оборотний капітал) = Поточні активи (ПА) – поточні пасиви (ПП)

Поточні активи (ПА) = Запаси і затрати + грошові кошти і розрахунки

ПА = 36656+17712=54368 тис. грн.

Чистий робочий капітал = 54368 – 48256=6112 тис. грн.

ФЕП = Запаси і затрати + дебіторська заборгованість – кредиторська заборгованість

ФЕП = 36656+17200-33000=20856 тис. грн.

Політика фінансування буде скоріш за все консервативною. Оскільки для фінансування оборотного капіталу у розмірі 6112 тис. грн. вистачає власного капіталу розміром 20856 тис. грн.

2. Компанія продає 1880 од. продукції на день, витрачаючи на матеріали та зарплату 6,5 грн. на од. продукції. Цикл перетворення запасів становить 20 днів. Компанія надає покупцям відстрочку у 30 днів та користується 35-ти денним кредитом у постачальників.

а. Якою є тривалість циклу конвертації готівки?

b. Який оборотний капітал корпорація має фінансувати?

c. Який обсяг коштів корпорація могла б вивільнити, якщо б розтягнула період сплати по рахунках до 40 днів?

d. Новий виробничий процес дозволяє корпорації скоротити період конвертації запасів до 18 днів та збільшити обсяг виробництва до 2100 од. Однак, вартість матеріалів та зарплати зростає до 7,4 грн. Якою буде тривалість циклу конвертації готівки та який оборотний капітал корпорація має фінансувати за нових умов?

Розв’язання:

а. Цикл конвертації готівки = Цикл перетворення запасів + дебіторська заборгованість (днів) – кредиторська заборгованість (днів) = 20+30-35=15 (днів);

b. Корпорація має фінансувати оборотний капітал: 1880*6,5=12220 грн. (це за день), а за весь цикл потрібно помножити ще на 15 днів: 12220*15= 183300 грн. = 183,3 тис. грн.

c. Обсяг вивільнених коштів позначимо через х: 12220/15=х/(40-35)

х=4073,3 грн. = 4,073 тис. грн. – буде вивільнено.

d. Цикл конвертації готівки_(новий)= 18+30-35=13 (днів)

Оборотний капітал (за день), що має фінансувати = 2100*7,4=15540 грн. = 15,54 тис. грн.

За весь період у 13 днів оборотний капітал = 15540*13=202020 грн. = 202,02 тис. грн.

3. Для компанії дуже привабливим є послаблення вимог щодо розрахунків з покупцями, оскільки це, як вважається, принесе ще 18 тис. грн. прибутку. Хоча з обороту фірми вилучається у середньому 52 тис. грн. у формі рахунків дебіторів. Передбачається також, що від зміни кредитної політики безнадійні борги зростуть з 6,5 тис. грн. до 16 тис. грн. Необхідна ставка доходу на інвестиції становить 18,5%. Чи варто впровадити нову кредитну політику?

Розв’язання:

Розрахуємо загальну ситуацію від зростання безнадійних боргів та зменшення дебіторської заборгованості.

Прибуток = 18 тис. грн.

Збільшення безнадійних боргів = 16-6,5=9,5 тис. грн. (на цю суму збільшаться безнадійні борги)

Зменшення дебіторської заборгованості = 52*0,185=9,62 тис. грн.

Загальна ситуація (у нашому випадку збиток) = 18 – 9,5 – 9,62= -1,12 тис. грн. (Збиток 1,12 тис грн.)

Нову політику проводити не варто, оскільки фактичний збиток буде дорівнювати 1,12 тис. грн.

4. Компанія очікує продати наступного року 12 тис. од. товару. Витрати на організацію замовлення складають 6 грн., а вартість доставки - 1,6 грн. на од. Яким є економічний обсяг замовлення? Скільки разів компанія має замовляти товар протягом року? Яким є середній обсяг запасів?

Розв’язання:

Економічний (оптимальний) рівень замовлень:

, де

S (Q) – Кількість одиниць, що планує продати фірма;

F – Витрати на організацію замовлення;

сp – вартість доставки.

Економічний обсяг замовлення складає 300 шт.

Кількість замовлень протягом року: n=Q/EOQ= 12000/300= 40 разів має замовляти компанія товар протягом року.

Середній обсяг запасів розраховується виходячи з отриманого розміру замовлень: A=EOQ/2, та забезпечує безперервність виробництва у разі непередбачуваних обставин:

A=300/2=150 шт.

5. Компанія Gifts позичила у банку 1,5 млн. грн. за ставкою відсотка - 9,5%. Обов’язковою умовою є підтримка компанією компенсаційного балансу на рівні 20%. Якою є ефективна ставка по кредиту?

Розв’язання:

Щоб визначити ефективну ставку по кредиту, слід знайти відношення суми сплаченої за користування кредитом до суми отриманого кредиту.

Компенсаційний баланс – частина кредиту, що не буде отримана позичальником, позичальник має її тримати в банку як депозит, і тому, до необхідної суми кредиту ми будемо додавати суму компенсаційного балансу.

Компенсаційний баланс = 1,5*0,2=0,3 млн. грн. = 300 тис. грн.

% за кредит = (1,5+0,3)*0,095 = 0,171 млн. грн. =171 тис. грн.

Ефективна ставка % за кредит = (0,171/1,5)*100% = 11,4 %.

Хоча можна знайти шукану величину простіше: 9,5*1,20=11,4 % (Як добуток ставки % і рівня компенсаційного балансу.