I. Корректировка итог показат с учетом инфл.

a) определ номин показат на основе прогнозн ден потоков и Е_Р;

b) итогов показат корректир с учетом инфл: Црt+1= Цпt+1/Iбаз

ДОСТ	НЕДОСТ
1. Наименьш трудоемк расчетов	1.Невозм достовер рассчит относит показат эф-ти: индекс дох-ти, внутр норму дох-ти, период возвр инв 2. Значит ошибка при корректирЧДД

II. Формир ден потоков в расчетн ценах, т.Е. Исключ влиян инфл:

a) ден потоки каждого шага расчета, сформир в прогнозн ценах, пересчит в ден потоки, измерен в реальн ценах

b) рассчит показат эф-ти в реальн ценах на основе ден потоков в реальн ценах и реальн нормы дисконта Е_Р.

ДОСТ-ВА: 1. Описан потока ден ср-в в расчетн ценах само по себе хар-ет проект, тк эти цены сопоставимы для различн моментов времени.

2. Возможно достоверно рассчит все показат эф-ти инв проекта.

НЕДОСТ: 1. Трудоемк расч

III. ФОРМИР НОРМЫ ДИСКОНТА С УЧЕТОМ ИНФЛ:

a) рассчит норма дисконта с учетом инфляции Е_Н (номинальн)

b) расчет показат эф-ти в реальн ценах на основе ден потоков в номин (прогнозн) ценах и номин нормы дисконта Е_Н.

НЕДОСТ:1. ур инфл непост, поэтому номин норма дисконта тоже. Отсюда степени в формулах показателей эф-ти замен произвед и расчеты усложн.

2. Теряется связь между показат внутр нормы д-ти и номин нормой дисконта и показат внутр нормы д-ти не мб использован для оценки.

3. Предполаг однородн инфл, те одинак рост цен на прод и различ виды рес.

10. Формиров и оценка инв портфеля предпр

ИНВ ПОРТФЕЛЬ - целенаправл совокупн объектов реальн и фин инвестир, предназнач для осущ инв д-ти в среднеср периоде в соотв с разраб инв стратег предпр и рассматрив-я как целостн объект управл.

ФОРМИР ИНВ ПОРТФЕЛЯ - процесс целенаправл подбора объектов инвестир.

Основн задача портфельн инвестир- создан оптим услов инвестир за счет обеспеч таких хар-к инв портфеля, кот невозм достичь при размещ ср-в в отдельно взятый объект.

Главн цель формиров инв портфеля предпр - обеспеч реализ инв стратег предпр путем отбора наиб эффект и безоп инве проектов.

Основные цели формир инв портфеля (противоречат др др, нужно выбрать одну).

1. Обеспеч высок темпов роста капит (рост «ценности фирмы») - обеспеч эффективн д-ти предпр в долгоср перспект. Достигается инвестир ср-в в проекты с высок знач ЧДД.

2. Обеспеч высоких темпов роста доходов - получ регулярн дох в текущ периоде. Достигается включен в портфель проектов с высокой текущ дох-тью, обеспеч поддерж пост платежесп-ти предпр.

3. Обеспеч минимиз инв рисков - отдельн инв проекты, обеспечивающ высок темпы роста дохода, могут иметь высок уров рисков, в рамках инв портфеля в целом уров риска должен минимиз, основн вним удел минимиз риска потери капит, затем минимиз риска потери доход.

4. Обеспеч достаточн ликвидности инв портфеля - возможн быстр и безубыт (без существ потерь в ст-ти) обращен инв в наличн деньги в целях обеспеч быстр реинвестир капит в более выгодн проекты.

Противоречивость целей:

-обеспеч высок темпов роста капит достигается за счет сниж уровня текущ дох-ти инв портфеля;

-рост капит и дох находятся в прямой зависим с уровнем инв рисков;

-обеспеч достаточн ликвидн может препятств включен в портфель высокодох инв проектов или проектов, обеспечив-х значит прирост капит в долгоср периоде.

ОСНОВН ТИПЫ ИНВ ПОРТФЕЛЕЙ.