II. Методы проверки устойч-ти проекта

1. ИМИТАЦИОН МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ РИСКОВ -разраб сценар развит инв проекта в базовом и наиб опасн вариантах; исслед, как будет действ механизм реализ проекта, каковы будут дох, потери и показат эф-ти у отдельн участн и проекта в целом. Влияние факт риска на норму дисконта не учит.

a) 3 возможн вар развит: пессим, наиб вер, оптим;

b) по кажд вар рассчит NPV;

c) по кажд вар рассч размах вариац NPV Var (NPV)=NPV_О-NPV_П, и выполн анализ: проект счит менее устойч к риску, у котор размах вариац больше; устойчив и эффект счит проект, у кот интересы всех участн во всех ситуациях соблюд (уров риска примерно одинак).

2. ТОЧКА БЕЗУБ-ТИ (показат предельн уровня) -мертвая точка, точка рентаб, порог рентаб, точка самоокупаем.- объем продаж, при кот выр от реализ совпад с издерж пр-ва, т.е. она соотв миним объему пр-ва, при кот обеспечив «нулевая» приб:

Тб = Зпост/(Ц1-Зп1), нат. ед., где Зпост - пост и переем расх, д.е.; Ц1 - цена реализ ед прод, д.е./нат. ед.; Зп1 - перем расх на ед прод, д.е./нат. ед.;

Устойчив проекта опред соотнош точки безубыт и фактич объема продаж: Тб<Vф. Чем дальше точка безубыт от фактич объема продаж, тем устойчивее проект. Запас фин устойч проекта: Зф=(Vф-Тб)/Vф*100%

III. Метод измен ден потока (анализ вероятн)

a) опред наибол вероятн (базов) знач ден поступл для кажд года, по кот опред базов знач NPV.

b) определ вероятн получ ден потока для кажд года, кот использ в кач пониж коэф-в; с увелич года вероятн уменьш;

c) составл откорректир ден потоки, по кот оценив NPV. Поток с больш знач откорректир NPV менее рисков.

IV. КОРРЕКТИР ПАРАМ ПРОЕКТА: замена проектн знач парам инв проекта на ожидаемые. Варианты:

a) сроки стр-ва и отдельн СМР увелич на средн велич возможн задержек;

b) учет возможн средн увелич ст-ти стр-ва, т.е. велич инв;

c) учет запаздыв платежей; невыполн договоров; внеплан отказов оборуд; наруш технолог; измен темпов общей инфл; пересмотра %в за кредит; штрафов, санкций за невып договорн обязат;

d) при отсутств страх рисков включ в состав затрат ожидаемых потерь от этих рисков.

V. МЕТОДЫ ФОРМАЛИЗОВ ОПИСАНИЯ НЕОПРЕДЕЛЕН (ожидаем ценность) (наиб точные, но наиб сложные)

a) описан всех возможн услов реализ проекта;

b) опред по каждому варианту затрат, результ и показат эф-ти;

c) опред вероятн отдельн условий реализ инв проекта и соотв им показат эф-ти;

d) опред показат эф-ти проекта в целом, которым является показат ожидаем интегр эффекта:

-если вероятн различн услов реализ проекта точно изв Эож=∑Эi*Рi , где Эi - интегр эффект при i-том условии реализ; Рi - вероятн реализ этого условия;

-в общем случае Эож =λ*Эmax+(1+λ)*Эmin, где Эmax, Эmin - наиб и наим из мат ожид интегральн эффекта по допустимым вероят распределен; λ- норматив для учета неопределен эффекта (вероятн макс или мин эффекта).

Недостатки этих методов: при любом усредн, при использ ожидаем интегр эффекта (ЭОЖ, NPVОЖ) часть информ об инв проекте теряется.

1. АНАЛИЗ СЦЕНАРИЕВ РАЗВИТИЯ - наимен трудоемк метод формализ описан неоп-ти.

a) разраб возможн сценар реализ инво проекта;

b) опред NPV по кажд сценарию;

c) опред вероятн реализ каждого сценар;

d) расчет NPV_ОЖ по формуле NPVож=∑NPVi*Рi

Дост метода: позволоцен одноврем влиян нескольких парам на конечн результ проекта через вероятн наступл кажд сценар.