- •1. Сущн инв и их эк знач
- •3. Инв политика и инв д-ть предприят.
- •5. Методич инструментар эк оценки инв
- •6. Способы определ абсолютной приемлемости инв
- •7.Оценка относительной приемлемости инвестиций
- •8. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •9. Влияние инфляц процессов на оценку эф-ти инв
- •I. Корректировка итог показат с учетом инфл.
- •II. Формир ден потоков в расчетн ценах, т.Е. Исключ влиян инфл:
- •10. Формиров и оценка инв портфеля предпр
- •I. По виду объектов инвестир.
- •II. По приоритетн целям инвестир.
- •III. По достигнутому соответств целей инвестир.
- •11. Оценка эф-ти инв проектов с учетом факторов риска и неопред-ти
- •IV. По источн возникн и возможн устран
- •V. По возможн предсказ
- •II. Методы проверки устойч-ти проекта
- •III. Метод измен ден потока (анализ вероятн)
- •2. Метод предпочтит состоян (построен «дерева решен»)
- •VI. Метод расчета поправки на риск нормы дисконта
- •12. Финансиров инв проектов
3. Инв политика и инв д-ть предприят.
МОДЕЛЬ ИНВ ПОВЕД хар-ет теорет концепц сист мотивац эк субъектов, побужд их к инв д-ти.
Мотивы инв д-ти:
1Эке мотивы инвестир связ с действ эк законов, носят унифицир хар-р для предпр различн сфер д-ти, форм собств-ти, организац-правов форм. Основа - ожидаем уров инв приб, сопоставл с нормой % на кредитн рынке. В качест критер выступ чист инв приб, т.е. приб за исключ налогов и др обязате платеж, ожидаем к получ в будущ сумма чист инв приб привод к настоящ ст-ти. Уров чист инв приб завис от уров инв рисков. Норма % на хар-ет ст-ть заемного капитала. В случ использ заемн капит базой сравн выступ средневзвеш ст-ть капитала.
2Внеэк мотивы носят индивид хар-р и опред-ся общей стратегией предпр, составом персонала, хар-ом окруж среды и т.п. По отнош к эк мотивам они носят обычно подчинен хар-р. Приорит роль игр соц мотивы, также экологич, инновацион этическ и полит, связан с осущ произво-хоз д-тью.
Основн элем модели инв повнд предпр:
1. Мотивац накоплен собств инв рес
2. Мотивац использ накоплен капит в инв процессе. –спос-ть накоплен капита, генериров инв прибыль. Основн критер эф-ти реализ сбереж в инв - ставка %, формир на фин рынке. (норма инв приб при использ сбереж в инв процессе должна превыш ставку % на фин рын).
3. Мотивац альтернативн осущ реальн или фин инв. Основн эк критер-уров ожид чист инв приб. Изменен реальн % ставки влияет на размер чист инв приб по реальн проектам, тк с ростом реальн % ставки дисконтиров ст-ть кап активов, формируем за счет инв, сниж. То, мотивац вложен капит в реальн активы с ростом ставки % на фин рынке сниж-ся, предприят снижает объемы реальн инвестир, и наоборот.
Важн фактором явл интенсивн амортизац потоков предпр. Чем он интенсивн. тем больш объем капит должен реинвестир в реальн активы для поддерж и увелич производств потенц предпр. В этих услов реальн инвестир имеет приоритет над фин.
4. Мотивац осущ внутр и внешн инв. Внутр инв - вложен ср-в в активы собств предпр.Внешн- все виды вложен ср-в в др предпр. Мотивац осущ внутр инв опр-ся миссией и стратег целями развит предпр. Их осущ носит приорит хар-р по отнош к внеш инв. Главн мотивац внешн инв явл уров чист инв приб, кот дб не ниже, чем по внутр инв.
5. Мотивац альтернативн осущ инв на отечеств и зарубежн рын базиру на сравнит преимущ, кот мб получены предприятием при экспорте прямых зарубежн инв. Главн эк стимулами эксп предприятием прям заруб инв явл: стремл к получ более высок инв приб, диверсиф инв и коммерч рисков, минимиз налог выпл, получ монопольн преимущ пр-ва и реализ нов продукц. Внеэк факторами осущ прям заруб инв явл: полит стаб-ть, высок уров гос поддержки иностр инв, технолог лидерство, процессы глобализ.
ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИР
1 системность. в процессе реализац проекта реш комплекс сист вопр, относ-ся к общей структ проекта, организ взаимод между его составляющ и внешн средой.
2предельн эф-ть инвестир вытекает из общего принц убыв предельн полез-ти, чем больше потребл некот блага, тем меньше приращ полез-ти при увелич этого блага на ед. С кажд доп единичн объемом инв эф-ть их использ сниж.
3Принцип «замазки»: свобода принятия инв реш уменьш по мере продв проекта. До принят реш и реализ инв проекта сущ свобода выбора проектн реш, вариантов реализ проекта и отказа от него без сущ эк потерь. По мере реализ проекта свобода принят реш затрудн.
4Принцип мультипликатора. Произв процессы в различ отраслях технологич связаны, рост объема пр-ва в одной из отраслей вызыв увелич вып продукц в смежн отрасл.
ИНВ ПОЛИТИКА ГОС-ВА - комплекс целенаправл меропр, проводимых гос-вом, по созд благопр услов для всех субъектов хозяйств с целью повыш инв акт-ти, подъема эк-ки, повыш эф-ти пр-ва и решен соц проблем.
Цель инв полит гос-ва - реализ стратег плана эк и соц разв страны, активиз инв д-ти для подъема отечеств эк-ки и повыш эф-ти обществ пр-ва.
Задачи: выбор и поддержка развит отдельн регионов и отрасл эк-ки; поддержка развит малого и сред бизнеса; обесп сбалансир развит отрасл эк-ки; реализ прогр жилищ стр-ва в регионах; стимулир развит экспортн пр-в; обеспеч конкур-ти отеч продукц.
Механизм реализац: выбор надежных источн и методов финансир инв; определ сроков и органов, ответств за реализ инв полит; создание нормат-правов базы для функционир рынка инв; создан услов для привлеч инв.
РЕГИОН ИНВ ПОЛИТ- сист мер, осущ на уровне региона, способств привлеч инв рес-ов и определ направл их наиб эффект использ в интересах жителей региона и инвесторов.
Цель: подъем эк-ки, повыш ее эф-ти и обесп самофинансир развит региона.
Задачи: создан инфраструкт инв рынка; определ приорит направл инвестир; поддержка инв органами самоупр; обеспеч интеграц региональн инв рынка в общеэк; создан услов для привлеч инв рес-в в регион; формир инв открытости и привлек-ти региона, его инв имиджа.
ОТРАСЛЕВ ИНВ ПОЛИТ - совокупн действ, направл на реализ следующ целей: выбор и инв поддерж приорит отрасл эк-ки; гос структ и промышл полит; эк и оборон безоп страны; ускорен НТП.
ИНВ ПОЛИТ ПРЕДПР - сист меропр, позволяющ обеспеч выгодн вложен и быстр окупаем инв в целях обеспеч фин устойчив и платежесп-ти предпр, высоких темпов развит в долгоср перспект, повыш конкурентосп-ти продук.
Принципы разраб: нацелен на достиж стратегич планов предпр и его фин устойч; оптимизац структ источн инв рес-в; правильн выбор методов финансир инв; формир оптим структ инв портфеля.
ИНВ Д-ТЬ (в широк см)- вложен инв и осущ практич действ в целях получ прибыли и (или) достиж иного полезн результ. В узксм - процесс преобразов инв рес-в во вложения. С эк т зр - создан и воспр-во капит; единство процессов влож рес-в и получ дох в будущ.
Основой инв д-ти явл процесс формир капитала предпр. Активы, используем для пр-ва тов и усл, составл капитал - источн существ предпр. Номинальн велич капит на момент созд предпр совп с велич инв, трансф-х в активы.
Субъект инв д-ти -юр или физ лицо, осущ инв д-ть: гос инстит и организ, заказчики, подрядч, поставщ, организ инфраструкт рынка (банки, инв фонды, страх комп), граждане РФ, иностр юр и физ лица и гос-ва, м/нар орг.
Группы субъектов: 1инвесторы - участн, облад своб инв рес-ми; 2пользоват объектов инв д-ти - предпр, организ, испытыв потребн в инв рес-х; 3 посредн - участн, обеспечив взаимод инв инстит с потреб инв рес-в.
ИНВЕСТОР- юр или физ лицо, принимающ реш и осущ влож собств и иных привлеч имущ и интеллект ср-в в инв проект и обеспеч их целев использ. Особ-ти инестора: отказ от немедл потребл имеющихся ср-в в пользу удовлетв собств потребн в будущ на нов более высок уров;самостоят выбор объектов инвестир, определ направл, объемы и эф-ть инв, контр их целев использ.
КЛАССИФ ИНВЕСТОРОВ
1. По организац форме: a) юр л, включ коммерч и некоммерч организ любых организ-правов форм, зарегистр на террит РФ и вне ее; b) физ лица независ явл или нет они резидент; c) объед юр л, вкл холдинги, концерны, ФПГ; d) объедин юр, физ л на основе догов о совм д-ти; e) гос органы.
2. По направл-ти основн д-ти: a) индивид – юр, физ л, их объед, органы гос и местн самоупр, осущ инв для развит св основн д-ти, для достиж собствен целей и реш конкретн задач соц-эк х-ра; b) институциональн - фин посредник, аккумулир ср-ва индив инвесторов и осущ инв д-ть от св имени (инв компан, инв фонды).
3. По форме соб-ти инвестир капит: a) частн; b) гос c) муницип.
4. По менталитету инв поведен: a) консервативн - заботится об обеспеч безоп-ти инв и избег средне- и высокориск влож; b) умеренный - выбирает объекты (инструм) инвестиров, уровень дох-ти и риска кот соотв среднерын услов по соотв сегм рынка; c) умеренно-агрессивн - выбир инструм и объекты влож, кот в совок обеспеч рост его капит. Высокориск влож подстрах им слабо доходн и низкориск; d) агрессивн -стремится к быстр росту вложен ср-в (капит). выбирает объекты (инструм) инвестир по критер максимиз дохода.
5. По целям инвестир: a) стратегич - обеспеч реальн участ в стратегич управл д-тью объекта, в кот вклад ср-ва; b) портфельн - вкладыв св ср-ва в разнообр объекты (инструм) с разной степ риска и дох-ти с целью получ желаем уровня дох на влож ср-ва.
6. По принадлежн к резидентам: a) отечествен b) иностран
7. По тактике: a) пассивный - стремится улучш состоян контролир предпр в теч неск лет; b) активный - стрем получить возможн покупки высоколикв активов.
8. По отнош к степени коммерч риска: a) инвестор-осущ влож собств или заемн ср-в с целью получ максим приб с возм миним риском; b) предприним - вкладыв собств капит в организ предпр при определ риске; c) спекулянт - сознат готов идти на определ, заранее рассч риск; d) игрок- готов идти на любой риск.
9. По ориентац на инв эффект: a) ориентир на текущ инв доход - формир св инв портфель за счет краткоср фин влож, долгоср инструм инвестир, приносящ регулярн текущ доход (купон облигац); b) ориентир на прирост капит в долгоср периоде - вкладыв св капит в реальн активы предпр, в долгоср фин инструм инвестир (акции); c) ориентир на внеэк инв эффект -вклад капит в объекты инвестир, ставит соц, экологич и др внеэк цели, не рассч на получе приб.
Посрдн инв д-ти:
1заказчики - уполномоч на то инвесторами физ и юр л, кот осущ реализ инв проектов. они не вмешиваются в предприним и иную д-ть др субъектов инв д-ти, если иное не предусм догов между ними. Заказчиками мб инвесторы. Заказчик, не явл-ся инвестором, наделяется правами влад, пользов и распоряж инв на период и в пределах полномоч, кот установл догов (контрактом) в соотв с законод РФ;
2подрядчики - физ и юр л, кот выполн работы по догов подряда, заключ с заказч в соотв с ГКРФ. Подрядчики обязаны иметь лиценз на осущ тех видов д-ти, кот подлежат лицензир в соотв с федер законом.
В момент реализ инв (продажи инв капит) на рынке им противост совокупн ИНВ ТОВАРОВ (объектов инв д-ти).
КЛАССИФ ОБЪЕКТОВ ИНВ Д-ТИ.
1. По форме: a) матер-веществ (физ капит)- здан, сооруж, оборуд; b) нематер- лиценз, ноу-хау, гудвилл (репутация); c) денежн - вклады, паи, цен бум.
2. По содержан: a) строящиеся, реконстр и расшир предпр, здан, сооруж (основн фонды), предназнач для пр-ва нов продуктов и усл; b) программа федер, регион или иного уровня; c) пр-во новых издел (усл) на имеющ производ площадях в рамках действ пр-в; d) разраб нов издел (усл); e) внедрен нов техники в действ пр-во.
3. По масшт проекта (масштаб проекта определ влиян результ его реализ на внутр или внешн рын - фин, матер, продукт и усл, тр, эколог и соци обстан): a) глобальн - реализ влияет на эк, соц или эколог ситуац на Земле; b) крупномасшт -реализ влияет на эк, соц или эколог ситуац в стране (не оказыв существ влиян на ситуац в др стр); c) регионально (городского), отраслев масштаба - реализ влияет на эк, соц или эколог ситуац в опред регионе, городе отрасли; d) локальные - реализ не оказыв существ влиян на ситуац в эк, соц и эколог сферах, в регионах, на уров и структ цен на тов рын.
4. По направл-ти проекта: a) коммерч (предприним); b) инновационн; c) соц; d) связ с гос интересами; e) эколог и др.
5. По хар-ру и степ участ гос-ва: a) гос инв; b) пакет акций; c) налог льготы; d) гос гарантии; e) субсидии и субвенции.
6. По хар-ру инв цикла: a) полный цикл; b) элемент цикла (фаза, стадия или их совокупн) - научн исслед, проектно-конструкт работы, разраб опытн образца и т.п.
ИНВ Д-ТЬ ПРЕДПР - целенаправл осущ процесс изыск необход инв рес-в, выбора эффектвн объектов инвестир, формир сбалансир инв програм (инв портфеля) и обеспеч ее реализ; единство процессов вложен рес-в и получ дох в будущем.
Роль инв в обеспеч эф-ти предпр:
1) главн источн формир производств потенц предпр;
2) основн механизм реализ стратегич целей эк развит;
3) главн механизм оптимиз структ активов;
4) основн фактор формир долгоср структ капит;
5) важнейш услов обеспеч роста рыночн ст-ти предпр;
6) основн механизм обеспеч простого и расшир воспр-ва основ ср-в и нематер активов;
7) главн инструм реализ инновац полит;
8) один из механизм реш задач соц развит персон.
Особен инв д-ти предпр.
1. явл главн формой обеспече роста производств (операцион) д-ти и носит подчинен хар-р по отнош к ее целям и задачам.- способствует росту операцион приб по двум направл: рост операцион дох за счет увелич объемов производств-сбытов д-ти (стр-во нов филиал, организ новых пр-в); снижен удельн операц затрат (своеврем замена физич изнош оборуд, обновл мор устаревш основн ср-в).
2. Формы и методы инв д-ти в меньш степ завис от отрасл особен предпр, чем производств д-ть. Инв д-ть предпр осущ в тесн связи с фин рынком, отраслев сегментац кот практич отсутств, а производств д-ть - осущ в рамках отраслев сегментов товарн рынка и имеет четко выраж отраслев особен.
3. Объемы инв д-ти предпр хар-ся неравномерн по отдельн периодам. Это определ рядом услов, необход предварит накопл фин рес-в для начала реализ проектов, использов благопр внешн услов осуществл инв д-ти.
4. Прибыль предпр в процессе его инв д-ти формир-ся обычно с «лагом запаздыван»
5. Инв д-ть формир самост вид денежн потоков предпр, кот различ в отдельн периоды по св направл-ти.
6. Инв д-ти предпр присущи специфич виды рисков, объедин понятием «инв риск».
При влож инв рес-в в пр-во движен инв на стадии окупаем затрат осущ в виде индивид кругооб производств фондов, созд готов продукт, воплощ в себе прирост кап ст-ти, в результ реализ кот образуется доход. Инв д-ть явл необх услов кругооб ср-в хоз субъекта. Производств д-ть создает предпосыл для нов инв, любой вид предприним д-ти включ процессы инв и основн д-ти, кот составл един эк процесс.
Принципы управл инв д-тью предпр:
1 интегрированность с общей сист управл предпр;
2 комплексн хар-р формиров управленч решен,
3 динамизм управл, учитыв измен факторов внешн среды, темпов эк развит, форм организ пр-ва и фин д-ти, фин состоян предпр;
4 разнообр подходов к разраб управленч решен, учет альтерн возможн действ.
5 ориентир-ть на стратегич цели развит предпр, отклонен инв решен, кот противор миссии предпр, стратегич направлен его развит.
Основн целью инв д-ти явл обеспеч максимизац благосост собственников предпр в текущем и перспективн периоде.
Задачи инв д-ти предпр:
1обеспеч инв поддержки развит операцион (производств) д-ти предпр;
2обеспеч максим доходн (прибыльн) инв д-ти при установл уровне инв риска;
3обеспеч минимиз инв риска инв д-ти при установл уровне доходн (прибыльн);
4обеспеч оптимальн ликвидн инв и быстрого реинвестир капит при измен внешн и внутр услов инв д-ти;
5обеспеч формиров необх объема инв рес-в и их оптим структ в соотв с прогноз масштабами инв д-ти;
6 обеспеч фин равнов предпр в проц осущ инв д-ти.
4. ИНВ ПРОЕКТЫ -программа решен эк пробл, вложен ср-в в кот приводит к их отдаче (получ дохода, прибыли, соц эффектов) после прохожд определ срока с начала осущ проекта, вложен ср-в в него.
Основн элем: замысел, ср-ва реализ, цели реализ.
Отлич проекта от производств сист - проект явл однократн, нециклич д-тью. Серийн выпуск продукц не имеет заран определ конца во врем и завис от налич и велич спроса. Производств циклы в чист виде не явл проектами.
Классификац призн: направленность на достиж конкретн целей, определен результ; масштаб проекта; ограничен протяжен во врем, сроки реализац; огранич-ть рес-в.
ВРЕМЕН ЛАГ - Промежут врем между началом инвестир, вложен ср-в и моментом получен отдачи от них.
Признаки инв проектов: необходим крупн вложен в проект и налич времен лага между вложен и получен отдачи от них.
Инв проект: 1) как д-ть, предполаг осущ комплекса меропр для достиж поставлен цели (получен опред результа) – инв процесс. 2) как сист организац-правов и расч-фин докум, необх для осущ каких-либо действий или описыв эти действ – инв бизнес-план.
Основн фин хар-ки инв проекта: долгоср инв (кап влож), реализацион поступлен, текущие (операцион) расх, остаточн (ликвидацион) ст-ть, порогов знач рентабельн, инв период.
КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Малые проекты невелики по масшт, просты и огранич объемами. Велич капвлож проектов до 10-15 млн. долл, трудозат до 40-50 тыс. чел.-час.
Мегапроекты - целевые програм, содержащ множество взаимосв проектов, объединен общей целью, выделен рес-ми и отпущен на их выполнен временем, ст-ть порядка 1млрд. долл, трудоемк 15-20 млн. чел.-час.), длительн реализ 5-7 лет.
По уровню проекта – проект, программа, система
По масшт (размеру) - малый, средний, мегапроект
По сложн – простой, организац-сложн, технич сложн, ресурсно-сложн, комплексно сложн
По срокам реализ – Краткоср, Средн, Долгоср.
По требов к кач и спос его обеспеч – Бездефектн, Модульн, Стандартн
По огранич-ти рес-в –Мультипроект, Монопроект
По хар-ру проекта (уровню участников) –М/нар (совместн), Отечеств (гос, территор, местн)
По хар-ру цели проекта –Антикризисн, Маркетингов, Образоват; Реформиров/ реструктуриз, Инновацион, Чрезвычайн
По объекту инв д-ти –Фин, Реальн,
По главн причине возникн проекта - Открывш возможн, Чрезвыч ситуац, Необходим структ-функцион преобразов, Реорганиз, Реструктуриз, Реинжиниринг.
Сложн проекты подразумев налич технич, организац, ресурсн задач, решен кот предполаг нетривиальные подходы и повыш затр на их реш.
Бездефектн проекты используют повышен качество, ст-ть высок (проект атомн электрост).
мультипроект относится к нескольк взаимосв проектам, включ измен сущ или создан новых организ и фирм. Мультипроект- выполн множества заказов (проектов) и усл в рамках производств програм фирмы, огранич ее производств, фин, врем возможн и требов заказч.
Монопроекты - четко очерчен ресурсн, времен и др рамки, реализуемые единой проектн командой и представл собой отдельн инв, соц и др проекты.
ВИДЫ инв проектов.
1. Соц проекты ориентир на обеспеч безоп услов жизнед-ти; поддержку соц незащищ слоев насел; поддерж обществ безоп; развит соц сферы; охр окруж среды.
2. Науч-технич (инновац) проекты направл на развит научн исследов и разраб; создан нов техн и технолог; разраб нов продукц, потребит тов и усл.
3. Производств-технологич проекты связ с поддерж и обновл пр-ва; использ новых технолог; развит производств потенц.
4. Проекты повыш качества и эф-ти работы ставят своей целью снижен издержек пр-ва и обращ; повыш производит труда; экономию рес-в; улучш качества продукц.
5. Торгов проекты представл собой сист мер, направл на сохр позиц на рын; создан или завоев новых секторов рынка (проникнов на рын); обеспеч эффективн, прибыльн продажи тов.
6. Организацион проекты связаны с совершенств организ и управл объектами производств и соц сферы; использ прогрессивн форм и методов организ пр-ва и обращ; примен соврем ср-в организац и управленч техники.
7. Информац проекты направл на использ соврем методов и ср-в хран, передачи, обраб информ.
ЖИЗНЕН ЦИКЛОМ ИНВ ПРОЕКТА -период врем от начала вложен инв до получ конечн эффекта от их влож.
ФАЗЫ (ЭТАПЫ, СТАДИИ) - состоян, через кот проходит проект в теч его жизнен цикла.
1. Разработка проекта - создан модели, образа действ по достиж целей проекта, осущ расчетов, выбор вариантов, обоснов проектн реш.
2. Реализ проекта - его практич осущ.
1. Предынв фаза: анализ инв возможн; предварит технико-эк обоснов; технико-эк обоснов; доклад об инв возможн.
2. Инв фаза: переговоры и заключ контрактов; проектир; стр-во; маркетинг; обучен.
3. Эксплуатац фаза: приемка и запуск; замена оборуд, расшир, инновац.
1. Формир инв замысла (идеи): выбор и предварит обоснов замысла; инновац, патентн и эколог анализ технич решений; предварит отбор предпр для реализ.
2. Исслед инв возможн: изуч спроса на продукц; оценка уровня цен; организ-правов форма реализ и состав участн; оценка объема инв; исходно-разрешит докум.
3. Технико-эк обоснов проекта (стр-ва): маркетинг исслед; подгот прогр выпуска прод; описание организ стр-ва; эк оценка инв; риски.
4. Подгот контрактн докум: переговоры с потенц инвест; тендерные торги.
5. Подгот проектн докум.
6. СМР.
7. Эксплуат объекта, мониторинг эк показат: сертифик продукц; созд дилерской сети; центры сервисн обслуж (ремонта); текущий мониторинг (детальн анализ) эк показат проекта.
По эк содерж жизнен цикл инв проекта делится на:
1. Инв фаза:
-предынв фаза: формиров инв замысла, исслед инв возможн, формир инв предлож, предпроектн исслед, разраб техн-эк обоснов и бизнес-плана, окончат формулир проекта и принятие по нему решен;
- инв фаза- практическ реализ инв проекта: разраб организ-эк механизма взаимод участн проекта, провед проектн работ, приобр (аренда) земли, возвед объектов, приобр и монтаж оборуд, создан производств инфрастр. Это самая затратн фаза, поглощ основн объем инв. Она заканч вводом объекта в эксплуат.
2. Период возвр инв - период эксплуат, в кот происх возврат первонач инв за счет получ дохода от реализ продукц. Заканчив, когда все инв компенсир доходами.
3. Эксплуатац фаза - мб и инв затраты (рост пр-ва, износ оборуд), но доходы от реализ продукц намного их превыш. Затем проект начин постеп устарев, спрос на продукц падает, доходн проекта сниж. В основн фонды устарев морал и физич, т.е. жизнен цикл заверш и во избеж его превращ в убыточн целесообр проект свернуть и к этому времени подгот нов инв проект.
4. Ликвид проекта - доп источн ден поступл (в случ продажи по остаточн ст-ти оборуд) или доп расх.
Эти фазы связ денежн потоками, кот обеспеч формиров и использ капит; возврат инв; воспр-во капитала.
Денежн потоки имеют 2 круга движен.
1. Обеспеч воспр-ва основн и нематер капит. Основн фонды служат в течение неск произв циклов, изнаш постеп. Их износ приводит к уменьш основн капит, кот компенс через аморт отчисл, закладыв в себ-ть продукц, усл. Аморт отчисл явл источн прост воспр-ва капит.
2. Воспр-во оборотн капит. Затрачен оборотн капитал воспр-ся в кажд пр-в цикле за счет части выручки от реализ, эквивалентн издержк на пр-во товара. Оборотн ср-ва возвращ собственнику при ликвид бизнеса как часть выручки от реализ последн партии тов.
ВНЕШН СРЕДА инв проекта - совокупн перемен, кот нах за предел проекта, но влияют на его реализ и результ.
Причины нестаб-ти внешн среды: некот элем инв проекта в процессе его реализ могут менять св местополож, переходя из состава проекта во внешн среду; ряд элементов проекта могут использ-ся и в его составе, и в составе внеш среды (спец-ты, технологии, лицензии); некот элем внешн среды могут переходить в состав проекта и обратно (гос-во при финанс проекта из федер бюджета).
Факторы внешн среды инв проекта: 1) технологич (уров сущ технолог, налич нов); 2) ресурсообесп-ть (наличие, доступ); 3) эк-кие (инфляц, нал, курсы валют); 4) огранич гос сектора (зак-во, лицензир, контроль, экспертиза); 5) соц (уров безраб, традиц, вкусы, возраст); 6) полит (внеш, внутр, инв и др. полит; 7) эколог (уров загрязн, меропр); 8) конкуренты (колич-во, сильные стороны, потенциал).
Экономич окруж инв проекта:1 прогноз общ индекса инфл и абсолютн или относит (по отнош к общ индексу инфл) измен цен на отдельн продукты (усл) и рес-сы по шагам расчетн периода; 2 прогноз измен обмен курса валюты или инд внутрен инфл иностр валюты на весь период реализ проекта; 3 сведения о сист нал-я; 4 уров % ставок.
ОРГАНИЗАЦ-ЭК МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗ ПРОЕКТА - форма взаимод участн проекта, фиксир в проектн матер в целях обеспеч реализуемости проекта и возможн учета интересов кажд участн инв проекта.
Организ-эк механизм реализ инв проекта включ: 1 нормат докум, на основе кот осущ взаимод участн; 2 обязат-ва, приним участн в связи с осущ ими совместн действ по реализ проекта, гарантии обязат-в и санкции за их наруш; 3 услов финансир инв, основн услов кредитн соглаш (сроки кредита, % ставка, периодичн уплаты %), 4 особ услов оборота продукц и рес-в между участн (бартерн обмен, льготн цен для взаиморасч, предоставл тов кред, безвозм передача основн ср-в в пост или врем пользов); 5 сист управл реализац проекта, обеспеч (при возможн измен услов реализ проекта) синхрониз д-ти отдельн участн, защиту интересов каждо из них и своеврем корректир их последующ действий в целях успешн заверш проекта; 6 меры по взаим фин, организ и иной поддержке (предоставл времен фин помощи, займов, отсрочек платежей), включая меры гос поддерж; 7 основн особ-ти учетн полит кажд рос-го предпр-участн, иностр фирм-участн, получ на рос террит дох от участия в проекте.