13.Практическое значение и применение концепции временной стоимости денег. Дисконтирование денежных потоков

Временная ценность денег, стоимость денег с учетом фактора времени, теория временной стоимости денег, дисконтированная существующая ценность — концепция, на которой основано предположение о том, что деньги должны приносить процент - ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем.

Временная ценность денег — одно из фундаментальных понятий финансов. Временная ценность денег основана на предпосылке, что каждый предпочтёт получить определенную сумму денег сегодня, чем то же самое количество в будущем, если все остальное одинаково.

В результате, когда каждый вносит деньги на счет в банк, каждый требует (и зарабатывает) проценты. Деньги, полученные сегодня, более ценны, чем деньги, полученные в будущем количеством процентов, который деньги могут заработать.

Если 90 сегодняшних рублей через год увеличатся до 100 рублей, то эти 100 рублей, подлежащие выплате через год, сегодня стоят 90 рублей.

Согласно принципу временной ценности денег выделяют два важных следствия:

• необходимость учёта фактора времени при проведении финансовых операций;

• некорректность (с точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций) суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.

В финансовом менеджменте для работы с денежными величинами в разных периодах времени выполняют приведение этих денежных величин к одному периоду. Для этого денежные величины или потоки денежных платежей пересчитывают по ставке дисконтирования на какой-то период:

• дисконтированная стоимость (PV, present value);

• будущая стоимость денег (FV, future value)

Будущая стоимость денег рассчитывается на конец рассматриваемого периода, а текущая (дисконтированная) -- соответственно на текущий момент. Как правило, приведенная стоимость денег рассчитывается по сложному проценту. В качестве ставки дисконтирования используется или планируемая доходность инвестиционного проекта, или минимальная ставка. Минимальная ставка обычно принимается за ставку рефинансирования, или процент по считающимся безрисковыми долгосрочным государственным облигациям, или процент по банковским депозитам.

Тема14: Финансовый контроль, его принципы и формы

Финансовый контроль (ФК) - распространяется на все сферы финансовой деятельности всех субъектов рынка.

Финансовый контроль (ФК) - является формой реализации контрольной функции финансов. Реализуется с помощью стоимостных инструментов: санкций, штрафов, поощрений, которые применяются на основе контрольных проверок, обследований, наблюдений, анализа.

Финансовый контроль (ФК) – это система проверок деятельности управляемого объекта с целью оценки обоснованности и эффективности принятых решений, выявления отклонений от утвержденных нормативов и принятия мер по их устранению.

В основе международных правил ФК лежит система принципов:

принцип независимости,

гласности,

законности,

объективности,

ответственности,

сбалансированности,

системности

Вся система ФК должна отвечать требованию экономической эффективности, т.е расходы на организацию и работу самой системы не должны превышать убытков, которые могли быть при отсутствии контроля.

Цель ФК – содействие эффективному образованию, распределению и использованию финансовых ресурсов соответствии с действующим законодательством.

Задачи ФК: – обеспечение роста эффективности производства и расходов

- соблюдение законодательства в области обложения юр. и физ. лиц

- правильность ведения бухучета

- правильность составления и исполнения бюджетов

- выявление резервов роста финансовых ресурсов

- проверка состояния и эффективности использования ресурсов предприятий и учреждений

Предмет ФК: проверка соблюдения финансовой дисциплины участниками эконом.деятельности.

Объекты ФК: финансовые операции, фонды ДС, коммерческие сделки, фин. обстоятельства и др распределительные процессы связанные с образованием, распределением, использованием финансовых ресурсов. В зависимости от объекта ФК делят на контроль:

Финансовых показателей	Финансовых операций	Фондов денежных средств
Контроль динамики, Соответствия плановым показателям, Темп роста показателей	Соответствие договорным условиям, Способы расчетов и платежей, их своевременность	Образование фондов, их распределение в соответствии с законом, планом, заданным результатом

Субъекты ФК: различные контрольные органы, включая органы законодательной и исполнительной власти всех уровней, а также специализированные контрольные органы.

В зависимости от субъектов ФК может быть классифицирован так:

Государственный и муниципальный, внутриведомственный и внутрихозяйственный, аудиторский и т.д.

Формы ФК:

• предварительный ФК – проводится до совершения финансовых операций, имеет важное значение в предупреждении финансовых нарушений.

• текущий контроль (оперативный) - оценка (мониторинг) текущего состояния фондов ДС, и эффективности использования финансовых ресурсов, производится в момент совершения сделки, выдачи ссуд, кредитов.

• последующий контроль – оценка результатов финансовой деятельности, определение эффективности использования ресурсов. Осуществляется в процессе рассмотрения и утверждения отчетов об исполнении бюджетов, планов, смет расходов ДС.

Методы финансового контроля:

Проверка - проводится по отдельным вопросам финансовой деятельности с применением различных приемов фактического и документального контроля. В ходе проверки используются балансовые, отчетные, расходные документы. Цель проверки – выявить нарушения финансовой дисциплины и наметить мероприятия по устранению их негативных последствий.

Проверки бывают комплексные и тематические, счетные и аудиторские.

Аудиторская проверка - проверка достоверности бухгалтерской отчетности предприятия.

Выделяют обязательный и инициативный аудит.

Обязательному аудиту подвергаются:

1. ОАО;

2. кредитные, страховые организации, инвестиционные фонды, государственные ВНБ фонды,

3. предприятия, если объем их выручки за период в 500 тыс.раз больше МРОТ,

4. предприятия, если стоимость их активов за период в 200 тыс. раз превышает МРОТ

5. если предприятие ГУП или МУП

Ревизия – это проверка законности финансовой деятельности субъекта с применением методов документального и фактического контроля. Ревизия основывается на проверке первичных документов, учетных регистров, бухгалтерской и статистической отчетности, фактического наличия денежных средств и ТМЦ.

Надзор – осуществляется за теми хоз. субъектами, которые получили лицензию на какой – либо вид деятельности. Осуществляется органами, выдавшими лицензию, например, ЦБ РФ контролирует деятельность КБ.

Обследование - цель его определить текущее финансовое положение предприятия, перспективы его развития. Проверка бухгалтерских отчетов – не обязательна. Проводятся замеры работ, оценивается расход топлива, электроэнергии, выявляются скрытые источники финансирования, и направления расходования средств (анкетирование работников, инспекции на местах, наблюдение...)

Анализ финансового состояния - предполагает детальное изучение б/отчетности, периодической или годовой, определение ликвидности и платежеспособности, обеспеченности СОС, анализ исполнения доходной и расходной части бюджетов, смет.