- •5. Сущность и виды инвестиционного проекта. Денежные потоки инвестиционного проекта.
- •5.1. Понятие инвестиционного проекта, их классификация
- •1. По функциональной направленности выделяют:
- •5.2. Структура денежных потоков инвестиционного проекта
- •Прогноз денежных потоков инвестиционного проекта
- •5.3 Финансовая реализуемость инвестиционного проекта.
- •Вопросы для повторения
- •Тренировочные задания
- •10. Бизнес-план инвестиционного проекта
- •10.1. Структура и содержание бизнес-плана.
- •4. Производственный план
- •5. План маркетинга
- •10.2 Исходная информация для составления бизнес-плана
- •4. Будьте реалистичны, избегайте излишнего оптимизма.
- •Вопросы для повторения
- •11. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений
- •10.1 Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей
- •; (47)
- •; (51)
- •1) Расчет среднегодовой стоимости имущества
- •2) Расчет общей суммы лизинговых платежей
- •Вопросы для повторения
5.2. Структура денежных потоков инвестиционного проекта
Инвестиционный проект, как и любая финансовая операция, порождает движение денежных потоков. Денежный поток ИП – это поступления денежных средств и их эквивалентов, а также платежи при реализации ИП, определяемые для всего расчетного периода. Расчет будущих денежных потоков, возникающих при реализации ИП, является одной из самых важных задач экономического анализа инвестиционных проектов.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений на шаге t (IFt); оттоком в размере расходов или платежей данного шага (OFt); сальдо, равным разности между притоком и оттоком денежных средств на шаге t (CFt).
Методология прогнозирования денежных потоков предусматривает их структурирование в разрезе трех основных видов хозяйственной деятельности:
Инвестиционной.
Операционной.
Финансовой.
Денежные потоки по инвестиционной деятельности прогнозируются по следующим основным позициям:
поступления денежных средств от реализации выбывающих материальных и нематериальных активов;
поступления за счет экономии оборотных активов;
прочие поступления;
затраты денежных средств по формированию нематериальных активов, в т.ч. расходы на НИОКР, приобретение технологий, лицензий и т.п.;
затраты по формированию материальных активов, в т.ч. строительно-монтажные работы, пуско-наладочные работы, расходы на приобретение машин, оборудования, других активов;
прочие виды инвестиционных затрат.
Денежные потоки по операционной деятельности прогнозируются по следующим основным позициям:
выручка от реализации продукции;
прочие внереализационные доходы (НДС к возмещению, амортизация);
издержки на производство и реализацию, в т.ч. расходы на сырье, материалы, заработную плату, амортизацию основных средств, прочие расходы;
налоги и сборы, уплачиваемые за счет прибыли и относимые на себестоимость;
прочие операционные расходы.
Денежные потоки по финансовой деятельности прогнозируются по следующим основным позициям:
привлекаемый акционерный или паевой капитал;
привлекаемые заемные средства (в виде банковских кредитов и посредством выпуска долговых ценных бумаг);
прочие привлеченные средства, в т.ч. в виде субсидий, дотаций и т.п.;
затраты на возврат и обслуживание банковских кредитов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг;
расходы по выплате дивидендов (процентов на паи) собственникам предприятия;
прочие оттоки по финансовой деятельности (условный «возврат» средств, полученных в результате перечисления учредителями (акционерами) уставного капитала).
Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости инвестиционного проекта и генерирует основной поток денежных средств.
Денежные потоки удобно описывать при помощи таблицы 5.2.1, в которой для каждого временного интервала (шага) помещается свой элемент денежного потока.
Таблица 5.2.1