Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ОСП Кинч.docx
Скачиваний:
44
Добавлен:
14.03.2016
Размер:
336.79 Кб
Скачать

4.6.2.2 Определение периода окупаемости инвестиций

Период окупаемости инвестиций – это период, за который отдача на вложенный капитал достигает суммы первоначальных вложений.

Первоначальные вложения включают затраты на капитальное строительство и эксплуатационные расходы.

Период окупаемости определяется из условия:

, (4.29)

Грубый расчет:

Пок = 140328,37 + 1652,3 = 168000,00 х Х

Х = 141980,67 / 168000,00 = 0,85 – часть года, в котором инвестиции окупятся.

Пок = 1+0,85 = 1,85 лет.

Точный расчет:

1 шаг:

- определяется сумма первоначальных инвестиций с учетом ставки дисконтирования:

= 60636,09 х 1,3-1 + 69970,17 х 1,3-2 + 9722,11 х 1,3-3 = 218410,70 тыс. руб.

2 шаг:

- определяем текущую величину доходов за 2 года строительства:

= 75600 х 1,3-2 = 127702,7 тыс. руб.

3шаг:

- определяем текущую величину доходов за последние 3 года:

= 127702,7 + 100800 х 1,3-3 = 349241,2 тыс. руб.

4 шаг:

- определяем текущую величину доходов за последние 4 года:

= 349241,2 + 25200 х 1,3-4 = 421241,2 тыс. руб.

Пок= 1 + [(349241,2 – 218410,7) / 421241,2] = 1,31 года.

4.6.2.3 Определение внутренней нормы доходности

ВНД – это норма дисконта, при которой отдача от инвестиционного проекта равна первоначальным вложениям в проект.

ВНД зависит от вида вложений, региона, страны и отрасли.

Складывается из базовой процентной ставки (5%) и вложенных надбавок на риск, связанный с дебиторской задолженностью, спецификой сектора рынка недвижимости, с валютными рисками и рентабельностью проекта. Расчет включает в себя использование таблиц для расчета ЧДС, осуществляется поиск такого коэффициента, при котором отдача на капитал равна самому капиталу, а ВНД = 0.

Таблица 4.10 – Расчет ВНД

Период

Денежный

поток

Расчет 1

Расчет 2

Vt=1/(1+0,2)t Е = 20%

ЧДС

Vt=1/(1+0,5)t Е = 50%

ЧДС

1 год

-60636,09

0,833

-50509,86

0,667

-40424,06

2 год

5629,83

0,694

3907,10

0,444

2502,12

3 год

91077,89

0,579

52734,10

0,296

26986,01

4 год

25200

0,482

12146,4

0,198

4989,6

Σ=18277,74 Σ=-5946,33

ВНД = 20 + (50 - 20) х [18277,74 / (18277,74 + 5946,33)] = 42,64%.

Значение 42,64 % является верхним пределом процентной ставки, по которой фирма может пробрести кредит для финансирования инвестиционного проекта, то есть для получения прибыли компания должна брать кредит по ставке не более 42,64%.

4.6.2.4 Расчет индекса рентабельности

Индекс рентабельности – отношение всех сумм дисконтированных доходов по проекту к суммам всех дисконтированных затрат по проекту.

(4.30)

Используя полученный данные в пункте 4.6.2.3, получим:

Pi = 421241,2 / 218410,7 = 1,93.

1,93 > 1 Проект эффективен, доходность инвестиций больше нормы рентабельности.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.