- •Раздел I. Введение (2 ч)
- •Тема 1. Предмет и задачи курса
- •Раздел II. Методический инструментарий инвестиционного управления (4 ч)
- •Тема 2.1. Оценка стоимости денег во времени
- •2. Формирование реальной ставки процента с учётом инфляции, используемой для наращения или дисконтирования стоимости денежных средств, осуществляется по формуле:
- •Тема 2.2. Оценка инвестиционных рисков и ликвидности инвестиций
- •3. Оценка ликвидности инвестиций по времени
- •Раздел III. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование
- •Тема 3.1. Характеристика инвестиционного рынка
- •2. Конъюнктура инвестиционного рынка и характеристика отдельных её стадий
- •3. Задачи и последовательность изучения конъюнктуры инвестиционного рынка
- •Тема 3.2. Оценка и прогнозирование развития рынка инвестиций
- •Раздел IV. Разработка и оценка реальных инвестиционных проектов
- •Тема 4.1 Принципы и последовательность разработки реальных инвестиционных проектов
- •1. Понятие инвестиционной стратегии и её роль в эффективном управлении инвестиционными проектами
- •2. Принципы и последовательность разработки инвестиционной стратегии
- •3. Критерии оценки разработанной инвестиционной стратегии
- •Тема 4.2. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов
- •1. Основные этапы разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия
- •2. Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов
- •3. Классификация источников формирования инвестиционных ресурсов
- •4. Определение методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов
- •5. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
- •Тема 4.3. Обоснование и оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •1. Принципы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •2. Основные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •Проверка
- •3. Взаимосвязь отдельных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •Раздел V. Оценка инвестиционных качеств и эффективности инструментов фондового рынка
- •Тема 5.1. Инвестиционные качества отдельных инструментов фондового рынка
- •1. Основные фондовые инструменты рынка ценных бумаг, их характеристика
- •2. Принципы оценки инвестиционных качеств фондовых инструментов
- •3. Показатели и методы оценки инвестиционных качеств отдельных фондовых инструментов
- •3. Коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже характеризует возможности быстрой ликвидности акции в случае необходимости её реализации.
- •Тема 5.2. Модели оценки эффективности отдельных инструментов фондового рынка
- •1. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций
- •1) Суммы будущего денежного потока от конкретного вида фондового инструмента;
- •3. Модели оценки реальной стоимости и ожидаемой доходности фондовых инструментов
- •2) Модель оценки текущей рыночной стоимости акций при их использовании в течение заранее предусмотренного срока:
- •Раздел VI. Формирование и оценка инвестиционного портфеля
- •Тема 6.1 Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •2. Типы инвестиционных портфелей, их характеристика
- •3. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •Тема 6.2. Особенности формирования и оценка портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг
- •1. Особенности и порядок формирования портфеля реальных инвестиционных проектов
- •Рекомендуемая количественная оценка инвестиционных качеств отдельных проектов, намечаемых к реализации
- •2. Оценка портфеля реальных инвестиций по критериям эффективности, риска и ликвидности
- •Раздел VII. Оперативное управление инвестиционным портфелем
- •Тема 7.1. Разработка календарного плана и бюджета реализации инвестиционного проекта
- •1. Календарный план реализации инвестиционного проекта и принципы его разработки
- •1. Годовой график реализации проекта
- •3. Месячный план работ по реализации проекта
- •2. Квартальный план работ по реализации проекта
- •6. Освоение проектных мощностей 5. Ввод проекта в эксплуатацию 4. Строительно-монтажные работы 3. Материально-техническое обеспечение 2. Проектно-конструкторские работы
- •1. Подготовка проекта к реализации
- •2. Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды и задачи
- •3. Особенности разработки капитального бюджета реализации инвестиционного проекта
- •4. Особенности разработки текущего бюджета реализации инвестиционного проекта
- •Тема 7.2. Построение системы мониторинга реализации инвестиционных проектов
- •1. Система мониторинга реализации инвестиционных проектов: сущность, цель, принципы построения
- •3. Анализ резервов и возможностей нормализации хода выполнения отдельных инвестиционных проектов
- •Тема 7.3. Критерии «выхода» из инвестиционных проектов и продажи фондовых инструментов инвестиционного портфеля
- •1. Разработка моделей принятия управленческих решений о «выходе» из инвестиционных проектов и продаже фондовых инструментов
- •2. Разработка критериев «выхода» из инвестиционных проектов
- •3. Разработка критериев продажи фондовых инструментов портфеля
4. Особенности разработки текущего бюджета реализации инвестиционного проекта
Текущий бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из двух разделов: 1) текущие расходы; 2) доходы от текущей деятельности.
Основной целью разработки этого бюджета по введенному в эксплуатацию объекту инвестирования является определение суммы денежного потока (cash flow), остающегося в распоряжении инвестора для возмещения инвестиционных затрат.
Текущие расходы эксплуатируемого объекта представляют собой его издержки производства или обращения.
Текущие затраты, включаемые в состав себестоимости продукции (работ, услуг) группируются в соответствии с их экономическим содержанием в разрезе таких элементов:
а) материальные затраты (стоимость потреблённых сырья и материалов, спецодежды и спецобуви, топлива и энергоресурсов, затраты средств на ремонт и эксплуатацию основных фондов, а также потери материальных ценностей в пределах норм естественной убыли;
б) расходы на оплату труда;
в) отчисления на социальные мероприятия (социальное страхование, пенсионный фонд);
г) амортизация основных фондов;
д) прочие расходы.
Текущие доходы эксплуатируемого объекта формируются в основном за счёт реализации продукции (работ, услуг).
Таблица 17
млн. руб. или долл.
|
В целом |
в т.ч. по отдельным периодам (квартал, месяц) | ||
I |
II |
и т.д. | ||
I Текущие затраты 1. Материальные затраты (по отдельным статьям затрат) 2. Расходы на оплату труда 3. Отчисления на социальные мероприятия 4. Амортизация основных фондов 5. Прочие прямые затраты (по отдельным статьям затрат) 6. Накладные расходы, относимые к текущим затратам Итого текущие затраты II Текущие доходы III Прибыль 1. Балансовая прибыль 2. Налог на доход (прибыль) и другие обязательные платежи, уплачиваемые из прибыли Итого чистая прибыль IV Денежный поток (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений) |
|
|
|
|
При разработке как капитального, так и текущего бюджетов может быть использован метод «гибкого бюджета». Он предусматривает установление планируемых капитальных или текущих затрат не в твёрдо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, «привязанных» к соответствующим объёмным показателям деятельности. По инвестиционному циклу, связанному со строительством объекта, таким показателем может быть объём строительно-монтажных работ. На стадии эксплуатации объекта аналогичным показателем может выступать объём выпуска или реализации продукции (товаров, услуг). Рассматриваемый метод разработки бюджета позволяет обеспечивать его автоматическую корректировку в зависимости от реального объёма деятельности.
В процессе использования метода «гибкого бюджета» все виды затрат группируются в разрезе постоянных и переменных статей. По объёму постоянных затрат норматив доводится в виде абсолютной суммы расходов на предстоящий период. По переменным затратам норматив устанавливается в виде их уровня в процентах к объёму соответствующей основной деятельности.
При использовании этого метода разработки бюджета реализации инвестиционных программ должен быть предусмотрен определённый резерв инвестиционных ресурсов на возможное превышение объёма капитальных затрат (при ускорении строительно-монтажных работ). Аналогичное превышение объёма текущих затрат (при увеличении объёма реализации продукции), как правило, покрывается возрастающим при этом объёмом доходов, поэтому формирования резервов здесь не требуется.