- •Раздел I. Введение (2 ч)
- •Тема 1. Предмет и задачи курса
- •Раздел II. Методический инструментарий инвестиционного управления (4 ч)
- •Тема 2.1. Оценка стоимости денег во времени
- •2. Формирование реальной ставки процента с учётом инфляции, используемой для наращения или дисконтирования стоимости денежных средств, осуществляется по формуле:
- •Тема 2.2. Оценка инвестиционных рисков и ликвидности инвестиций
- •3. Оценка ликвидности инвестиций по времени
- •Раздел III. Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование
- •Тема 3.1. Характеристика инвестиционного рынка
- •2. Конъюнктура инвестиционного рынка и характеристика отдельных её стадий
- •3. Задачи и последовательность изучения конъюнктуры инвестиционного рынка
- •Тема 3.2. Оценка и прогнозирование развития рынка инвестиций
- •Раздел IV. Разработка и оценка реальных инвестиционных проектов
- •Тема 4.1 Принципы и последовательность разработки реальных инвестиционных проектов
- •1. Понятие инвестиционной стратегии и её роль в эффективном управлении инвестиционными проектами
- •2. Принципы и последовательность разработки инвестиционной стратегии
- •3. Критерии оценки разработанной инвестиционной стратегии
- •Тема 4.2. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов
- •1. Основные этапы разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия
- •2. Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов
- •3. Классификация источников формирования инвестиционных ресурсов
- •4. Определение методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов
- •5. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов
- •Тема 4.3. Обоснование и оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •1. Принципы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •2. Основные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •Проверка
- •3. Взаимосвязь отдельных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •Раздел V. Оценка инвестиционных качеств и эффективности инструментов фондового рынка
- •Тема 5.1. Инвестиционные качества отдельных инструментов фондового рынка
- •1. Основные фондовые инструменты рынка ценных бумаг, их характеристика
- •2. Принципы оценки инвестиционных качеств фондовых инструментов
- •3. Показатели и методы оценки инвестиционных качеств отдельных фондовых инструментов
- •3. Коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже характеризует возможности быстрой ликвидности акции в случае необходимости её реализации.
- •Тема 5.2. Модели оценки эффективности отдельных инструментов фондового рынка
- •1. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций
- •1) Суммы будущего денежного потока от конкретного вида фондового инструмента;
- •3. Модели оценки реальной стоимости и ожидаемой доходности фондовых инструментов
- •2) Модель оценки текущей рыночной стоимости акций при их использовании в течение заранее предусмотренного срока:
- •Раздел VI. Формирование и оценка инвестиционного портфеля
- •Тема 6.1 Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •2. Типы инвестиционных портфелей, их характеристика
- •3. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •Тема 6.2. Особенности формирования и оценка портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг
- •1. Особенности и порядок формирования портфеля реальных инвестиционных проектов
- •Рекомендуемая количественная оценка инвестиционных качеств отдельных проектов, намечаемых к реализации
- •2. Оценка портфеля реальных инвестиций по критериям эффективности, риска и ликвидности
- •Раздел VII. Оперативное управление инвестиционным портфелем
- •Тема 7.1. Разработка календарного плана и бюджета реализации инвестиционного проекта
- •1. Календарный план реализации инвестиционного проекта и принципы его разработки
- •1. Годовой график реализации проекта
- •3. Месячный план работ по реализации проекта
- •2. Квартальный план работ по реализации проекта
- •6. Освоение проектных мощностей 5. Ввод проекта в эксплуатацию 4. Строительно-монтажные работы 3. Материально-техническое обеспечение 2. Проектно-конструкторские работы
- •1. Подготовка проекта к реализации
- •2. Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды и задачи
- •3. Особенности разработки капитального бюджета реализации инвестиционного проекта
- •4. Особенности разработки текущего бюджета реализации инвестиционного проекта
- •Тема 7.2. Построение системы мониторинга реализации инвестиционных проектов
- •1. Система мониторинга реализации инвестиционных проектов: сущность, цель, принципы построения
- •3. Анализ резервов и возможностей нормализации хода выполнения отдельных инвестиционных проектов
- •Тема 7.3. Критерии «выхода» из инвестиционных проектов и продажи фондовых инструментов инвестиционного портфеля
- •1. Разработка моделей принятия управленческих решений о «выходе» из инвестиционных проектов и продаже фондовых инструментов
- •2. Разработка критериев «выхода» из инвестиционных проектов
- •3. Разработка критериев продажи фондовых инструментов портфеля
6. Освоение проектных мощностей 5. Ввод проекта в эксплуатацию 4. Строительно-монтажные работы 3. Материально-техническое обеспечение 2. Проектно-конструкторские работы
1. Подготовка проекта к реализации
Рис. 24. Основные формы функциональной дифференциации календарного плана реализации инвестиционного проекта
1. Подготовка проекта к реализации включает прежде всего план мероприятий по выбору подрядчика (субподрядчиков) и заключению контракта. В состав этого функционального блока входят виды работ: 1) планирование подготовки контракта; 2) выбор претендентов; 3) подготовка и рассылка запросов; 4) получение и обзор предложений; 5) заключение контракта.
Планирование подготовки контракта включает: 1) отбор и анализ информативных данных, связанных с реализуемым инвестиционным проектом; 2) создание вариантов потенциальных контрактных стратегий по проекту; 3) определение контрактной стратегии (анализ альтернатив, график выполнения контрактных работ, процедуры заключения контракта, потенциальные партнёры).
2. Проектно-конструкторские работы при разработке календарного плана предусматриваются только по тем инвестиционным проектам, по которым они не были проведены или завершены при их включении в портфель.
Календарный план этих работ определяет состав и сроки подготовки комплектов рабочих чертежей и спецификаций, анализ и утверждение проектной документации заказчиком.
3. Материально-техническое обеспечение при разработке календарного плана представляется в виде детализированного списка оборудования и материалов со сроками их поставки. Сюда входят следующие виды работ: 1) составление списка потенциальных поставщиков; 2) подготовка ценовых предложений; 3) проведение торгов с поставщиками; 4) доставка закупленного оборудования и материалов.
4. Строительно-монтажные работы: в плане должны быть: 1) сроки начала и окончание каждого вида и этапа работ; 2) динамика использования техники и рабочей силы; 3) динамика использования материалов; 4) работы по проверке и испытанию всех крупных систем инвестиционного проекта.
5. Ввод в эксплуатацию в процессе календарного планирования предусматривает:
1) подготовку персонала для начала эксплуатации объекта; 2) закупку и доставку необходимого сырья и материалов; 3) планирование пуско-наладочных технологических процессов.
6. Освоение проектных мощностей завершает функциональное календарное планирование и включает мероприятия, обеспечивающие выход объекта инвестирования на предусмотренную проектную мощность.
4. Принцип формирования резерва календарного плана состоит в определении допустимого нарушения сроков отдельных включенных в него работ и распределении этого резерва между участниками реализуемого инвестиционного проекта. Каждая работа в календарном плане должна характеризоваться временем, необходимым для его выполнения, сроками начала и окончания работ. Для того, чтобы разрабатываемый календарный план был реальным, планируемое время выполнения отдельных работ должно быть определено с вероятностью не менее 75-80 %. С учётом такой вероятности предусматриваемый резерв должен составлять 10-12 % всего времени календарного плана. Порядок распределения этого резерва времени между участниками проекта должен быть оговорен в контракте.
5. Принцип планирования ответственности и распределения рисков позволяет обеспечить реальность реализации инвестиционного проекта со стороны как заказчика (инвестора), так и подрядчика (исполнителя работ).
В процессе реализации инвестиционного проекта рекомендуется учитывать следующие потенциальные зоны риска заказчика и подрядчика.
Зона риска заказчика | ||
6. Решение о приостановке работ по реализации проекта. 7. Проведение инспектирования и ревизий. 8. Выдача противоречивых распоряжений. 9. Неэффективный подбор исполнителей. |
1. Финансовый риск. 2. График выполнения работ по календарному плану. 3. Качество и объём работ, указанные в проектной документации. 4. Прогнозируемые задержки выполнения работ.
Зона риска подрядчика |
1. Вмешательство в работу заказчика. 2. Форс-мажорные обстоятельства реализации проекта. 3. Задержка с оформлением участка для стройплощадки. 4. Задержка или поставка дефектного оборудования. 5. Разрыв контракта. |
|
|
|
С учётом рассмотренных потенциальных зон риска заказчика и подрядчика осуществляется распределение ответственности между ними за выполнение отдельных видов работ календарного плана.
В календарном плане могут быть предусмотрены также мероприятия по внешнему страхованию рисков: а) страхование подрядного строительства; б) страхование перевозок грузов; в) страхование оборудования подрядчика; г) страхование от несчастных случаев и другие.
Внутреннее страхование рисков осуществляется обычно путём создания соответствующих финансовых резервов при разработке бюджетов реализации инвестиционных проектов.
6. Принцип обеспечения постоянного контроля выполнения календарного плана состоит в том, что календарное планирование реализации инвестиционного проекта включает в себя и соответствующий контролирующий блок. Контроль календарного плана выполнения работ может осуществляться в следующих формах: 1) сопоставление показателей календарного плана с фактическими результатами осуществления работ; 2) определение и оценка критического пути.
По результатам контроля выявляются отдельные проблемы, связанные с реализацией проекта и определяются возможности ускорения отдельных видов этих работ с целью приведения к базисному варианту календарного плана. Если таких возможностей нет, а предусмотренный резерв времени недостаточен, необходимо произвести соответствующую корректировку календарного плана с целью обеспечения его реалистичности.
Разработанный с учётом этих принципов и согласований со сторонами календарный план (в графической или табличной формах) рассматривается и утверждается руководителем инвестиционного проекта.