3. Коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже характеризует возможности быстрой ликвидности акции в случае необходимости её реализации.

, (57)

где: К_л – коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже. Он может быть рассчитан по результатам отдельных торгов или по периоду в целом.

О_предл – общий объём предложения рассматриваемых акций на данных торгах (или сумма этого показателя по всем торгам за определённый период);

О_пр – общий объём продажи рассматриваемых акций на данных торгах (или сумма этого показателя по всем торгам за определённый период).

4. Коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса акции:

, (58)

где: К_п/с – коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса акции;

Ц_п – средний уровень цен предложения акции на торгах;

Ц_с – средний уровень цен спроса на акцию на торгах.

5. Коэффициент обращения акций показывает объём обращения выпущенных акций и является косвенным показателем её ликвидности:

, (59)

где: КО_А – коэффициент обращения акций в определённом периоде;

О_пр – общий объём продажи рассматриваемых акций на торгах за определённый период;

А_о – общее количество акций АО;

Ц_пр – средняя цена продажи одной акции в рассматриваемом периоде.

Расчёт КО_А может быть осуществлён на основе количества реализованных и имеющихся акций. Неточность заключается в том, что объём продажи может характеризовать многократные спекулятивные операции по небольшому количеству обращающихся акций.

Заключая характеристику инвестиционных качеств отдельных рассмотренных инструментов фондового рынка, следует сравнить их между собой.

Высокий
Уровень доходности	Уровень рисков		Простые акции Привилегированные акции Сберегательные сертификаты Облигации
Низкий

Тема 5.2. Модели оценки эффективности отдельных инструментов фондового рынка

1. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций.

2. Показатели оценки реальной рыночной стоимости и уровня доходности ценных бумаг.

3. Модели оценки реальной стоимости и ожидаемой доходности фондовых инструментов.

1. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций

1. Эффективность любых инвестиций определяется на основе сопоставления эффекта (дохода) и затрат.

В качестве затрат при определении эффективности финансовых вложений выступают средства, инвестированные в различные фондовые инструменты.

В качестве эффекта или дохода выступает разница между реальной стоимостью отдельных фондовых инструментов и суммой средств, инвестированных на их приобретение.

Так как эффект или доход от этих инвестиций может быть получен лишь в будущем периоде, он должен быть оценен при сравнении в настоящей стоимости.

Таким образом, принципиальная формула для расчёта эффективности финансовых инвестиций (при инвестировании в любые инструменты фондового рынка) может быть:

,

где: Э_ф – эффективность инвестирования в инструменты фондового рынка, %;

РС_ф – реальная стоимость отдельных фондовых инструментов (приведенная к настоящей стоимости);

И_ф – сумма средств, инвестированных в отдельные фондовые инструменты.

Разность (РС_ф – И_ф) представляет собой сумму ожидаемого дохода от инвестиций (Д_ф). Поэтому

(60)

2. Реальная настоящая стоимость и уровень доходности отдельных фондовых инструментов формируется под влиянием двух основных – показателей: