Движения денежных средств

Показатели	До начала производства	Плановый период 1 2 3
1. Поступило денежных средств -всего в том числе: - выручка от реализации продукции - выручка от реализации иного имущества - полученные авансы - бюджетные ассигнования - кредиты, займы - акционерный капитал - и др. 2. Направлено денежных средств -всего в том числе: а) Инвестиции - всего - инвестиции в основной капитал - инвестиции в оборотный капитал б) Производственные издержки - всего - на оплату товаров, сырья, материалов, работ, услуг и др. - на оплату труда - отчисления на социальные нужды - прочие затраты в) Погашение кредита и процентов: - в покрытие кредита - в покрытие процентов по кредиту г) Налоги и прочие бюджетные платежи 3. Сальдо денежных средств 4. Сальдо денежных средств нарастающим итогом

Прогнозный баланс (см. табл. 7) в отличие от двух других базовых форм отражает финансовое состояние предприятие в определенный момент времени, например, на 1 января каждого планируемого года. Прогнозный баланс показывает, насколько устойчиво финансовое положение (платежеспособность и ликвидность) предприятия в конкретный момент времени. При этом прогнозный баланс позволяет:

- выявить возможные неблагоприятные для предприятия финансовые последствия решений, принимаемые на предстоящий период;

- проверить математическую правильность других финансовых расчетов;

- рассчитать финансовые коэффициенты и оценить их уровень;

- структурно выделить будущие финансовые источники и обязательства.

Таблица 7

Прогнозный баланс

Актив	Пассив
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы Основные средства Долгосрочные финансовые вложения Оборотные активы Запасы и затраты Дебиторская задолженность Денежные средства Прочие оборотные активы	КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал Резервный капитал Фонды накопления Нераспределенная прибыль (убыток) ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Долгосрочные кредиты и займы КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность Фонды потребления
БАЛАНС	БАЛАНС

Среди множества финансовых показателей есть такие, которые имеют особо важное значение для определения позиции предприятия и могут использоваться для анализа любых стратегических проблем.

Можно выделить три типа наиболее значимых финансовых показателей:

1. Ликвидности (краткосрочной платежеспособности);

2. Активности (оборачиваемости);

3. Доходности (прибыльности, рентабельности).

Важное значение в бизнес-плане имеет экономическая оценка эффективности инвестиций произведенная методом дисконтирования.

Раздел 11. Стратегия финансирования

В этом разделе следует изложить план получения финансовых средств для создания или расширения предприятия. Требуется решить, сколько необходимо средств для реализации бизнес-плана, определить источник и форму получения финансовых ресурсов, когда можно ожидать полного возврата вложенных средств и получения инвесторами дохода на них.

Рассматривая различные сценарии финансирования проекта, важно определить наиболее рациональную структуру капитала.

Капитал предприятия делится на две основные группы: собственный и заемный. Под собственным капиталом, как правило, подразумеваются денеж­ные средства, привлеченные предприятием в виде акционерного капитала. К наиболее заемному типу капитала относятся банковские кредиты. Соотношение собственного и заемного капитала является важным фактором, определяющим эффективность проекта.

В процессе определения структуры капитала необходимо также учитывать, что проценты по кредитам обычно относятся на себестоимость продукции, сокращая налогооблагаемую базу при уплате налога на прибыль. В то же время выплаты дивидендов акционерам производятся из прибыли предприятия.

Одним из способов финансирования инвестиционных проектов может быть лизинг (долгосрочная аренда с переходом имущества к лизингополучателю).

Важным вопросом является соотношение между заемным и собственным капиталом. Для предприятия, уверенного в своем успехе идеальным будет максимальное соотношение заемного и собственного капитала (правило финансового рычага).

Однако, предприятие с большой долей заемного капитала обладает весьма существенным недостатком. Управляющие предприятия не имеют достаточной свободы для маневра в случае ухудшения ситуации на рынке или возникновения других неблагоприятных обстоятельств. Займы и проценты по ним необходимо возвращать в любом случае. Кроме того, ни один банк не пожелает кредитовать предприятие, которое планирует реализовать проект только за счет кредита.

Обычно рекомендуют, чтобы соотношение между заемным и собственным капиталом не превышало три к одному. Однако следует подчеркнуть, что это соотношение не является догмой. Наиболее оптимальное соотношение должно подбираться для каждого проекта индивидуально, в зависимости от особенностей его реализации, а также условий и возможностей по привлечению инвестиций.