88. Инвестиционный процесс: этапы, критерии, методы, механизм

Инвестиционный процесс – это последовательность этапов действий, операций, по осуществлению инвестиционной деятельности. Условие для осуществления инвестиционного процесса: наличие значительного инвестиционного капитала, субъекты инвестиционной деятельности, наличие частных инвесторов, гос-во. Основные этапы инвестиционного процесса: принятие решения, осуществление решения. Механизм государственного регулирования инвестиционными процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования. Условно государственные инструменты инвестиционной политики можно подразделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные. К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций, а именно влияющие на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим. К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты. Институциональные инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы инвестиционной политики, объединения предпринимателей, информационные системы. Приоритетным направлением инвестиционной политики на ближайшую перспективу должна стать и поддержка инвестиций в секторе малого и среднего предпринимательства. Объем инвестиций в этот сектор сегодня оценивается примерно в 7% всех вложений в основной капитал. Для этого не требуется крупных государственных средств. Необходимы вложения в систему федеральных и региональных гарантийных фондов, причем каждый рубль, направленный на их создание, способен привлечь, как минимум, 3-4 рубля частных инвестиций, прежде всего за счет гарантированных банковских кредитов. Этапы. Первый этап «Обеспечение предпосылок для инвестирования». На этом этапе должны быть удовлетворены жизненные потребности частных инвесторов. Минимальные средства на сберегательном счете или в форме краткосрочных ликвидных инструментов помогут им в случае возникновения срочной потребности в наличных деньгах. Второй этап «Постановка целей инвестирования» для инвестора начинается с определения сроков, объема, формы вложения, а также рисков, сопряженных с желаемым уровнем дохода. Цели должны соответствовать общим финансовым задачам и быть реалистичными.Третий этап «Оценка инвестиционных инструментов с точки зрения целей вложения» начинается после определения целей инвестирования. На этом этапе инвестором оцениваются потенциальная доходность и риски каждого инструмента. Четвертый этап «Формирование диверсифицированного портфеля» дает инвестору определенные преимущества в инвестиционном процессе.

89. Инвестиционный портфель организации: понятие, типы, принципы и этапы формирования

Инв. портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность фин. инструментов, предназначенных для осуществления фин. инвестирования в соответствии с разработанной инв. стратегией. Типизация инв. портфелей предприятия по осн. признакам. 1. По целям формирования инв. дохода: 1.1. Портфель дохода -ориентирован на высокую текущую отдачу инв. затрат, невзирая на то, что в будущем эти затраты могли бы обеспечить получение более высокой нормы инв. прибыли на вложенный капитал. 1.2. Портфель роста-ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счёт прироста капитала в процессе фин. инвестирования), т. к. норма прибыли при долгосрочном фин. инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном. 2. По уровню принимаемых рисков: 2.1. Агрессивный (спекулятивный) портфель - сформированный по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестируемого капитала вне зависимости от сопутствующего ему уровня инв. риска. 2.2. Умеренный (компромиссный) портфель - сформированную совокупность фин. инструментов инвестирования, по к-ому общий уровень портфельного риска приближен к среднерыночному. 2.3. Консервативный портфель - сформированный по критерию минимизации уровня инв. риска. 3. По уровню ликвидности: 3.1. Высоколиквидный портфель формируется из краткосрочных фин. инструментов, а также из долгосрочных их видов, пользующихся высоким спросом на рынке, по к-ым регулярно совершаются сделки купли-продажи. 3.2. Среднеликвидный портфель включает, помимо вышеперечисленных, опр. часть фин. инструментов инвестирования, к-ые не пользуются высоким спросом на рынке. 3.3. Низколиквидный портфель формируется из облигаций с большим периодом погашения или акций предприятий, обеспечивающих более высокий уровень инв. дохода, но пользующихся очень низким спросом на рынке. 4. По инвестиционному периоду: 4.1 Краткосрочный портфель формируется из фин. инструментов, используемых в период до 1 года. 4.2. Долгосрочный портфель 1 года, позволяет решать стратегические цели инв. деят-ти предприятия и осуществлять избранную им политику фин. инвестирования. 5. По специализации осн. видов фин. инструментов инвестирования: 5.1. Портфель акций. Его целью явл. обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе. Разновидностью этого портфеля явл. венчурный портфель, состоящий из акций новых отраслей и видов деят-ти. 5.2. Портфель облигаций позволяет обеспечивать высокие темпы формирования текущего дохода, минимизирует риски и освобождает от налогов на доходы от инв. деят-ти, т. е. явл. «налоговым щитом». 5.3. Портфель векселей позволяет организации в краткосрочном периоде получать доход за счёт эффективного использования временно свободного остатка денежных средств. 5.4. Портфель депозитных вкладов гарантирует ликвидность получения текущих инв. доходов и минимизацию уровня рисков. 5.5. Портфель иностранных инвестиций - направлен на реализацию цели обеспечения минимизации уровня инв. рисков. Принципы. Основополагающим принципом современной портфельной теории явл. принцип предпочтения инвестора. Он состоит в том, что при прочих равных условиях инвесторы предпочитают больший доход меньшему, а также меньший риск большему. В общем случае процесс формирования и управления инвестиционным портфелем предполагает реализацию следующих этапов: Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля. Анализ объектов инвестирования. Формирование инвестиционного портфеля. Выбор и реализация стратегии управления портфелем. Оценка эффективности принятых решений.