54. Управление запасами организации: значение, цели, методы

Управление запасами имеет огромное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. Для финансового менеджера запасы – это иммобилизованные средства, то есть отвлеченные из оборота, а, следовательно, ведущие к прямым и косвенным потерям. Политика управления запасами на производстве является частью политики управления оборотными средствами и направлена на решение следующих двух основных проблем: 1) каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии и 2) какой объем запасов является минимально необходимым. Оптимизация партии заказа (поставки.) Затраты, связанные с содержанием запасов состоят из: затрат по хранению и затрат по размещению и выполнению заказов.С ростом среднего размера запасов увеличиваются и затраты по их хранению, то есть требуются большие складские помещения, возрастают затраты на электроэнергию. Зависимость затрат по размещению и выполнению заказов от среднего размера поставки обратная. Здесь имеет место «эффект масштаба»: более оптимально используются транспорт, возможность скидок при крупном заказе и др. Формула оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ) имеет вид: где- затраты по размещению и выполнению одного дохода (обычно принимаются постоянными), руб.;- затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;- готовая потребность в запасах, ед. Модель Уилсона и называется «Моделью экономически обоснованного размера заказа».Оптимизация объемов запасов. Оптимизация объемов запасов заключается в определении их минимальной величины, необходимой для непрерывного функционирования предприятия. Основным методом оптимизации объемов запасов является их нормирование. Суть нормирования заключается в разработке: норм запасов всех оборотных средств по видам материальных ценностей, выраженных в днях; нормативов оборотных средств по каждому их виду и в целом в денежном выражении. Норма оборотных средств включает периоды пребывания в текущем (Тек.), страховом (Стр.), транспортном (Тр.), технологическом (Техн.) запасах, а также время, необходимое на приемку, разгрузку, складирование материалов (Пр), то есть , (дни). Текущий запас – интервал времени между двумя смежными поставками. Страховой запас (или гарантийный) необходим для обеспечения непрерывности процесса производства и сбыта в случае нарушений условий и сроков поставок партнерами. Страховой запас равен 50% от текущего запаса, но может быть и меньше (в зависимости от местоположения поставщиков, доверия к ним, вероятностей перебоев в поставках). Транспортный запас – период времени от оплаты счета до прибытия груза. Технологический запас (или производственный) создается на период подготовки материалов к производству, включая лабораторный анализ (то есть сушка, размол, отстой, смешивание различных партий). На сезонных предприятиях рассчитывается сезонный запас.

55.Стоимость компании: понятие, методы оценки, факторы роста

Оценка бизнеса и компании — одна из важнейших задач корпоративного управления. Она позволяет определить конкурентоспособность и успешность компании на рынке, служит индикатором развития компании. Методы оценки стоимости бизнеса. 1) затратный метод, включающий: ■ метод чистых активов, ■ метод ликвидационной стоимости; 2) сравнительный метод, включающий: ■ метод предприятий-аналогов (метод рынка капитала, метод сделок), ■ метод отраслевых коэффициентов; 3) доходный метод, включающий: ■ метод дисконтированных денежных потоков, ■ метод капитализации. 1) Затратный метод оценки. Затратный метод использует при оценке стоимости бизнеса понесенные издержки. А) Метод чистых активов. высчитывается и суммируется стоимость недвижимого имущества, машин и оборудования, нематериальных активов, товарно-материальных запасов и незавершенного строительства. Затем оцениваются и суммируются дебиторская задолженность и приведенная стоимость расходов буду­щих периодов. Далее определяют стоимость чистых активов, для чего из суммарной стоимости активов вычитают дебиторскую задолженность и приведенную стоимость расходов будущих периодов. Б)Метод ликвидационной стоимости. в том случае, когда ожидается банкротство этого предприятия. Вычитая из чистой стоимости активов расходы на ликвидацию. 2)Сравнительный метод оценки. Сравнительный метод оценки бизнеса основан на принципе заме­щения — покупатель не купит объект, если его стоимость превышает стоимость другого аналогичного объекта. А) Метод предприятий-аналогов позволяет по характеристикам пред­приятий-аналогов определить стоимость исследуемого предприятия. Б) Метод отраслевых коэффициентов позволяет на основе опыта про­даж бизнеса в той или иной отрасли получать зависимости между ценой продажи и каким-либо показателем. Метод используется для оценки стоимости малых компаний. Доходный метод оценки. Метод дисконтированных денежных потоков. Стоимость предпри­ятия при использовании метода дисконтированных денежных потоков принимается равной сумме следующих дисконтированных ве­личин: ■ всех дивидендов, выплаченных за время жизни предприятия; ■ прибыли за время жизни предприятия; ■ собственного капитала. Таким образом, формулу для расчета стоимости предприятия можно запи­сать в виде: A = P*N+П+К=N*Сумма (d/(1+q)в ст.j) + Сумма(y/(1+q)в ст.j) + K, Р — рыночная цена акции; N— количество акций предприятия; П— дисконтированная прибыль; К— собственный капитал предприятия на момент его оценки; j — номер года; n— время жизни предприятия; q— ставка дисконтирования (в общем случае функция времени); dj - дивиденд в периоде под номером j; yj — прибыль в периоде под номером j (обычно принимается равной сумме чистой прибыли и амортизации). Метод капитализации доходов. Если срок жизни исследуемого бизнеса очень велик, т.е. n стремится к бесконечности, то формула для его стоимости при­нимает вид: А=ЧП/q, где ЧП — чистая периодическая прибыль; q — коэффициент (ставка) капитализации. Способы влияния на стоимость компании: Факторы роста: Способ первый. Реализация инвестиционных проектов (модернизация действующего производства, строительство новых производственных мощностей и расширение инфраструктуры, повышение качества продукции в соответствии с возрастающими потребностями рынка) — наиболее распространенный сейчас способ увеличения стоимости компании. Способ второй. Структурная перестройка компании (реформирование, реструктуризация). Способ третий. Прозрачность и открытость предприятия. В сегодняшнем российском бизнесе существует расхождение между внешней оценкой стоимости компании и тем, как ее оценивают менеджеры и собственники. Эта разница обусловлена тем, что субъекты внешней среды обладают, как правило, меньшей информацией о компании по сравнению с менеджментом и собственниками. Поэтому проведение мероприятий, повышающих прозрачность и открытость бизнеса, способно увеличить стоимость компании.