22 Вопрос Налогообложение инвестиционной деятельности

Одним их факторов, воздействующих на формирование инвестиционного портфеля, является уровень налогообложения доходов по отдельным финансовым инструментам. Если по доходам от акций ставка налогообложения является единой, то по государственным и муниципальным ценным бумагам могут устанавливаться налоговые льготы. Наличие таких налоговых льгот может создать достаточную мотивацию для включения соответствующих финансовых инструментов в состав формируемого портфеля, формирования таких разновидностей фондовых портфелей, как портфель ценных бумаг, освобожденных от налога, портфель государственных и муниципальных ценных бумаг.

Налоговые льготы, предоставляемые субъектами федерации инвесторам, распространяются на все налоги, составляющие бюджет инвесторов. Наиболее часто льготы предоставляются:

1) по налогу на прибыль; 2) налогу на имущество; 3) транспортному налогу; 4) налогу на операции с ценными бумагами; 5) акцизам в добывающих отраслях.

Раньше льготы предоставлялись осторожно и по весьма ограниченному спектру, в последнее время – практически повсеместно и с большим разнообразием. В этом заключается своеобразная тенденция со стороны региональных властей.

В основном схема предоставления субъектами Федерации налоговых льгот зависит от:

1) размера инвестиций; 2) рода деятельности субъекта; 3) длительности предоставления льгот;

4) целевого назначения инвестиций.

Налоговые льготы на примере Липецкой области

Трехуровневая система инвестиционного и экономического развития Липецкой области

1 уровень Особая экономическая зона федерального уровня «Липецк»

-снижение ставки по налогу на прибыль:

до 0% сроком на 5 -7 лет;

до 5 % сроком на 5 лет;

до 13,5 % до 2055 года;

-освобождение от уплаты налога на имущество сроком на 10 лет;

-освобождение от уплаты земельного налога сроком на 5 лет;

-освобождение от уплаты транспортного налога сроком на 10 лет;

-размер арендной платы за земельные участки не превышает 2% их кадастровой стоимости в год

2 уровень Особые экономические зоны регионального уровня

-понижение налоговой ставки по налогу на прибыль организаций на 4,5 процентных пункта сроком на 5 лет, а в случае выпуска экспортоориентированной и (или) импортозамещающей продукции - сроком на 7 лет;

-освобождение от уплаты налога на имущество сроком на 7 лет;

-освобождение от уплаты транспортного налога в сроком на 10 лет;

-размер арендной платы за земельные участки составляет 0,01-0,6% их кадастровой стоимости в год

3 уровень Индустриальные парки

-освобождение от уплаты налога на имущество сроком на 7 лет резидентов и снижение ставки до 1,1% для управляющих компаний сроком на 5 лет;

-освобождение от транспортного налога резидентов на 5 лет;

-понижение ставки по налогу на прибыль на 4,5 процентных пункта сроком на 5 лет для резидентов и управляющих компаний;

-льготы по арендной плате

37. традиционные методы оценки инвестиций

Используют два метода:1)срок окупаемости инвестицийобщая формула расчета показателяРР имеет вид: PP=min n прикотором сумма чистых денжных доходов больше суммы денежных затрат. 2) простая норма прибыли ARR =чистая прибыль/суммы денежных затрат.

41.сравнительная характеристика критериев npv и irr/

Npv- чистая текущая стоимость = .если больше нуля то проект следует принять. Чистая текущая стоимость отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала в случае принятия проекта. Недостаткиnpv:1)не является абсолютным критерием при+выборе мд проектом с большим первоночальными издержками и проектом с меньшими издержками при одинаковой величине чистых наст.стоимости.+ выбор мдпроектом с большей чистой настоящей стоимостью и длительным периодом окупаемостью и проектом с меньшей чистой соимостьюи коротким сроком окупаемости.2)не позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финн.прочности проекта.

IRR- внутренняя норма доходности. –понимается значение ко-та при котором npv=0. Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую доходность проекта и и максимально допустимый уровень расходов.так как IRR рассчитывается в % то более удобен для применения, тк относительные величины легче поддаются интерпритации. Недостатки IRR:1)нереалистичные предположения о ставке реинвестирования 2) возможность существования нескольких значений 3)сильно чувствителен к структуре потоков, платежей. 4)невсегда позволяет оцениь взаимоисключающие пороекты