- •Типовой расчет по экономическому обоснованию инвестицонных проетов
- •Организация выполнения типового расчета
- •1. Расчет значения общего сальдо денежного потока инвестиционного проекта
- •2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Простые методы:
- •1) Срок окупаемости инвестиций
- •2) Простая норма прибыли
- •1) Метод расчета чистой текущей стоимости
- •2) Метод расчета индекса рентабельности инвестиции.
- •3) Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции
- •Пример расчета критериев экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Пример расчета анализа чувствительности инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Определение периода окупаемости инвестиционного проекта
- •Определение простой нормы прибыли
- •Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
- •Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
- •Нахождение внутренней нормы прибыли
- •Экономическая эффективность финансовых инвестиций Задачи по расчету эффективности финансовых инвестиций
Определение простой нормы прибыли
Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.
Поток чистой прибыли представлен в таблице 7, строкой 12.
Среднегодовая прибыль равна 896 тыс. рублей (Pr = (-778+102+910+1859+2386): 5=896 тыс. рублей).
Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна
ROI = 896 : 16800*100%=5 (%).
Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)
Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:
- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 9).
Таблица 9 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту
Показатель |
Год | |||||
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й | |
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
3283 |
4162 |
4341 |
4660 |
10454 |
Дисконтирующий множитель |
1 |
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
2854 |
3147 |
2854 |
2664 |
5198 |
Накопленное дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. |
-16800 |
-13946 |
-10799 |
-7945 |
-5281
|
-83 |
- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае его нет).
Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности
Для расчета чистой текущей стоимости необходимо:
1. Вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков;
2. Сложить все дисконтированные денежные потоки;
3. Вычесть инвестиционные издержки из общей суммы денежных потоков.
Таблица 10 – Расчет чистой текущей стоимости и индекса рентабельности
Показатель |
Сумма, тыс. руб. | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1. Сальдо трех потоков |
0 |
763 |
-2558 |
-1749 |
-800 |
-279 |
2. Накопленное сальдо трех потоков |
0 |
763 |
-1795 |
-3544 |
-4344 |
-4622 |
3. Дисконтирующий множитель
|
|
0,8695 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5717 |
0,4972 |
|
|
|
|
|
|
|
4.Дисконтированный денежный поток |
0 |
663 |
-1934 |
-1150 |
-457 |
-139 |
5. PVP (стр. 19 табл.7*стр. 3 табл.10) |
-16800 |
2854 |
3147 |
2854 |
2664 |
5198 |
Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:
NРV = 2854+ 3147+2854+2664+5198-16800 = -83 (тыс. руб.)
Индекс рентабельности будет равен:
РI = (2854+ 3147+2854+2664+5198):16800=1,004