Определение периода окупаемости инвестиционного проекта

Рассчитаем период окупаемости на примере инвестиционного проекта, предложенном выше.

Этапы расчета периода окупаемости:

Рассчитать кумулятивный (накопленный) поток реальных денежных средств, так как в рассматриваемом случае возникающие денежные потоки неравны по годам (таблица 23).

Таблица 23 – Кумулятивный поток инвестиционного проекта

Показатель	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс. руб.	-16 800	2647	3396	3769	447	10505
Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс. руб.	-16 800	-14153	-10757	-6988	-6541	3964

- Определить, на каком году жизни кумулятивный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном проекте это 4-й год);

- Найти часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (6541 тыс. руб.)

- Разделить этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 6541 тыс. руб. составляют 0,6 от суммы денежных поступлений в 5-м году, равной 10505 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости. В рассматриваемом примере срок окупаемости равен 4,6 года (4 год+0,6 года). РР=4,6 года.

Определение простой нормы прибыли

Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.

Поток чистой прибыли представлен в таблице 22, строкой 12.

Среднегодовая прибыль равна 2342 тыс. рублей (Pr = (-1414+(-665)+338+1646+2437): 5=2342 тыс. рублей).

Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна

ROI = 2342 : 16800*100%=13,94 (%).

Определение дисконтированного срока окупаемости (dpp)

Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:

- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 24).

Таблица 24 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту

Показатель	Год
	0	1		2		3		4			5
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб.	-16800		2647		3396		3769		447	10505
Дисконтирующий множитель	1		0,8695		0,7561		0,6575		0,5717	0,4972
Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб.	-16800		2301		2568		2478		256	5223
Накопленное Дисконтиров.сальдо операц. и инвест. деятельности.	-16800		-14499		-11931		-9453		-9197	-3974

- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение.