Определение простой нормы прибыли

Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.

Поток чистой прибыли представлен в таблице 17, строкой 12.

Среднегодовая прибыль равна 7556 тыс. рублей (Pr = (4398+6380+7691+9392+9919): 5=7556 тыс. рублей).

Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна

ROI = 7556 : 16800*100%=44,98 (%).

Определение дисконтированного срока окупаемости (DPP)

Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:

- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 19).

Таблица 19 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту

Показатель	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб.	-16800	8459	10441	11122	12193	17987

Дисконтирующий множитель	1	0,8695	0,7561	0,6575	0,5717	0,4972
Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб.	-16800	7355	7894	7312	6971	8943
Накопленное дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб.	-16800	-9445	-1551	5761	12732	21675

- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае это 2-й год).

- Найдем часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (1551 тыс. руб.).

- Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 1551 тыс. руб. составляют 0,21 от суммы денежных поступлений в 3-м году, равной 7312 тыс. руб.).

Так, в данном проекте период окупаемости равен 2,21 года (2 года + 0,21 года).

DPP =2,21 года.

Определение чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности

Для расчета чистой текущей стоимости необходимо:

1. Вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков;

2. Сложить все дисконтированные денежные потоки;

3. Вычесть инвестиционные издержки из общей суммы денежных потоков.

Таблица 20 – Расчет чистой текущей стоимости и индекса рентабельности

Показатель	Сумма, тыс. руб.
	0	1	2	3	4	5
1. Сальдо трех потоков	0	5939	3721	5032	6733	13157
2. Накопленное сальдо трех потоков	0	5939	9660	14692	21425	34582
3. Дисконтирующий множитель		0,8695	0,7561	0,6575	0,5717	0,4972
4.Дисконтированный денежный поток	0	5164	2813	3309	3849	6542
5. PVP (стр. 19 табл.17*стр. 3 табл. 20)	-16800	7355	7894	7313	6971	8943

Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:

NРV = (7355+ 7894+7313+6971+8943)-16800 = 21676 (тыс. руб.)

Индекс рентабельности будет равен:

РI = (7355+ 7894+7313+6971+8943):16800=2,29