Финансовое регулирование и анализ эффективности инвестиций

Финансовое регулирование. Инновационная деятельность характеризуется достаточно высокой степенью неопределенности и риска, поэтому важными принципами финансового регулирования инновационной деятельности являются множественность источников, гибкость и адаптивность к быстро меняющейся, турбулентной среде инновационных процессов.

Основными источниками финансирования инновационной деятельности являются бюджетные средства и внебюджетные средства.

Собственные средства: фонд амортизационных отчислений, фонд развития производства.

бюджетные средства государства в соответствии с целями и приоритетами государственной инновационной политики: для решения крупномасштабных научно-технических проблем, для поддержки малого и среднего инновационного предпринимательства.

средства инвесторов - кредитные инвестиции, инвестиций в ценные бумаги, прямые вложения в денежной форме, в виде ценных бумаг, промышленной и интеллектуальной собственности.

Финансирование могут осуществлять:

Инновационные фонды - формируются за счет средств организаций и предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, венчурные фонды.

Венчурное предпринимательство

Рисковый (венчурный) бизнес делится на два основных вида хозяйствующих субъектов:

независимые малые инновационные фирмы.

финансовые учреждения, предоставляющие первым капитал.

Рисковый бизнес представлен самостоятельными небольшими фирмами, специализирующимися на исследованиях, разработках и производстве новой продукции. Их создают, в основном, ученые-исследователи, инженеры и новаторы. Венчурные фирмы, как правило, неприбыльны, так как не занимаются организацией производства продукции, а передают свои разработки другим фирмам – эксплерентам,патиентам,коммутантам, они могут быть дочерними у более крупных фирм. Количество сотрудников небольшое.

Венчурные фонды - финансируют ИД связанную с высоким уровнем финансового риска и неопределенностью коммерческого результата.

Венчурная компания вкладывает средства инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании, крупные корпорации, банки, госструктуры, частные лица), в предприятия чьи акции не обращаются в свободной продаже - «прямые инвестиции» а не «портфельные инвестиции», и выполняет функции менеджеров администраторов: отбор 1:100 и управление, требует вхождение представителя в состав Совета директоров, но не контрольный пакет акций.

Специфика рискового предпринимательства - средства предоставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычного при кредитовании обеспечения, возврат вложенных средств и реализация прибыли происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок. Рассчитано на 10 лет (4года инвестиционный период и 6 лет стадии роста и экзита). В случае успеха стоимость инновационного предприятия в течение 5-7 лет увеличивается при продаже пакета акций, доходность капитала составляет 20-25%.

При решении вопроса о выдаче инновационного кредита инвестор анализирует: возможности реализации инновационной продукции на рынке, ожидаемый рост доходов инновационного предприятия, рассматривает бизнес-план инновационного проекта.

В основе оценки эффективности инновационного проекта лежит оценка эффективности инвестиций в инновационную деятельность.