28. Законодательные и организационные основы системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в рб.

Вся сис-ма регулирования РЦБ создается государством, кот. обеспечивает достижение поставленных целей функционирования РЦБ, защиту прав и интересов всех его участников.

Особенность ФР в том, что обращающиеся на нем ценности – есть совокупность прав и они не существуют отдельно от обеспечиваемой государством нормативной правовой базы.

Степень вмешательства государства зависит от степени развития ФР. Зарождающиеся рынки нуждаются в более тщательном регулировании со стороны государства.

Государственное регулирование ФР – это рег-ние со стороны различных органов гос. власти и управления, в компетенцию которых входит выполнение установленных закон-вом ф-ций.

Президент, Национальное собрание, СовМин РБ принимают соответствующие нормативные правовые акты, разрабатывают стратегию развития РЦБ в республике, осуществляют контроль за его развитием.

Департамент по ценных бумагам при МинФине РБ явл. республиканским органом гос. управления рынком ЦБ. Его основными задачами явл.: 1) гос. регул-ние и осуществление контроля и надзора за РЦБ, выпуском ЦБ и обращением, а также за профессиональной деятельностью по ЦБ; 2) регистрация выпусков ЦБ; 3) лицензирование профессиональной деятельности по ЦБ.

НацБанк РБ является не только профессиональным участником РЦБ, но одновременно и органом гос. регулирования: 1) осуществляет первичное размещение гос. ЦБ; 2) выступает агентом правительства по платежам, связанным с обслуживанием внутреннего гос. долга в форме ЦБ; 3) выпускает свои ЦБ; 4) участвует в создании вторичного рынка гос. ЦБ и ценных бумаг собственного выпуска; 5) использует операции с ЦБ в качестве инструментов денежно-кредитной пол-ки.

МинФин РБ – эмитент гос-ных ЦБ, выступающий от имени Правительства Республики, выпускает ценные бумаги и несет от своего имени обязательства по ним перед их владельцами.

Нормативной правовой основой регулирования РЦБ в РБ являются:

1) ГК РБ,

2) Банковский кодекс РБ,

3) З-ны РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах», «О хозяйственных обществах», «Об именных приватизационных чеках РБ», «О разгосударствлении и приватизации государственной собственности в РБ», «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в РБ», «Об обращении переводных и простых векселей»,

4) Законодательные акты РБ по проблемам РЦБ, которые регламентируются Указами Президента РБ, постановлениями СовМина РБ, Департамента по ценным бумагам, НацБанка РБ, МинФина РБ и других министерств и ведомств.

29.Саморегулирование рынка ценных бумаг. Основы деятельности

саморегулируемых организаций.

В мире широко используется практика создания саморегулир.организаций (СРО),кот.учреждаются проф. участниками РЦБ с целью защиты собственных интересов,установления и соблюдения професс. стандартов, предупреждения и разрешения возникающих конфликтов между ними,устранения возможностей для мошенничества и др.противоправных действий.Саморегулируемые организации (СРО)-это некоммерческие, негос.организации, создаваемые проф. участниками РЦБ на добровольной основе с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе гос.гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им гос.статуса СРО. Интересы участников РЦБ и гос-ва в процессе регулирования по многим вопросам совпадают,что позволяет использовать саморегулир.как метод решения возникающих проблем.Кол-во и направленность СРО должны устанавливаться гос-вом, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами. Каждая страна может по своему распределять функции регулирования между гос-вом и СРО. Также участники рынка,исходя из собственного опыта, знают,какие механизмы контроля и правила необходимы на практике,могут лучше др.судить о нарушениях.Правила и стандарты,разрабатываемые и вводимые в СРО,должны соответствовать и не противоречить закон-ву страны.Правила СРО контролируются вышестоящим регулятивным органом.В соответствии с требованиями осуществления проф.деят-ти и проведения операций с ЦБ,утвержденными гос.органами регулирования,СРО устанавливают обязательные для своих членов правила осуществл.проф.деят-ти на РЦБ,стандарты проведения операций с ЦБ,а также обеспечивают контроль за их исполнением.Разграничение функций по регулированию рынка между СРО и гос.органами,а также направленность деят-ти этих организаций,их права и обязанности определяются закон-вом каждой страны и зависят от принятой модели РЦБ.Права СО:•разработка обязательных правил и стандартов проф.деятельности и операций на рынке;•осуществление проф.подготовки кадров, установление требований к участникам рынка, обязательных для работы на данном рынке;•контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;• информационная деят-ть на рынке;•обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников рынка в гос.органах управления.СРО учреждается проф.участниками РЦБ с целью обеспечения условий для их деятельности, соблюдения стандартов проф.этики,защиты интересов проф.участников РЦБ, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.Кол-во проф.участников, необходимых для организации СРО варьируется в зависимости от гос-ва(в России–10).Организация приобретает статус саморегулируемой на основе лицензии, выдаваемой вышестоящим гос.органом (Россия–Федеральная комиссия по ЦБ). Условием функционирования организации является выполнение ею и ее членами действующего закон-ва. СРО и ее члены должны соблюдать действующее закон-во и регулярно представлять информацию о своей деят-ти в ФКЦБ.Основные признаки СРО:•добровольное объединение;•членство— проф.участники РЦБ;•функции и саморегулирование,установление формальных правил поведения участников организации на рынке;• отношения с гос-вом – гос-во передает ей часть своих функций.В некоторых вопросах СРО обеспечивают более эффективное регулирование, чем гос органы. Это связано с тем, что сами участники рынка заинтересованы в принятии правил, благоприятных для инвесторов для того, чтобы сделать операции на рынке более привлекательными и тем самым повысить свою прибыль.В РБ в настоящее время не существует статуса СО в связи с тем, что данная форма не закреплена законодательно.Примеры зарубежных СО:NASD (Нац ассоциация дилеров по ЦБ – США) – саморегулируемый орган для управления внебиржевым рынком (право создавать и вводить в действия правила, препятствующие мошенничеству и спекуляции, получению чрезмерных прибылей и защищающие права инвесторов). В состав входят фирмы, занимающиеся торговлей на внебиржевом рынке, инвестиционные банки, взаимные фонды.Российские: НАУФОР – Нац ассоциация участников фондового рынка; ПАРТАД – Проф ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев; Союз фондовых бирж России.