- •Тема 3. Доходный подход краткие теоретические сведения и примеры решения типовых задач
- •3.1.Метод прямой капитализации
- •Расчет потенциального валового дохода
- •Расчет недоиспользования и недосбора арендной платы
- •Расчет операционных расходов
- •3.2.Методы определения ставки капитализации
- •Информация об объектах-аналогах
- •Информация о страховых компаниях
- •Определение надбавки за инвестиционный менеджмент
- •3.3.Метод дисконтирования денежных потоков
- •Оценка денежных потоков
- •3.4.Методы определения ставки дисконтирования
- •Тема 4. Наиболее эффективное использование объекта недвижимости краткие теоретические сведения и примеры решения типовых задач
- •Определение нэи свободного земельного участка
- •Определение нэи свободного земельного участка
- •Определение нэи свободного земельного участка
- •Определение нэи при надстройке здания
- •Тема 5. Согласование результатов оценки стоимости недвижимости краткие теоретические сведения
Определение нэи свободного земельного участка
Экономический показатель |
Вариант | |
1 |
2 | |
Чистый операционный доход*, тыс.руб. |
1000 |
1200 |
Коэффициент капитализации**, % |
15 |
17 |
Рыночная стоимость недвижимости по методу прямой капитализации, тыс.руб. |
6666,7 |
7058,8 |
Стоимость строительства***, тыс.руб. |
4000,0 |
4800,0 |
Стоимость земельного участка, тыс.руб. |
2666,7 |
2258,8 |
*Последовательность составления ЧОД рассмотрена в п. 3.1.
**Методы расчета коэффициента капитализации см. в п.3.2.
***Стоимость строительства определяется на основе методов, изложенных в п.1.1.
Ответ: НЭИ свободного земельного участка является строительство офисного центра, т.к. этот вариант требует меньших затрат и при этом стоимость земельного участка получается выше.
Пример определения НЭИ свободного земельного участка под нежилую и жилую застройку
Имеется земельный участок, который согласно карте зонирования города находится в районе, предназначенном под жилую и нежилую застройку, но совместимую с жилой (в этом случае промышленное строительство недопустимо). Физические ограничения имеются на высоту здания (до 6 этажей). Исходя из ограничений оценщик останавливается на трех вариантах:
1 – строительство жилого дома по типовому проекту;
2 – строительство офисного центра по типовому проекту;
3 – строительство торгово-офисного центра по типовому проекту.
Имея данные о технических характеристиках предполагаемых зданий и информацию по рынку недвижимости, можно составить отчет о доходах и расходах и провести обоснование финансовой целесообразности освоения земельного участка (табл.52).
Таблица 52
Определение нэи свободного земельного участка
Экономический показатель |
Вариант | ||
1 |
2 |
3 | |
Стоимость строительства*, тыс.руб. |
18000,0 |
25000,0 |
30000,0 |
Чистый операционный доход**, тыс.руб. |
1300,0 |
4700,0 |
6400,0 |
Коэффициент капитализации для здания***, % |
10,0 |
15,0 |
17,0 |
Чистый операционный доход здания*, тыс.руб. |
1800,0 |
3750,0 |
5100,0 |
Чистый операционный доход земельного участка*, тыс.руб. |
500,0 |
950,0 |
1300,0 |
Коэффициент капитализации земельного участка**, % |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
Стоимость земельного участка, тыс.руб. |
6250,0 |
11875,0 |
16250,0 |
*Стоимость строительства определяется на основе методов, изложенных в п.1.1.
**Последовательность составления ЧОД рассмотрена в п. 3.1.
***Методы расчета коэффициента капитализации см. в п.3.2.
Ответ: НЭИ свободного земельного участка является строительство торгово-офисного центра, т.к. несмотря на то, что этот вариант требует больших затрат, стоимость земельного участка получается выше.
Пример определения НЭИ земельного участка с улучшениями в процессе управления недвижимостью
Объект оценки – двухэтажное офисное здание общей площадью 1000 кв.м. Здание сдается в аренду одному арендатору по ставке 400 руб. за 1 кв.м общей площади здания.
Юридических ограничений нет, физически изменить объемно-планировочное решение здания возможности нет, поэтому рассмотрим объект с точки зрения управленческих особенностей. Анализ рынка недвижимости показал, что площади от 300 до 400 кв.м в схожем окружении сдаются за 600 руб. за 1 кв.м полезной площади.
Вариант 1 – оставить существующий вариант использования недвижимости.
Вариант 2 – привлечь более мелких арендаторов и соответственно увеличить доход объекта за счет увеличения арендной ставки, но при этом арендная площадь уменьшится за счет коридоров, санузлов и пр. (табл.53).
Таблица 53