Основное уравнение монетаризма

Уравнение обмена,являясь визитной карточкой монетаризма, показывает отношение между национальными расходами и национальным доходом:

M·V=P·Y, (7.1)

где М– количество денег;

V– скорость обращения денег;

P– общий уровень цен;

Y–реальный объем производства (ВВП).

Члены уравнения, стоящие в левой части, описывают поведение денег, использованных при совершении сделок: М– количество денег;V– скорость обращения, скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, показывает, сколько раз за определенный промежуток времени рублевая купюра переходит из рук в руки.

В правой части уравнения в системе национальных счетов Y– реальный ВВП (физический объем товаров и услуг, произведенных в стране), P– дефлятор ВВП (уровень цен или средняя цена, по которой продается каждая единица продукта) иP·Y– номинальный ВВП (объем производства в денежном выражении).

Поскольку P·Y равноВВП _{номинальный}, то уравнение можно записать так:

M·V = ВВП номинальный, (7.2)

где ВВП – номинальный валовой внутренний продукт.

Тем самым можно сказать, что в левой части уравнения – затраты, в правой – результаты производства.

Стабильность скорости обращения денег

Из уравнения обмена вытекает, что рост M·Vдолжен сопровождаться ростомP·Y. Вместе с тем возникает вопрос, как влияет изменениетолькоMнаР. Скорость обращения денегVв левой части формулы 7.1 означает, что предложение денегМ_dможет влиять наВВПтолько при условии, чтоVостается стабильной(V_const).

По вопросу изменения денежного предложения М_dнаVиYмежду представителями отдельных экономических школ ведется ожесточенная полемика.

Кейнсианцыутверждают, чтоVстремится изменяться обратно пропорциональноМ(т.е. когда один показатель возрастает, другой уменьшается:М↑→V↓). При этом рост денежного предложения:

1) приведет к падению процентных ставок и росту удержания спекулятивных балансов, а, следовательно, к уменьшению средней скорости обращения денег (V);

2) ограниченно влияет на общую сумму затрат (M·VиP·Y). Это влияние может быть как слабым, так и сильным, а также иметьнепредвиденныйи довольно слабый эффектна процентные ставки и, следовательно,непредвиденныйи слабый эффектна совокупный спрос:

М ↑ → V ↓ → (?) M·V. (7.3)

Представители монетаризмапредполагают, что в долгосрочном периодеVопределяется абсолютно независимо от денежного предложения(М). Таким образом, ростМ↑не будет влиять наVи поэтому не изменится прямо пропорционально при потребленииM·V:

М↑→ M·Vconst↑, (7.4)

где V_const означает, что скорость денежного обращения определена внешне (экзогенно), т.е. она независима отМ.

Из равенства 7.2 следует, что изменение предложения денег (при постоянной величине скорости их обращения) влияет только на номинальные, а не на реальные экономические величины.

Если, например, Национальный банк удвоит предложение денег, то в два раза возрастет уровень цен, а также рублевое выражение заработной платы и все другие величины, имеющие стоимостное выражение. В то же время реальные величины, такие как уровень производства, занятость, реальная заработная плата и реальная ставка процента, останутся неизменными:

M↑Vconst =P↑Yconst. (7.5)

Изменение предложения денег влияет только на номинальные, а не на реальные экономические величины.

Независимость реальных переменных величин от монетарных изменений называется нейтральностью денег. Использование свойства нейтральности денег позволяет провести анализ реальных экономических процессов в долгосрочном периоде⁸.

Нейтральность денег (neutrality of money) – теоретическое положение, согласно которому на долгосрочных временных интервалах любое однократное изменение количества денег в обращении оказывает воздействие только на уровень цен и не затрагивает реального объема производства, уровня занятости и реального объема плановых инвестиций.

Уравнение обмена может быть представлено в темповой зависимости:

(∆М/М)% + (∆V/V)% = (∆Р/Р)% + (∆Y/Y)%. (7.6)

Данная зависимость названа «правилом монетаристов».Первый член уравнения (7.6) показывает процентное изменение количества денег(∆М%), регулируемое Центральным банком. Второй – процентное изменение скорости обращения денег(∆V%), а также отражает изменение спроса на деньги. Третий(∆Р%)– изменения уровня цен в процентном выражении, т.е. темп инфляции. Четвертый – изменение количества продукции в процентах(∆Y%)– связан с ростом затрат факторов производства и научно-техническим прогрессом.

Монетаристы считают, что денежно-кредитная политика определяет уровень экономической активности в гораздо большей степени, чем считают кейнсианцы. Они выступают за законодательное установление монетарного правила, согласно которому ежегодный темп прироста денежного предложения должен соответствовать среднегодовому темпу прироста реального объема производства, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Пытаясь дать ответ на вопрос, каков будет результат, если произойдет рост общего спроса (MV), мы можем получить два разных ответа:

• монетаристы утверждают, что результатом может быть повышение цен (Р);

• кейнсианцы считают, что только рост ВВП.

Различие в данных позициях объяснимо в рамках кривой совокупного предложения.