Ивуть экономика ч1

о

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Рис. 11.5. Объемы лизинга оборудования и недвижимости в Европе

В мировом масштабе лизинг эффективно используют не только малые и средние фирмы, испытывающие финансовые затруднения, но и крупные транснациональные корпорации. Ежегодный объём инвестиций, осуществляемых посредством лизинга, превышает 100 млрд. евро. Через лизинг в США осуществляется почти 30 % капиталовложений в промышленности, в Великобритании - свыше 20 %, Франции - 16-17 %, Германии 15 %. Не являются исключением и страны Восточной Европы. Так, в Польше наблюдается стремительный рост лизинговой деятельности, подтверждением чему служит тот факт, что объём сделок в течение 1991-2000 годов увеличился более чем в 50 раз (рис. 11.6). Подобная динамика роста характерна и для Чехии, Венгрии, Словакии и Словении. Это обусловлено, прежде всего, вхождением этих стран в Евросоюз и активным участием в лизинговом бизнесе банковских структур и зарубежных лизингодателей. Среди них по объему рынка лидирует Польша - 2840 млн. евро и Чехия - 2497 млн. евро, хотя эти цифры и не так значительны по сравнению с другими развитыми странами. Например, в Великобритании объем лизинга в 2002 году превысил 39 млрд. евро, а в Германии - 38,2 млрд. евро.

341

2840

2500 j

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

годы

Рис. 11.6. Динамика лизинговых операции в Польше

Как показывают исследования, развитие лизинга в зарубежных странах проходило в несколько этапов.

Первый этап - использование лизинга как новой формы стимулирования продаж. Начало таких лизинговых сделок относится к 1877 году, когда американская телефонная компания «Белл», чтобы увеличить объемы продаж, решила не только продавать телефонные аппараты, но и сдавать их в аренду. При этом арендатор выкупал аппарат в конце договора, а условия договора оставались неизменными в течение всего срока действия аренды.

Второй этап характеризуется появлением финансового лизинга и использованием его как средства кредитования при обращении лизингополучателя в финансовые структуры для получения кредитов на закупку оборудования.

Третий этап - развитие оперативного лизинга. Этот этап обусловлен быстрым развитием современных технологий, что приводит к быстрому моральному старению техники. Лизингополучателям становится рискованно приобретать в собственность оборудование, и они предпочитали брать его в аренду лишь на определённый срок.

Четвёртый этап - создание специализированных лизинговых структур и появление конкурентного лизингового рынка. В этот период создаются разнообразные формы лизинга: мокрый, сервисный, чистый и др. Лизинговые фирмы предлагают потенциальным лизинго-

342

получателям весь спектр услуг, начиная от выбора необходимого оборудования до полного консультирования по всем вопросам бизнеса. Они как бы регулируют данный процесс до момента обретения предприятием устойчивого положения на рынке. Данный процесс очень похож на инновационную деятельность в странах Европы, когда создаются «инкубаторы» малого бизнеса. Кроме того, из-за жесткой конкуренции лизинговые компании стремятся внедрять в практику своей деятельности разнообразные формы взаимодействия между субъектами, участвующими в лизинговой схеме. Формы сотрудничества осуществляются путем заключения партнёрских соглашений о совместной деятельности, а также в объединении финансовых ресурсов для реализации крупномасштабных лизинговых операций с использованием льготных режимов налогообложения в разных странах.

Одним из важных направлений изучения зарубежного опыта функционирования рынка лизинговых услуг является правовое обеспечение лизинговых сделок.

Страны по правовому обеспечению лизинговой сферы можно условно разделить на две группы: имеющие специальные законодательные акты (Франция, Италия, Бельгия) и не имеющие специальных законов и подзаконных актов (Англия, США). В последних лизинг регулируется общими положениями гражданского и торгового права. Однако отсутствие специального законодательства не сдерживает развитие лизинга, поскольку эффективное законодательство об аренде и льготы, предоставленные для финансового лизинга, позволяют регулировать большинство сделок, которые по своей сущности относятся к лизинговым.

Как показывает практика, во многих странах существуют строгие критерии, которым должна удовлетворять коммерческая сделка для признания её лизинговой. Такой подход вызван в первую очередь стремлением фискальных органов ограничить число фиктивных сделок, заключаемых только с целью получения налоговых и инвестиционных льгот.

Так, например, в Бельгии лизинговые операции регулируются королевским указом № 55 от 10 ноября 1967 года. Согласно этому указу сдача внаём с полной оплатой осуществляется по следующим правилам: в лизинг сдаётся движимое имущество, которое лизингополучатель использует в предпринимательских целях; срок лизинга

343

должен соответствовать предполагаемому сроку полезной экономической жизни объекта; лизингополучатель имеет возможность выкупить имущество по остаточной стоимости.

Аналогичные критерии существуют в Германии и Нидерландах, за исключением требования по использованию лизингового имущества

впредпринимательских целях.

Вто же время во Франции вместо договора лизинга заключается договор кредит-аренды. Закон, фактически регулирующий лизинговую деятельность, был принят во Франции в 1966 году и получил название «Закон о предприятиях, практикующих кредит-аренду». Согласно ему чтобы сделка была признана лизинговой, она должна отвечать следующим требованиям: во-первых, оборудование должно быть приобретено для последующей передачи в аренду и, во-вторых, опцион на право покупки является обязательным.

ВСША и Великобритании опцион не считается обязательным условием лизингового договора. В США дополнительным признаком лизингового договора является участие собственных средств лизингодателя в размере не менее 20 % от стоимости объекта лизинга. В Польше основным условием финансового лизинга является срок лизинговой операции длительностью не менее 3 лет. В Австрии лизинг определяется как сделка, где экономические активы предоставляются для эффективного временного использования за определённое вознаграждение. При этом предоплата расходов по лизингу не должна превышать 30 % от стоимости производства или приобретения имущества лизингодателем. В противном случае контракт рассматривается не как лизинг, а как покупка в рассрочку.

ВРумынии лизинг определяется как операция, при которой одна сторона, называющаяся лизингодатель, по указанию другой стороны, называющейся пользователем, покупает у третьей стороны движимое или недвижимое имущество с целью последующей передачи его пользователю для коммерческого или производственного использования, т. е. сделка предполагает наличие трёх субъектов и целевое использование лизинга.

Исходя из вышеизложенного можно выделить ряд характерных требований, существующих в странах с развитой рыночной экономикой, для отнесения сделки к лизинговой: срок контракта, величина предоплаты и остаточной стоимости объекта лизинга, цель использо-

344

вания объекта. Данные условия имеют свои особенности в каждой стране в зависимости от условий её экономического развития и потребности в лизинговых инвестициях.

Также существует ряд требований и к объектам лизинговых сделок. По лизингу можно получать практически любое имущество, от самолётов «Боинг» и автомобилей, нефтеперерабатывающих комплексов до конторского оборудования и крупного рогатого скота. Обычно объектом лизинга является основной производственный капитал, хотя в некоторых странах в этом качестве могут выступать и нематериальные активы, а также предметы личного потребления, где лизингополучателями выступают физические лица. Кроме того, в последнее время стал распространяться лизинг персонала. В отличие от агентств по предоставлению временных рабочих компании по лизингу персонала предоставляют услуги специалистов по бухгалтерскому учёту и управлению, что экономит время и финансовые средства фирм-лизингополучателей.

В Германии, например, не существует каких-либо ограничений на вид лизингового актива, за исключением требований регистрации для программного обеспечения.

Объектами лизинга в Австрии могут быть все активы, которые обладают долгим сроком полезной экономической жизни и на которые может быть оформлено право собственности, за исключением общественных дорог, мостов, специальных сооружений.

Наибольшее распространение в зарубежных странах с развитой рыночной экономикой получил лизинг автотранспорта. Следует отметить, что сделки данного вида имеют постоянную нишу на рынке лизинговых услуг, колеблясь в пределах 50 %. Такое положение, возможно, объясняется маркетинговой политикой заводовпроизводителей, осуществляющих большую часть продаж через лизинговые компании. Все большее распространение получают сделки револьверного лизинга, при которых пользователь может на любом этапе лизинговой сделки обменять эксплуатируемый автомобиль на новый с зачетом в первый лизинговый платеж остаточной рыночной стоимости. В Германии, например, фирма «Avis» имеет 230 станций, где автомобили сдаются в лизинг («MercedesBenz», «Volkswagen» и др.). Её клиентами могут быть и иностранные лизингополучатели. Крупные корпорации стремятся расширить сферу своего

345

влияния на рынке за счёт лизинга, поскольку, как показывает практика, это эффективный способ продвижения на рынок новых товаров. Не случайным является тот факт, что первоначально лизинговые отношения в Беларуси и России возникли именно в транспортной отрасли и были связаны с поставками импортных грузовых автомобилей. Сегодня транспортные корпорации активно используют механизм лизинговых операций для освоения новых рынков, особенно стран СНГ. Это наиболее актуально для Республики Беларусь, в которой продолжается рост международных автоперевозок, и лизинговые сделки в этой отрасли составляют удельный вес, принося в бюджет страны сотни миллионов долларов.

Широкое распространение также получила практика лизинга сельскохозяйственной техники. Продавцы прибегают к ней как к форме кредитования и стимулирования сбыта, а фермеры видят в этом выход из сложного положения, так как лизинг обеспечивает получение необходимого имущества без значительных первоначальных затрат. Так, в США компания «Denic Eguipment» сдаёт сельхозтехнику в лизинг на 2- 3 месяца, а потом продаёт ее по сниженным ценам.

Структура лизингового портфеля в Польше существенно отличается от европейских стран (рис. 11.7). В частности, довольно высокий процент составляет промышленное оборудование, что связано с активным переоснащением производственной базы польских предприятий. В то же время в Чехии, Венгрии и Словакии лизинговый портфель на 70 % сформирован за счёт лизинга транспорта (в Германии - 50 %). В Польше 80 % лизинговых контрактов заключалось сроком на 2 года, 20 % - на 3-5 лет. Из сказанного можно сделать вывод, что лизингополучатели предпочитают варианты долгосрочного кредитования при обновлении основных фондов.

346

Компьютеры и

Рис. 11.7. Структура лизинговых сделок на польском рынке

лизинговых услуг

В общем виде структура европейского рынка лизинговых услуг представлена в табл.11.2.

Таблица 11.2 Структура европейского рынка лизинговых услуг в 2000 году

(млн. евро)

347

Данные таблицы свидетельствуют, что лидирующие позиции на рынке лизинговых услуг Европы занимают Германия, Англия и Франция.

В странах СНГ имуществом для лизинговых сделок является основной капитал с соответствующими стоимостными ограничениями и сроком службы (в России - стоимостью не менее 100 МЗП и сроком службы более 1 года, а в Беларуси - стоимостью более 30 МЗП и сроком службы более 1 года). Данные ограничения поддерживают лизинговые компании, поскольку сделки на меньшие суммы не приносят ожидаемой прибыли, т. к. в большинстве случаев являются нерентабельными. Для наглядности структура рынка лизинга Российской Федерации показана на рис. 11.8.

348

Рис. 11.8. Структура рынка лизинга России

Данные диаграммы свидетельствуют о высоком спросе российских лизингополучателей на транспортные средства, оборудование различных видов и компьютерную технику.

Таким образом, проведенные исследования позволяют утверждать, что не существует жёстких ограничений на перечень имущества, передаваемого в лизинг. В ряде стран действуют ограничения на использование в лизинговых сделках природных объектов, земельных участков, автомобильных дорог и общественных сооружений. Существуют и другие различия в организации лизинговой деятельности разных стран.

Так, в Бельгии для осуществления лизинговых операций необходимо получить разрешение Министерства экономических дел. Для этого необходимо зарегистрировать предприятие в соответствии с торговым кодексом: наличие имущества на сумму не менее 182 тыс. евро и регистрация компании в торговом реестре. В заявке на получение разрешения на занятие лизинговой деятельностью в качестве лизингодателя должны гарантироваться следующие условия: поддержание стоимости не обремененного обязательствами имущества компании на уровне не менее 182 тыс. евро; ведение отдельного бухгалтерского учёта лизинговой деятельности в случае, если предприятие осуществляет другие виды деятельности; прикрепление к каждому предмету, сдаваемому в

349

лизинг, таблички, свидетельствующей, что данное имущество является собственностью лизингодателя.

Такие ограничения существуют и в Румынии. Здесь тоже лицензируется лизинговая деятельность и лизинговые структуры обязаны ежегодно предоставлять в Министерство финансов балансовый отчёт о деятельности компании. Кроме того, они должны формировать лизинговый фонд путём ежегодных отчислений получаемой прибыли в размере не менее 10 % уставного капитала. Эти меры позволяют государству жёстко контролировать деятельность лизинговых компаний.

В отличие от Бельгии и Румынии в других странах лизинговая деятельность не лицензируется и не имеет жёстких ограничений на размер уставного фонда Например, в США любые субъекты хозяйствования имеют право заниматься проведением лизинговых операций и не существует жестких ограничений по управлению деятельностью лизинговых обществ. Основными лизингодателями там являются коммерческие банки, которые предлагают полный набор лизинговых услуг, филиалы промышленных компаний, но функционирующие как независимые лизинговые фирмы, финансовые компании и др. Особую группу лизинговых структур составляют страховые компании, специализирующиеся на лизинге крупных транспортных средств, поскольку они подлежат обязательному страхованию.

Как показывает зарубежная практика, лизинговые компании в основном формируются при банковских структурах с целью возможности доступа к источнику капитала, а также при заводах-изготовителях. Кроме того, на рынке лизинговых услуг присутствуют независимые лизинговые компании, которые из всех стран наибольшее распространение получили в Германии.

Это связано с тем, что независимые лизинговые фирмы не являются кредитными учреждениями и поэтому не подлежат контролю со стороны правительства, в том числе и банковскому. В Германии нет ограничений на создание и деятельность лизинговых компаний, они функционируют как коммерческие фирмы, в виде обществ с ограниченной ответственностью. Лизинговые компании формируют свой уставный фонд за счет прямого выпуска акций и облигаций.

Интересен опьгг лизинговой деятельности в Польше, в которой функционирует более 100 лизинговых компаний, 7 из которых принадлежат банкам и удерживают около 65 % местного рынка лизинговых услуг.

350