9.2 Формирование собственных инвестиционных ресурсов предприятия

Собственные инвестиционные ресурсы предприятия формируются за счет капитала и прибыли.

В структуре капитала компании выделяют:

• Уставный капитал;

• Добавочный капитал;

• Резервный капитал.

Уставный капитал в период начального становления компании является основным источником капитальных вложений. В последующем дополнительными источниками становятся добавочный (образующийся за счет переоценки основных средств, эмиссионного дохода) и резервный капитал (создающийся в соответствии с законодательством).

Уставный капитал характеризует долю собственников в активах предприятия. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается по решению собственников компании по итогам собрания за год с обязательным изменением учредительных документов. Для хозяйствующих субъектов законодательством предусматривается необходимость вынужденного изменения величины уставного капитала (в сторону понижения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества.

Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общества – не менее стократной суммы МРОТ.

Добавочный капитал является, по сути, дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества компании со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).

Резервный капитал. Формирование его осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им определенного размера. Величина этих отчислений определяется в уставе, но не может быть менее 5% чистой прибыли. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Нераспределенная прибыль как нераспределенный остаток прибыли по итогам года, представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров.

Для осуществления стратегически важных проектов в качестве источника финансирования может выступать единовременное увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций. В мировой практике известны различные способы эмиссии акций:

• Продажа непосредственно инвесторам по подписке;

• Продажа через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск, а затем распространяют акции по фиксированной цене среди физических и юридических лиц;

• Тендерная продажа (несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене, а затем устраивают аукцион, по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции;

• Размещение акций брокером у небольшого числа своих клиентов.

Часть прибыли компании по усмотрению собственника превращается в источник финансирования капитальных вложений. По общеэкономическому предназначению она – главный источник расширенного производства. Использование прибыли в данном качестве обеспечивает связь финансирования капитальных вложений с конечным результатом хозяйственной деятельности [18].

Прибыль, как расчетная величина, характеризующая финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия, формируется из его доходов.

Доход (выручка) от реализации продукции - денежные средства, поступившие в качестве оплаты за реализованные товары и услуги за период, включая средства, полученные от реализации готовой продукции и полуфабрикатов собственного производства, работ и услуг, покупных изделий.

В целях бухгалтерского учета под доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала за исключением вкладов участников.

Выручка обычно имеет форму денежных средств, поступивших от покупателя. В бартерных сделках выручка принимает форму товаров, полученных от контрагента. При расчетах по клирингу выручка идет в зачет платежей за поставленный встречный товар и только оставшаяся ее часть попадает в распоряжение организации. Выручка может превышать издержки производства и реализации на величину чистого дохода. Если выручка не покрывает издержек, организация несет убытки.

Выручка признается в бухгалтерском учете при наличии следующих условий:

а) организация имеет право на получение этой выручки, вытекающее из конкретного договора или подтвержденное иным соответствующим образом;

б) сумма выручки может быть определена;

в) имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет увеличение экономических выгод организации;

г) право собственности (владения, пользования и распоряжения) на продукцию (товар) перешло от организации к покупателю или работа принята заказчиком (услуга оказана);

д) расходы, которые произведены или будут произведены в связи с этой операцией, могут быть определены.

Если в отношении денежных средств и иных активов, полученных организацией в оплату, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете организации признается кредиторская задолженность, а не выручка.

Выручкой от обычных видов деятельности является выручка от реализации товаров и услуг, связанные с деятельностью предприятия. Например, в организациях, деятельность которых связана с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов - выручкой будут платежи за пользование объектами интеллектуальной деятельности.

Прочие доходы делятся на операционные и внереализационные доходы. Операционными доходами могут быть доходы, связанные с предоставлением в аренду активов предприятия, доходы, связанные с выбытием основных средств, проценты за предоставление в пользование денежных средств и др.

Внереализационными доходами могут быть полученные штрафы, пени, неустойки, суммы кредиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, курсовые разницы, безвозмездно полученные активы, суммы дооценки активов и др.

Не признаются доходами организации следующие поступления:

• суммы налога на добавленную стоимость, акцизы, экспортные пошлины и т.п.;

• комиссионные в пользу комитента;

• предварительная оплата;

• залог.

Выручка от реализации продукции - основной источник платежа по обязательствам - по сути является денежным поступлением, которое может использоваться для возмещения текущих затрат, быть помещенным в банк, использоваться на капитальное строительство и т.д. Поступление выручки от реализации товаров и услуг свидетельствует о завершении кругооборота средств.

Своевременное поступление выручки обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность производственного процесса. Несвоевременное поступление выручки влечет простои в производстве, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Прибыль формируется как разница между доходами и расходами предприятия. Важнейшие группы расходов. Связанных с производством и реализацией, включают материальные расходы, суммы начисленной амортизации, расходы на оплату труда.

Выручка от реализации продукции за вычетом стоимости материальных затрат представляет собой валовой доход (добавленную стоимость). Валовой доход распадается на сумму начисленной амортизации и чистый доход. В свою очередь, чистый доход включает фонд оплаты труда и валовую прибыль.

Разница между валовой прибылью и суммой, направляемой в форме налоговых платежей в бюджет, составит величину чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и может быть непосредственно использована для финансирования капитальных вложений в целях расширенного воспроизводства.

Управление прибыльюподразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы повышению доходов и снижению расходов.

В рамках решения первой задачи – повышение доходов – должны проводиться оценка, анализ и планирование:

- выполнения плановых заданий и динамики продаж в различных разрезах;

- ритмичности производства и продаж;

- достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности;

- эффективности ценовой политики;

- влияния различных факторов (фондовооруженность, загруженность производственных мощностей, сменность, ценовая политика, кадровый состав и др.) на изменение величины продаж;

- сезонности производства и продаж;

- критического объема производства (продаж) по видам продукции и подразделениям и т.п.

Вторая задача – снижение расходов – подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по расходам (затратам), а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции.