1. Финансовый менеджмент: логика дисциплины, структура, содержание, понятийный аппарат

Управление финансами предприятия – это область деятельности, которая постоянно развивается. Начиная с 90-х годов ХХ века, в мире активизировались процессы слияния и поглощения предприятий, продажи и обмена ценных бумаг предприятий на рынке. Одновременно возникли новые финансовые продукты, которые позволили предприятиям обезопасить себя от рисков курсовой разницы или процентных ставок. Банки разработали новые финансовые инструменты. Крупные предприятия получили возможность выпускать краткосрочные векселя, чтобы обеспечить себе необходимые фонды. Были изменены обязательные формы финансовых документов, как, например, - план счетов бухгалтерского учета, была проведена гармонизация бухгалтерского учета. Развитие вычислительной техники и специализированных программ также положительно сказалось как на финансовом анализе и прогнозах, так и на процессе принятия финансовых решений.

Финансовый менеджер, таким образом, получил в распоряжение новые средства анализа и поддержки принятия решений, которые позволяют достичь более эффективного управления. Область управления финансами предприятия включает в себя следующие задачи:

- задачи, связанные с приобретением и управлением реальными материальными активами (основными средствами, запасами на складах и т.н.), нематериальными активами (торговыми марками, патентами и т.п.) или финансовыми активами (участия и т.п.);

- задачи, связанные с получением капиталов для роста предприятия и управлением ими. Для получения капиталов предприятие может выпустить акции или облигации, договориться о займах. Эти ценные бумаги, которые представляют собой права на активы предприятия, носят название финансовых активов;

- задачи, связанные с контролем за использованием фондов внутри предприятия. Они приобретают большое значение, когда предприятие расширяется или преобразуется в группу.

Методология и практика финансового менеджмента преследует, прежде всего, педагогические цели. В них одновременно раскрываются как основные финансовые теории, так и финансовая практика предприятий.

0. Сущность финансового менеджмента в современных экономических условиях

Финансовый менеджментможно определить как систему экономического управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Финансовый менеджмент предназначен для управления финансово-экономическими аспектами деятельности предприятий и других хозяйствующих субъектов с целью обеспечения их устойчивого финансового состояния. В силу непосредственной взаимосвязи производственно-хозяйственных и финансовых процессов финансовые параметры позволяют наблюдать за состоянием технико-экономических аспектов деятельности, не оперируя при этом множеством видов продукции, сырья, операций, оборудования, профессий и других производственных компонентов. Финансовый менеджмент дает возможность осуществлять управление экономикой предприятия как целостной системой.

Современные экономисты различают следующие подходы к определению финансового менеджмента: американский, западноевропейский, российский.Американская школа финансового менеджмента: определяет его как управление, имеющей своей целевой функцией максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, имущества акционеров, чистых активов в расчете на акцию и т.п. Западноевропейская школарассматривает управление финансами, имеющее целью обеспечение предприятий средствами и контроль за их использованием.Отечественная школафинансового менеджмента рассматривает этот вопрос несколько “шире”, считая, что он дает необходимый набор методов для достижения тех целей, которые данное предприятие само перед собой ставит.

Финансовый менеджмент реализуетсяпосредством управленческих функций, среди которых –финансовое планирование, финансовый или бухгалтерский учет, финансовый контроль, финансовый анализ и регулирование. Субъект управленияхарактеризуется организационной и функциональной структурами, приемами, техникой и технологией управления. Для реализации управления финансово-экономическими аспектами деятельности компании в структуре органа управления на крупных предприятиях выделяются специализированные подразделения, называемые финансовыми отделами, находящиеся в ведении финансового директора. В качестве специалистов финансовых отделов выступают финансовые менеджеры и экономисты-финансисты. На малых предприятиях задачи финансового менеджмента возлагаются на финансового директора или главного бухгалтера.

Финансовые инструменты,используемые при управлении, входят в состав финансового механизма предприятия, включающего: финансовые методы и элементы обеспечивающих подсистем.К финансовым рычагамотносятся такие параметры, как прибыль, доход, нормы амортизационных отчислений, ставки финансовых санкций, цены продукции и ресурсов, арендная плата, процентные ставки, таможенные пошлины, тарифные ставки и оклады, ставки налогов и льгот, и др. Взаимодействие этих показателей обеспечивает активность финансовой системы предприятия.

Для реализации финансовых методов управленияпредназначены: система и формы расчетов, система и формы кредитования, система налогообложения, фондовый рынок, способы оценки активов и бизнеса, ценообразование, денежное обращение, операции с валютой, страхование, трастовые операции, залоговые операции, аренда, лизинг, франчайзинг и др.

К элементам обеспечивающих подсистемотносятся правовое, нормативно-методическое и информационно-справочное обеспечение. Правовое обеспечение объединяет законы, указы Президента, постановления Правительства, приказы и письма министерств и ведомств, уставы хозяйствующих субъектов. Нормативное обеспечение включает инструкции, нормативы, нормы и методические указания. Информационно-справочное обеспечение представляется, в частности, компьютерными системами нормативных актов и информацией из других неофициальных источников [28].

Коротко основную цель финансового менеджментав компании можно сформулировать как достижение оптимального сочетания увеличения благосостояния собственников и устойчивости положения (прибыльности) компании в текущем и перспективном периодах. Однако современная экономическая теория позволяет сформулировать целую систему целей, различающихся по степени формализации и возможностям количественной оценки:

• выживание компании в условиях конкурентной борьбы;

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

• лидерство в борьбе с конкурентами;

• максимизация рыночной стоимости компании;

• устойчивые темпы роста экономического потенциала компании;

• рост объемов производства и реализации;

• максимизация прибыли;

• минимизация расходов;

• обеспечение рентабельности деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий организации бизнеса.

К основным принципам финансового менеджмента относятся:

1. Плановость и системность- как и каждая управляющая система, управление финансами компании должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и, по мнению многих специалистов, еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления финансами компании.

2. Целевая направленность- управление финансами компании взаимодействует со многими их видами и разновидностями финансовых потоков. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности финансовых потоков компании по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам в соответствии со стратегическими и тактическими целями компании.

3. Диверсифицированность вложений капиталаподразумевает распределение финансовых средств компании между различными проектами, позволяющими в целом, при их осуществлении добиться реализации основных целей финансового менеджмента.

4. Стратегическая ориентацияпредставляет собой управление финансами компании для достижения определенных целей, поставленных менеджменту компании ее собственниками.