7.С помощью диверсификации можно управлять величиной не систематического риска портфеля ценных бумаг.
8.Существуют портфели ценных бумаг (без коротких продаж) с доходностью выше максимальной доходности их компонентов.
9.Если первая срочная уплата по кредиту в потоке погашающих его платежей меньше начисленного на ту же дату процента, то обра зовавшаяся задолженность превысит величину основного долга.
10.Если текущая ставка дисконтирования выше купонного про цента, то теоретически справедливая оценка курса этой облигации меньше 100%.
11.Если доходность облигации выше купонной ставки, курс об лигации больше 100%.
12.Облигации с высоким купонным доходом при прочих равных продаются дешевле, чем облигации с низким купонным доходом.
13.Если цена облигации превышает номинал, то ее доходность больше купонной ставки.
14.Заемщик должен погасить кредит по сложной ставке в 14% годовых сроком на 4 года по схеме равных процентных выплат. Льготный кредит с прощением процентов для него выгоднее, чем ос вобождение от выплаты основного долга.
15.Долговой денежный поток имеет положительное значение показателя NPV при ставке сравнения, превышающей кредитный процент.
16.Современная величина переменной ренты с убывающими по геометрической прогрессии платежами может равняться величине первой выплаты.
17.Числовые значения показателей NPV w IRR двух проектов при ставке сравнения, расположенной правее точки Фишера, будут противоречивы.
18.Для простого процента, как и для сложного, наращенную сумму финансовой ренты можно вычислить по формуле начисления простого процента на современную величину этой ренты.
19.Простой (недисконтированный) срок окупаемости проекта тем короче, чем выше норма амортизационных отчислений.
20.Лицо Л избегает риска, если предпочитает детерминирован ную величину случайной с тем же математическим ожиданием.
21.Товар приобретается с частичной оплатой цены (первый взнос) на условиях потребительского кредита и равномерного погашения для оставшейся части стоимости. Реальная доходность этой ссудной операции для кредитора, определяемая ставкой сложного процента, зависит от величины первого взноса.
22.Договор финансового лизинга можно описать как в виде кре дитной схемы, так и в терминах инвестиционного проекта.
23.Компания выпускает акции, чтобы привлечь средства для ин новационного проекта. Государство дает гарантию, что через Т лет, необходимых для реализации проекта, оно выкупит при желании ак ционеров эти акции по цене, равной средней цене размещения с уче том накопленных процентов на основе процентной ставки по госу дарственным облигациям аналогичной длительности. Данный меха низм допускает описание в терминах опциона «пут», надписателем которого является государство, а держателем - акционер.
24.Степень риска хорошо диверсифицированного портфеля с
Р= 2,0 в два раза выше степени риска рыночного портфеля.
25.Если бы акции имели полную положительную корреляцию, диверсификация не могла бы снизить риск.
26.Инвесторы предпочитают диверсифицированные компании, так как они подвержены меньшему риску.
27.Согласно правилу оценки долгосрочных активов ожидае мая доходность инвестиций с отрицательной р меньше процентной ставки.
28.Ожидаемая доходность инвестиций с р = 2,0 в два раза выше ожидаемой рыночной доходности.
29.Если акции расположены ниже линии рынка ценных бумаг, то цена их занижена.
30.Платеж, скорректированный с учетом риска (детерминиро ванный эквивалент), всегда меньше прогнозируемого рискового платежа.
31.Анализ чувствительности можно использовать для определе ния переменных, наиболее значимых для успеха проекта.
32.Фирма, доход которой равен альтернативным издержкам, по лучает экономическую ренту.
33.Большинство фирм применяет несколько критериев отбора инвестиционных проектов.
34.Исследования показали, что корреляция между последова тельными изменениями цены акций почти всегда отрицательна.
35.На эффективных рынках значения ожидаемой доходности любых акций одинаковы.
36.Динамика фондового рынка дает полезную информацию для прогнозирования будущей эффективности национальной экономики.
37.Фирмы заключают фьючерсные сделки, чтобы защитить себя от неожиданных изменений процентных ставок, обменных курсов иностранных валют или цен на товары.
38.После падения цен на акции фирмы скорее будут выпускать акции, а не производить эмиссию облигаций.
39.Когда вы покупаете фьючерсный контракт, вы платите сегод ня за будущие поставки.
40.Держатель финансового фьючерса не получает каких-либо дивидендов или процентов по лежащим в основе контракта ценным бумагам.
41.Соотношение долга и собственного капитала компании всег да меньше единицы.
42.Рентабельность собственного капитала всегда меньше рента бельности активов.
|
|
|
Таблица ответов «верно/неверно» |
|
|
|||
1.В |
2. Н |
3. Н |
4. Н |
5. Н |
6.Н |
7. В |
||
8. Н |
9. В |
10. В |
11. |
Н |
12. Н |
13. Н |
14. Н |
|
15. |
В |
16. В |
17. Н |
18. Н |
19. В |
20. В |
21. Н |
|
22. |
В |
23. В |
24. В |
25. В |
26. Н |
27. В |
28. Н |
|
29. Н |
30. В |
31.В |
32. |
Н |
33. В |
34. Н |
35. Н |
|
36. В |
37. В |
38. Н |
39. Н |
40. В |
41. Н |
42. Н |
||
Подытоживая, упомянем еще один из возможных вариантов, когда финансовая задача должна быть решена с учетом дополни тельных возможностей и ограничений, обусловленных экономичес ким содержанием рассматриваемой проблемной ситуации. При этом исходные данные, необходимые для применения методов фи нансовой математики, получают на основе экономико-математичес кого моделирования расширенной постановки, охватывающей раз личные аспекты деятельности хозяйствующего субъекта, или прини мающего решение экономического агента. Например, для задачи о пополнении оборотного капитала за счет кредита необходимо иметь динамическую модель предприятия с дефицитом оборотных средств; то же относится к обоснованию бюджетной поддержки на погашение доли купонных выплат предприятием — эмитентом об лигаций и т.д. Подобные задания перекрывают возможности тради ционных учебных задач и их целесообразно выдавать в форме лабо раторных работ с использованием персональных компьютеров. В описании должна содержаться экономико-математическая модель, позволяющая получить необходимую для решения финансовой за дачи информацию.
3. П р о в е д е н и е т е с т и р о в а н и я с п о м о щ ь ю п р о г р а м м н о г о п р о д у к т а "eTest"
Решение тестов и контрольных вопросов "верно/веверно" можно автоматизировать, если использовать программы компьютерного тестирования. Одним из таких программных продуктов является программный комплекс "eTest", предназначенный для подготовки и проведения тестов на компьютере. Он состоит из двух частей: редак тора тестов и программы для проведения тестирования.
В редакторе можно создавать иерархическую структуру для хра нения вопросов теста, добавлять комментарии к конкретным вопро сам и группам вопросов, импортировать и экспортировать данные для использования их в других оболочках. При построении теста пре подаватель может создавать вопросы различного типа (простой вы бор, множественный выбор, ранжирование, проверка пар сочетаний и свободный ввод ответа). Скомпонованные тесты можно использо вать как для проведения тестирования, так и для самостоятельного использования студентами в процессе обучения, в этом случае при неправильном ответе на вопрос появляется окно с развернутым пра вильным ответом или со ссылкой на соответствующий раздел теории. При формировании теста преподаватель задает последовательность тем и определяет, какое количество вопросов из каждой темы должно быть включено в итоговый тест. Для защиты от списывания вопросы выбираются из базы случайным образом, после чего еще раз переме шиваются. Это позволяет избежать ситуации, когда на соседних компьютерах тестируемые отвечают на один и тот же вопрос.
По окончании тестирования его результаты выводятся на экране компьютера и могут быть либо распечатаны на принтере в виде ведо мости, либо отправлены на сервер для дальнейшей обработки. Для выставления оценки допустимо использовать показатель процента правильных ответов не только по всему тесту целиком, но и по каж дой теме теста, что позволяет более качественно оценить уровень подготовки студентов. При работе с сетевой версией преподавателю предоставляется возможность следить за процессом выполнения теста в режиме реального времени, сравнивать результаты тестиро вания по темам и отслеживать динамику освоения курса во времени.
Данный программный комплекс располагается на сайте www.etest.ru. и распространяется бесплатно.
Библиографический список
1.Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов /
Г.Бирман, С. Шмидт. - М.: ЮНИТИ, 1997.
2.Бочаров П.П. Финансовая математика: учебник / П.П. Боча ров, Ю.Ф. Касимов. - М.: Гардарика, 2002.
3.Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. — М.: Олимп-бизнес, 1997.
4.Бухвалов А.В. Финансовые вычисления для профессионалов / А.В. Бухвалов, В.В. Бухвалова, А.В. Идельсон. - СПб.: БХВ-Петер- бург, 2001.
5.Гмурман В.Е. Руководство к решению задач по теории вероят ностей и математической статистике. — М.: Высшая школа, 1999.
6.Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейников, Е.Ф. Сысоева. - М.: Фи нансы и статистика, 2003.
7.Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения. - М.: Приор, 2000.
8.Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование. - М.: Приор,
2001.
9.Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу. - М.: Финансы и статистика, 2003.
10.Кутуков В.Б. Основы финансовой и страховой математики. - М.: Дело, 1998.
11.Малыхин В. И. Финансовая математика: учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ, 1999.
12.Мелкумое Я.С. Финансовые вычисления. Теория и практика.
-М.: ИНФРА-М, 2002.
13. Первозванский А. А. Финансовый рынок: расчет и риск /
А.А.Первозванский, Т.Н. Первозванская. - М.: ИНФРА-М, 1994.
14.Уланов В.А. Сборник задач по курсу финансовых вычислений.
— М.: Финансы и статистика, 2003.
15.Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расче тов. - М.: Дело, 1995.
16.Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александр, Дж. Бейли. - М.: ИНФРА-М, 1998.
Учебное издание
Капитоненко Валерий Владимирович
ЗАДАЧИ И ТЕСТЫ ПО ФИНАНСОВОЙ МАТЕМАТИКЕ
Заведующая редакцией ЛЛ. Табакова
Редактор М.Ю. Волкова
Младший редактор Н.А. Федорова Художественный редактор Ю.К Артюхов Технический редактор Т.С. Мартына
Корректоры Н.Б. Вторушина, ГД. Кузнецова
Компьютерная верстка И. В. Зык Оформление художника Н.М. Биксентеева
И Б № 5079
Подписано в печать 19.12.2006. Формат 60 х 88/16 Печать офсетная. Гарнитура «Тайме»
Усл. п. л. 15,68. Уч.-изд. л. 14,25 Тираж 3000 экз. Заказ 2088. «С» 020
Издательство «Финансы и статистика» 101000, Москва, ул. Покровка, 7
Телефон (495) 625-35-02, факс (495) 625-09-57 E-mail: mail@finstat.ru http://www.finstat.ru
ООО «Великолукская городская типография» 182100, Псковская область, г. Великие Луки, ул. Полиграфистов, 78/12
Тел./факс: (811-53) 3-62-95 E-mail: zakaz@veltip.ru