Вопрос 7 Государственный долг: содержание, классификация. Управление государственным долгом.

Гос долг – сумма задолженности по выпущенным и непогашенным гос займам, полученным кредитам, включая начисленные по ним проценты и выданные гос гарантии. Гос долг состоит из задолженности центрального правительства(основная часть долга) местных органов власти, гос п\п и некоторых др долгов. Погашение Г.Д. происходит за счет ординарных дох гос бюдж –налогов.ГД погашается через казначейства и банки путем выкупа облигаций на фондовой биржи или у кредиторов.В зависимости от рынка размещения валюты, займа и некоторых др характеристик ГД подразделяется на внутр и внешний. К внутр долгу относятся кредиты,полученные от нац банков. Гос займы, денаминированные в нац валюте и размещаемые на нац рынке, а также гос гарантии. Суммы выданных гарантий вкл во внутренний ГД,но они представляют гос задолженность лишь потенциально, а не фактически(в случ если заемщик не в состоянии погасить свои обязательства). Внутр ГД является основным источником покрытия бюдж дефицита.

Государственный долг может быть подразделен на капитальный и текущий. Капитальный включает в себя всю совокупность долговых обязательств государства на определенную дату; текущий состоит из платежей по обязательствам, которые заемщик обязан погасить в отчетном периоде.

Государственный долг подразделяется также на внутренний и внешний. В течение длительного времени разделение государственного долга на внутренний и внешний проводилось на основе того, в какой валюте номинировано обязательство: внешним долгом считалась сумма обязательств государства, номинированная в иностранной валюте, а внутренним долгом – сумма обязательств государства, номинированная в национальной валюте. Однако с повышением степени интегрированности национальной экономики в мировое хозяйство и выпуском внутренних займов, номинированных в свободно конвертируемой валюте (СКВ), разделение государственного долга на внутренний и внешний стало некорректным. На сегодняшний день более корректным является определение внутреннего долга как совокупности обязательств федерального правительства перед резидентами, а внешнего долга – как совокупности обязательств федерального правительства перед нерезидентами (вне зависимости от того, в чьей национальной валюте номинировано обязательство).

Практическим воплощением механизма государственного кредита, приводящим в образованию государственного долга, являются государственные займы. Наиболее распространенной формой государственных займов являются облигации. Государственная облигация дает ее держателю право получить при погашении в определенный срок основную сумму долга и проценты. Номинальная цена государственной облигации устанавливается эмитентом – то есть, государством; она выражает сумму, которую эмитент получил во временное пользование. Под курсом облигации в мировой практике понимается ее цена на рынке, сложившаяся на основе спроса и предложения.

Управление государственным долгомпредставляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов, а также обеспечению гармонизации интересов заемщика, инвесторов и кредиторов.

Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета. В управлении долгом страны можно выделить следующие основные принципы:

- безусловности – обеспечение режима безусловного выполнения государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, которые государство, как заемщик, приняло на себя при заключении договора заимствования средств;

- единства – учет в процессе управления государственным долгом всех видов обязательств, эмиттированных как сувереном, так и субъектами РФ;

- снижения рисков – размещение и погашение займов таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний конъюнктуры мирового рынка капиталов и спекулятивных тенденций рынка ценных бумаг на рынок государственных обязательств;

- оптимальности структуры – поддержание оптимальной структуры долговых обязательств по срокам обращения и погашения;

- сохранения финансовой независимости – поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства между инвесторами-резидентами и инвесторами-нерезидентами;

- прозрачности – соблюдение открытости при выпуске займов, обеспечение доступа международных рейтинговых агентств к достоверной информации об экономическом положении в стране для поддержания высокой кредитной репутации и рейтинга страны-заемщика.

Одним из широко распространенных методом управления государственным долгом является рефинансирование государственного долга, т.е. погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов. В том числе регулирование рынка государственных ценных бумаг, разработка программ гос. внешних заимствований и гос. внутренних заимствований.

Новация – соглашение между заемщиком и кредиторами по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.

Унификация– решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов.

Конверсия– снижение для кредиторов доходности по займам.

Консолидация– решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.

Отсрочка погашения займов– консолидация при отказе гос-ва от выплаты доходов по займам.

Аннулирование государственного долга– отказ государства от всех обязательств.

Структура внешнего долга РФ: