Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами. Учебное пособие.pdf
91
– инфляционные показатели;
– платежеспособность государства;
– настроения инвесторов;
– конкурентоспособность продукции;
– настроения потребителей;
– состояние рынка недвижимости;
– состояние рынка труда.
Фундаментальные данные публикуются в виде индексов, и
часто публикуемые значения пересматриваются и переоцениваются.
Оценка данных происходит при сравнении текущих значений
каждого индекса с предыдущими, т.е. анализируется динамика и
экономические процессы на протяжении нескольких лет. В связи с
этим, фундаментальный анализ не подходит для прогнозирования
краткосрочных изменений.
Фундаментальный анализ от технического анализа отличается
следующим: первый базируется на предположении, что цены
отражают спрос и предложение, на которые в свою очередь влияет
ряд фундаментальных факторов экономики.
Вопросы для самопроверки
1. Понятие инвестиционного портфеля, его оценки.
2. Порядок оценки ценных бумаг на этапе их постановки на
учет у инвестора.
3. Порядок оценки долговых ценных бумаг в течение срока их
нахождения в портфеле инвестора.
4. Макроэкономический анализ при оценке целесообразности
инвестиций в различные финансовые активы.
5. Отраслевой анализ при оценке целесообразности инвестиций
в различные финансовые активы.
6. Экономический и финансовый анализ компании-эмитента.
7. Управление портфелем ценных бумаг.
8. Графические и количественные методы технического
анализа.
92
1. Основные инвестиционные цели участника рынка ценных
бумаг:
а) достижение безопасности вложений;
б) формирование контрольного пакета акций;
в) обеспечение доходности (рост курсовой стоимости);
г) поддержание уровня ликвидности вложений;
д) формирование пропорциональной структуры производства.
2. Положения, характеризующие соответствие инвестиционных
целей:
а) доходность и надежность прямо пропорциональны;
б) доходность и надежность обратно пропорциональны.
Контрольные тесты
3. Выберите правильные положения, характеризующие
технический анализ рынка ценных бумаг:
а) базируется на всестороннем анализе состояния экономики в
целом;
б) предполагает анализ спроса и предложения на рынке ценных
бумаг;
в) исследует динамику цен на рынке ценных бумаг;
г) исследует динамику цен и объемы торгов на рынке ценных
бумаг;
д) требует глубокого анализа предприятия-эмитента;
е) включает микроанализ и макроанализ;
ж) базируется на фильтрующих, осцилляторных и
концептуальных методах;
з) считает, что «история повторяется».
4. Положения, характеризующие фундаментальный анализ
рынка ценных бумаг:
а) базируется на всестороннем анализе состояния экономики в
целом;
б) предполагает анализ только рынка ценных бумаг;
в) требует глубокого анализа предприятия-эмитента;
93
г) включает микроанализ и макроанализ;
д) базируется на фильтрующих, осцилляторных и
концептуальных методах;
е) считает, что «история повторяется».
5. Положения, характеризующие инвестиционный портфель:
а) инвестиционный портфель – это набор финансовых активов,
которыми располагает инвестор;
б) инвестиционный портфель – это набор финансовых активов,
которые хотел бы приобрести инвестор;
в) главная цель формирования инвестиционного портфеля –
получение контрольного пакета акций;
г) главная цель формирования инвестиционного портфеля –
получение требуемого уровня доходности при наиболее низком
уровне риска;
д) диверсификация вложений – это распределение капитала
между множеством различных ценных бумаг;
е) сбалансированный инвестиционный портфель – это портфель,
наиболее удовлетворяющий интересам инвестора;
ж) эффективный портфель – это портфель максимальной
доходности для данного уровня риска и одновременно минимального
риска для данного уровня доходности.
6. Расположите ценные бумаги в порядке убывания их
безопасности:
а) казначейские обязательства и другие краткосрочные долговые
обязательства государства;
б) государственные и муниципальные облигации;
в) облигации крупных, хорошо известных АО;
г) привилегированные акции предприятий с государственным
участием;
д) обыкновенные акции предприятий с государственным
участием;
е) привилегированные акции крупных, хорошо известных АО;
ж) обыкновенные акции крупных, хорошо известных АО;
94
з) обыкновенные акции венчурных компаний.
7. Положение, характеризующее соответствие инвестиционных
целей
а) доходность и надежность прямо пропорциональны;
б) доходность и надежность обратно пропорциональны;
в) доходность и надежность – независимые величины.
8. В техническом анализе анализа и прогноза котировок
осцилляторы могут быть использованы для
а) определения номинальной стоимости ценных бумаг;
б) предсказания изменения параметров тренда;
в) сравнения цен разных биржевых сессий.
9. Акции недооценены, если
а) внутренняя стоимость акций превосходит их котировку;
б) имеется некоторое количество заявок на покупку акций;
в) наблюдается падение цен акций;
г) наблюдается рост цен акций.
10. Пусть котировки ценных бумаг, входящих в портфель,
статистически независимы. Является справедливым следующее
утверждение относительно риска портфеля:
а) общий риск равен средневзвешенной сумме рисков отдельных
ценных бумаг;
б) общий риск больше средневзвешенной сумме рисков от-
дельных ценных бумаг;
в) общий риск меньше средневзвешенной сумме рисков от-
дельных ценных бумаг.
11. Предположим, что в портфель входят ценные бумаги двух
видов. При этом коэффициент корреляции между изменениями цен
на эти активы является отрицательным. Является справедливым
утверждение относительно риска портфеля:
а) общий риск равен средневзвешенной сумме рисков отдельных
ценных бумаг;
б) общий риск больше средневзвешенной суммы рисков от-
дельных ценных бумаг;
95
в) общий риск меньше средневзвешенной суммы рисков от-
дельных ценных бумаг.
12. Риск портфеля характеризуется рыночным риском,
диверсифицируемым и недиверсифицируемым рисками. Можно
изменить включением новых активов в состав портфеля следующие
типы риска:
а) недиверсифицируемого;
б) рыночного;
в) диверсифицируемого.
13. Пусть в портфель ценных бумаг включаются ценные бумаги.
Представим себе, что состав активов вложенных в портфель ценных
бумаг непрерывно пересматривается так, чтобы состав портфеля
следовал биржевому индексу. Такой метод формирования портфеля
называется:
а) активным управлением портфелем;
б) пассивным управлением портфелем;
в) методом технического анализа.
14. Вы рассчитали стандартное отклонение доходности ценных
бумаг. Теперь Вам надо сделать заключение относительно риска этих
активов. Выберете правильное утверждение:
а) с ростом стандартного отклонения доходности портфеля
увеличивается риск;
б) риск падает с возрастанием стандартного отклонения до-
ходности портфеля;
в) риск не зависит от стандартного отклонения доходности
портфеля.
15. Анализ ценных бумаг, основанный на повторяемости
характера графиков изменения цен, называется:
а) фундаментальный анализ;
б) технический анализ;
в) экономический анализ.
96
16. Необходимо дополнить к данным котировок, чтобы
используя методы технического анализа сформировать прогноз
изменения цен, следующую информацию:
а) данные о последних событиях на рынке;
б) данные об эмитенте ценных бумаг;
в) дополнительные данные не требуются.
17. Термин IPO означает:
а) первоначальное закрытое распределение привилегированных
акций;
б) первоначальное публичное погашение ценных бумаг;
в) первоначальное публичное распределение ценных бумаг.
18. Высокая ликвидность ценной бумаги означает:
а) высокие возможности продажи ее по разумной цене;
б) низкую возможность получить по ней кредит;
в) широкий разброс цен во время биржевой сессии.
19. Капитал акционерного общества при уменьшение номинала
акций ведет себя следующим образом:
а) не изменяется;
б) увеличивается;
в) уменьшается.
20. Риск неразмещения облигации означает:
а) по облигациям не получены проценты;
б) не получено государственное разрешение не эмиссию об-
лигаций;
в) эмитент не смог распродать облигации.
Практические задания
Задание 1
Акционерным обществом приобретена на рынке ценных бумаг
9100 облигаций другого АО номинальной стоимостью 10 тыс. руб.
Срок погашения облигации наступает через пять лет. Доход (10%
годовых) выплачивается ежегодно по купонам. По какой цене будет
отражена в балансе покупателя купленная облигация через два года.
97
Задание 2
В январе АО (не являющееся инвестиционным фондом)
объявило об увеличении уставного капитала до 1 млрд руб.
Условиями подписки на акции была предусмотрена их
первоначальная оплата в размере 30% стоимости с окончательной
оплатой в течение полугода. В июле при подведении итога подписки
выяснилось, что подписка на акции составила 700 млн руб.,
фактически поступило 650 млн руб. Какая сумма будет отражена на
счете «Уставный капитал» АО после подведения итогов подписки?
Задание 3
Бескупонная облигация номиналом 100 тыс. руб. со сроком
обращения четыре года приобретается за два года до погашения по
цене 12 500 руб. Какова должна быть минимальная величина
банковской полугодовой ставки, при которой инвестору, купившему
облигацию, было бы более выгодно положить деньги в банк на два
года? Банк начисляет сложные проценты каждые полгода.
Задание 4
Компания Б выкупила у компании А вексель, выданный
компанией С. Последняя, обещала уплатить по векселю 5 млн руб. 1
июня 2000 г. Компания Б уплатила компании А при покупке векселя
700 тыс. руб. Какова совокупная стоимость налога на операции с
ценными бумагами, уплаченная компаниями А и Б при совершении
сделки?
Задание 5
Акционерное общество зарегистрировало эмиссию 30 тысячи
обыкновенных акций с номинальной стоимостью 1000 руб., из
которых 26 тысяч было продано акционерам, а 4 тысячи остались
непроданными. Через некоторое время еще 1000 акций была
выкуплена обществом у акционеров. По окончании отчетного года
собранием акционеров принято решение о распределении в качестве
дивидендов 3 млн руб. их прибыли. Какая сумма дивиденда на
каждую акцию может быть выплачена?
98
Задание 6
Номинальная стоимость акции АО составляет 50 тыс. руб.
Определите ориентировочную курсовую стоимость акций на рынке
ценных бумаг, если известно, что размер дивиденда ожидается на
уровне 25%, а размер банковской ставки составляет 20%.
Задание 7
Акционерное общество А приобрело облигацию другого АО по
какой-то первоначальной цене Х. Номинал облигации 10 тыс. руб.
Срок погашения наступает через 10 лет. Доход 10% годовых
выплачивается ежегодно по отрывным купонам. Через семь лет эта
облигация отражается в балансе АО А по цене 9670 руб. Определите
первоначальную цену Х.
Задание 8
Изучить вопрос применения цифровых технологий в
фундаментальном анализе рынка ценных бумаг.
Задание 9
Подготовить реферат на тему «Применение цифровых
технологий в техническом анализе ценных бумаг».
Задание 10
Подготовить доклад с презентацией на тему «Применение Excel
в рамках технического анализа ценных бумаг».
Задание 11
Проведите обзор симуляторов биржевой торговли.
Задание 12
Определите лучшие сайты, где представлены котировки
отечественных и зарубежных бирж и почему?
Задание 13
Определите лучшие сайты, по данным которых возможно
провести фундаментальный анализ ценных бумаг и почему?
Задание 14
Определите лучшие сайты, по данным которых возможно
провести технический анализ ценных бумаг и почему?
Задание 15
99
Выберите одну котирующуюся акцию российского эмитента и
используя инструменты технического анализа спрогнозируйте
дальнейшую ее стоимость на ближайшие 1 мес., 3 мес., 6 мес., 1 год.
С использованием информации представленной на сайте
https://ru.investing.com/, https://ru.tradingview.com/, https://smart-lab.ru/
Задание 16
Выберите одну котирующуюся акцию иностранного эмитента и
используя инструменты технического анализа спрогнозируйте
дальнейшую ее стоимость на ближайшие 1 мес., 3 мес., 6 мес., 1 год.
С использованием информации представленной на сайте
https://ru.investing.com/, https://ru.tradingview.com/, https://smart-lab.ru/
Задание 17
Используя симулятор биржевой торговли «Инвестиции 101»
(https://investments101.ru/) сформируйте оптимальный
инвестиционный портфель, осуществлять торговлей в данном
симуляторе в течение 1 недели, с дальнейшим анализом результатов
управления портфелем.
Задание 18
Рассмотреть индикаторы в техническом анализе на примере
графика торгов https://ru.investing.com/, https://ru.tradingview.com/,
https://smart-lab.ru/
Задание 19 (кейс)
ЗАО «Юбилейное» 10 февраля 2020 г. приобрело 3500
обыкновенных акций «Компании». Оплата акций произошла в тот же
день. Комиссионное вознаграждение брокера составило 0,5%, оплата
данных услуг также произведена 10 февраля 2020г. 10 февраля 2021 г.
по решению руководителя предприятия, который опасался снижения
их стоимости и соответственно потери инвестиций, 3000 акций
«Компании» были проданы, комиссия брокера за оказанную услугу
составила 0,4% от суммы сделки.
На основании имеющихся данных, а также стоимости акций
«Компании» согласно размещенному графику котировок в открытых
100
источниках Интернет (например, https://ru.investing.com/,
https://ru.tradingview.com/, https://smart-lab.ru/ и др.), необходимо:
- составить бухгалтерские записи приобретения и оценки акций;
- рассчитать в Excel сумму корректировки и учетную стоимость
акций на 31 марта 2020г., 30 июня 2020г., 30 сентября 2020г., 31
декабря 2020г. и соответствующие бухгалтерские записи;
- составить бухгалтерские записи продажи части акций и
оценка;
- провести анализ целесообразности приобретения и реализации
акции «Компании» предприятием. Согласны ли Вы с решением
руководителя и почему?
- спрогнозировать дальнейшую стоимость акций «Компании» на
ближайшие 1 мес., 3 мес., 6 мес., 1 год, используя инструменты
фундаментального и технического анализа. С применением
информации представленной на сайте https://ru.investing.com/
,
https://ru.tradingview.com/, https://smart-lab.ru/.
1 вариант: Сбербанк
2 вариант: Татнефть
3 вариант: Магнит
4 вариант: Apple
5 вариант: Carnival