Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Бухгалтерский финансовый учет на железнодорожном транспорте. Ч II. Учебник для бакалавриата и магистратуры

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 3940 / 4140 41 > Следующая >>>

где ДЗК— средняя величина долгосрочно заемного капитала, тыс. руб.

г) капиталоотдача (Ко) икапиталоемкость (Ке) валового дохода (ВД):

Ко = ВД/ К Ке = К/ ВД

18.4. Характеристика финансовой

устойчивости компании. Виды финансовой

устойчивости. Анализ показателей,

характеризующих финансовую устойчивость

компании

Главное условие эффективного функционирования компании вусловиях рыночной среды— ее экономическая устойчивость. Для каждого хозяйствующего субъекта существуют:

• внутренняя;

• финансовая;

• общая устойчивость.

Внутренняя устойчивость достигается при таком экономическом состоянии хозяйствующего субъекта, которое обеспечивает достаточно высокий финансовый результат его деятельности.

Финансовая устойчивость достигается при стабильном превышении доходов над расходами, возможности свободного маневрировании денежными средствам иустойчивом экономическом росте.

Общая устойчивость характеризуется положительным сальдо чистого денежного потока (превышением позитивного денежного потока над негативным).

Финансовая устойчивость определяется рациональной обеспеченностью потребностей компании финансовыми ресурсами для эффективной деятельности врыночных условиях.

Для определения финансовой устойчивости предприятия рассчитывают иструктурируют источники покры-

391

тия потребности в оборотных активах вчасти запасов. Для этого рассчитывают ианализируют показатели формирования запасов:

1. Наличие собственных оборотных средств =

= стр. 1300 баланса– стр.1100;

2. Наличие собственных изаемных источников фор-

мирования запасов или функционирующий капитал = =стр. 1300 + стр. 1400– стр.1100;

3. Общая величина основных источников формирования запасов (собственный капитал + долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты изаймы) = стр.1300 + +стр.1400 + стр.1510– стр. 1100

Затем рассчитывают трехкомпонентный показатель, характеризующий излишек или недостачу источников формирования запасов:

1. Излишек (+) или недостача (–) собственных оборотных средств: О.К.с = (стр. 1300 баланса– стр.1100)– – стр.1210;

2. Излишек (+) или недостача (–) собственных долгосрочных источников для формирования запасов: О.К.д = =(стр. 1300 + стр. 1400– стр.1100стр.)– стр.1210;

3. Излишек (+) или недостача (–) общей величины основных источников для формирования запасов: О.К.з = =(стр.1300 + стр.1400 + стр.1510– стр. 1100)– стр.1210;

Типы финансовой ситуации, в котором может оказаться хозяйствующий субъект зависят отполученных результатов:

Таблица 18.4

Типы финансовой ситуации

Абсолютная

финансовая

устойчивость

О.К.с ≥ 0 О.К.с < 0 О.К.с < 0 О.К.с < 0 О.К.д > 0 О.К.д > 0 О.К.д < 0 О.К.д < 0 О.К.з > 0 О.К.з > 0 О.К.з > 0 О.К.з < 0

392

Нормальная

финансовая

устойчивость

Неустойчивое

финансовое

состояние

Кризисное

состояние

Таким образом, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость— этот тип финансовой ситуации встречается редко исоответствует трехкомпонентному показателю = 1,1,1.

2. Нормальная финансовая устойчивость— гарантирует платежеспособность предприятия, трехкомпонентный показатель = 0,1,1

3. Неустойчивое финансовое состояние— приводит кнарушению платежеспособности, однако, возможность выхода изситуации остается засчет обновления источников собственных средств путем уменьшения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов, трехкомпонентный показатель = 0,

4. Кризисное состояние— характеризуется полной зависимостью предприятия от заемных средств. Собственного капитала, долгосрочных икраткосрочных кредитов недостаточно для финансирования материальных оборотных средств, т.е. обновление запасов, производится засчет средств, которые возникают упредприятия врезультате медленного погашения кредиторской задолженности. Все это свидетельствует окризисном состоянии предприятия, награни банкротства, трехкомпонентный показатель = 0;0;0.

Результаты расчетов могут быть представлены ввиде

таблицы 18.5.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатели На

1. Собственный капитал (стр. 1300)

начало

отчет-

ного

периода

На конец отчет-

ного

периода

Таблица 18.5

Абсо-

лютное

отклоне-

ние

Относительное

отклоне-

ние

393

Показатели На

2. Внеоборотные активы (стр. 1100)

3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1300 баланса– стр.1100)

4. Долгосрочные обязательства (стр. 1400)

5. Наличие собственных изаемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (стр. 1300+ +стр. 1400– стр.1100)

6. Краткосрочные кредиты изаймы (стр.1510)

7. Общая величина основных источников формирования запасов (собственный капитал + долгосрочные обязательства + + краткосрочные кредиты изаймы) = = стр.1300 + стр.1400 + + стр.1510 – стр. 1100

8. Общая величина запасов (стр.1210)

начало

отчет-

ного

периода

Продолжение табл. 18.5

На конец отчет-

ного

периода

Абсо-

лютное

отклоне-

ние

отклоне-

Относительное

ние

394

Показатели На

9. Излишек (+) недостача (–) собственных оборотных средств для формирования запасов (стр. 3 – стр.8)

10. Излишек (+) недостача (–) собственных долгосрочных заемных средств для формирования запасов (стр. 5– стр.8)

11. Излишек (+) недостача (–) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 7– стр.8)

12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

начало

отчет-

ного

периода

Окончание табл. 18.5

На конец отчет-

ного

периода

Абсо-

лютное

отклоне-

ние

Относительное

отклоне-

ние

С позиции долгосрочной перспективы финансовая

устойчивость предприятия характеризуется

a. структурой источников средств, b. степенью зависимости от внешних инвесторов

икредиторов.

Поскольку источниками средств предприятия являются собственный и заемный капитал, то соотношение между этими величинами даст возможность оценить долгосрочную платежеспособность компании.

395

18.4.1. Анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Для расчета основных коэффициентов финансовой

независимости используют данные баланса предприятия.

Таблица 18.6

Показатели финансовой независимости иструктуры

капитала

Показатель Формула расчета

1. Коэффициент независимости (автономии, собственного капитала)

Собственный капитал

Валюта баланса

Отклоне-

На начало

На конец

ние

абсолютное

относительное

2. Коэффициент концентрации заемного капитала

3. Коэффициент финансовой зависимости

4. Коэффициент финансовой стабильности

396

Заемный капитал

Валюта баланса

Валюта баланса = Собсвен.Капитал 1

коэф. независ.

Собственный капитал

Заемный капитал

Показатель Формула расчета

5. Коэффициент задол-

Заемный капитал

Собственный капитал

женности

Окончание табл. 18.6

Отклоне-

ние

На начало

На конец

абсолютное

относительное

6. Показатель финансового левериджа

7. Коэффициент маневренности собственных денежных средств

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

9. Коэффициент структуры привлеченного капитала

10. Коэффициент инвестирования

Долгосрочные пассивы

Собственный капитал

Чистые оборотные активы

Собственный капитал

Долгосрочные пассивы

Долгосроч.Пассивы +

+собств.Кап.

Долгосрочные пассивы

Заемный капитал

Собственный капитал

Внеоборотные активы

397

1. Коэффициент независимости (автономии) опреде-

ляет долю собственных денежных средств предприятия в общей сумме средств, вложенных в его имущество, ихарактеризует независимость предприятия отзаемных средств. Чем выше значение этого показателя, тем предприятие более финансово устойчиво, стабильнее иболее независимо откредиторов.

Следует отметить, что значение показателя > 0,5, которое определено большинством существующих методик, является вполне приемлемым для оценки независимости компании.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала = заемный капитал/итог баланса. Снижение этого коэффициента рассматривается как положительная тенденция.

3. Коэффициент финансовой зависимости = итог баланса/собственный капитал

4. Коэффициент финансовой стабильности = собственный капитал/ заемный капитал. Этот коэффициент отображает, какая часть деятельности предприятия финансируется засчет собственного капитала, акакая— за счет заемных средств. Оптимальное значение 1 или больше.

5. Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) = заемный капитал/собственный капитал. Характеризует количество заемного капитала в расчете на 1 руб. собственного. Рост этого коэффициента свидетельствует оповышении зависимости предприятия отпривлеченных источников, потере финансовой автономии. Критическое значение этого показателя < 1, анормальным считается такое значение, при котором только третья часть активов формируется засчет заемного капитала.

6. Показатель финансового левериджа = долгосрочные пассивы/собственный капитал. Отражает, какая часть собственного капитала идет напокрытие долгосрочных обязательств предприятия. Должен стремиться к0.

7. Коэффициент маневренности собственных средств = = чистые активы/собственный капитал. Характеризует

398

степень мобильности собственного капитала относительно возможности свободного маневрирования им. Чем больше значение показателя, тем лучше финансовое состояние, так как предприятие имеет лучшие возможности финансового обеспечения производственной идругих видов деятельности, проведения расчетов скредиторами.

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств = долгосрочные пассивы/долгосрочные пассивы + + собственный капитал. Характеризует структуру источников покрытия активов. Увеличение коэффициента свидетельствует оросте доверия предприятию состороны кредиторов, инвесторов изависимость отвнешних источников финансирования.

9. Коэффициент структуры привлеченного капитала = = долгосрочные пассивы/заемные средства. Уменьшение данного показателя является положительным экономическим явлением.

10. Коэффициент инвестирования = собственный капитал/ необоротные активы. Отображает долю собственного капитала. Размер зависит ототраслевых особенностей, оптимальное значение колеблется впределах от0,5—0,7. Если коэффициент увеличивается, это означает, что собственные средства используются наприобретение оборотных средств, что приводит кпривлечению заемных средств иснижает финансовую стабильность.

Названные коэффициенты не исчерпывают всю систему показателей, которые можно использовать для анализа финансовой устойчивости предприятия. Часто напрактике применяют коэффициенты, которые выражают детализированные структурные изменения активов ипассивов, взаимосвязи денежного потока ит.д.

Контрольные вопросы:

1. Каков основной инструмент для проведения ана-

лиза финансового состояния компании?

399

2. Каковы основные компоненты денежных средств

предприятия?

3. Что такое «денежный поток» икаковы показатели,

используемые для анализа денежных потоков?

4. Охарактеризуйте операционный денежный поток. Какие основные методы расчета операционного денежного потока?

5. Определите понятия и характеристики финансового цикла. Вчем роль кассового разрыва в управлении операционными денежными потоками?

6. Что такое прямой и косвенный методы анализа денежных потоков? Вчем их принципиальное различие? Что такое коэффициентный анализ денежных потоков?

7. Как формируется капитал предприятия? В чем заключаются проблемы соотношения собственного изаемного капитала компании?

8. Что такое платежеспособность предприятия икаковы способы ее расчета?

9. Какими показателями характеризуется эффективность использования капитала.

10. Типы устойчивости компании. Каковы способы определения финансовой устойчивости?

11. Типы финансовой ситуации хозяйствующего субъекта. Какие показатели финансовой устойчивости Вам известны?

12. Какие коэффициенты используются при анализе финансовой устойчивости предприятия?

<<< < Предыдущая 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 3940 / 4140 41 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]