Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовый анализ. Учебное пособие
.pdf
61
Из табл. 5.3 видно, что вследствие разного качественного состава числителей и знаменателей различные показатели рентабельности в итоге обладают
определенной целенаправленностью. При этом интенсивность использования
тех или иных видов рентабельности не одинакова и зависит от характера, то
есть вида деятельности предприятия.
В целом выделяют несколько групп показателей рентабельности:
- показатели, базирующиеся на затратном подходе. Данные показатели
формируются в процессе соотношения прибыли с затратами, обеспечившими ее
получение. К этой группе можно отнести рентабельность продукции предприятия
в целом и рентабельность отдельных видов продукции, рентабельность обычной
деятельности предприятия, рентабельность инвестиционных проектов и др.;
- показатели, характеризующие прибыльность продаж: общая рентабель-
ность продаж и чистая рентабельность продаж;
- показатели, основанные на ресурсном подходе. Эта группа показателей
включает общую рентабельность и рентабельность совокупного капитала (активов), рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала и др.
Однако нельзя утверждать, что есть только эти группы рентабельности.
Данные группы могут разделяться на самостоятельные подгруппы, например,
отдельно могут быть выделены показатели рентабельности использования
имущества или показатели рентабельности денежных потоков. Но в большинстве источников авторы выделяют указанные выше группы и часто еще одну —
показатели рентабельности активов, которые отражают эффективность использования имущества коммерческой организации. Тогда классификация показателей рентабельности выглядит так, как показано на рис. 5.3.
Рис. 5.3. Классификация показателей рентабельности
Рентабельность
активов
• Рентабельность всех
активов организации
(экономическая
рентабельность)
• Рентабельность
оборотных активов
• Рентабельность
внеоборотных активов
• Рентабельность
основных фондов
• Рентабельность
производственных
фондов (основных
фондов и
материальных
оборотных активов)
Рентабельность
капитала
• Рентабельность всего
примененного
капитала, равная
рентабельности всех
активов
• Рентабельность
собственного капитала
(финансовая
рентабельность)
Рентабельность
продаж
• Рентабельность всего
объема продаж
• Рентабельность
отчетных сегментов
деятельности
организации
• Рентабельность
отдельных видов
продукции
Рентабельность
затрат
• Рентабельность всех
затрат
• Рентабельность
отдельных элементов
затрат, т.е.
материальных затрат,
затрат на оплату труда
с отчислениями в
государственные
внебюджетные фонды
• Рентабельность затрат
по обычным видам
деятельности, в
знаменателе -полная
себестоимость продаж
• Доходность расходов
62
Как видно на рис. 5.3, показателей рентабельности достаточно большое
количество, при этом основными из них являются следующие:
1. Рентабельность совокупных активов (капитала) показывает эффектив-
ность использования всех активов предприятия, вверенных руководству, независимо от источника формирования, и рассчитывается по формуле (5.8):
Ra = Р
бал
/ А
сов
, (5.8)
где Р
бал
— балансовая прибыль;
А
сов
— средняя стоимость совокупных активов за рассматриваемый период.
Данный показатель применяется при обосновании важнейших стратеги-
ческих решений, например реструктуризации бизнеса.
2. Рентабельность производства (операционного капитала) отражает ве-
личину прибыли на рубль производственных расходов, т. е. себестоимости реализованной продукции. Она рассчитывается по формуле (5.9):
Rпр = Ррп / (ОПФ + ОС), (5.9)
где Р
рп
— прибыль от реализации продукции за определенный период времени;
ОПФ — средняя стоимость основных производственных фондов за тот же
период;
ОС — средняя сумма оборотных средств.
Рентабельность производства отражает прибыльность производственной
деятельности предприятия за определенный период времени. Показатель косвенно свидетельствует о техническом, технологическом, научном уровнях развития производства, отражающихся на объеме, себестоимости и качестве продукции.
3. Рентабельность собственного капитала есть отношение чистой прибы-
ли к величине собственного капитала. Данный показатель отражает уровень
риска предприятия и целесообразность ведения предпринимательства. Так, если рентабельность собственного капитала окажется ниже, чем проценты альтернативных доходов, то для владельцев невыгодно вкладывать средства в это
производство. Высокий уровень рентабельности собственного капитала, с одной стороны, отражает, что собственные средства используются эффективно,
с другой стороны, может быть следствием малой доли собственного капитала
в общем капитале и показывать зависимость предприятия от внешних источников средств. Зависимость от внешних средств означает несостоятельность пред-
63
приятия в случае непредвиденных обстоятельств продолжать успешно функционировать.
Перечисленные выше три показателя показывают прибыль, приходящуюся на 1 руб. вложенных средств, поэтому они позволяют осуществлять межотраслевое сравнение эффективности деятельности предприятия.
4. Рентабельности продукции, расчет которой производится по формуле
(5.10):
R
прод
= Ррп / Sрп, (5.10)
где — себестоимость реализованной продукции.
Показатель может определяться по всей продукции в целом или по ее отдельным видам. Падение рентабельности продукции означает или снижение
получаемой прибыли, или рост затрат на производство. В случае снижения чистой прибыли можно говорить, что оно возможно в результате уменьшения товарооборота вследствие отсутствия спроса, во многом зависящего от соответствия продукции потребительским требованиям и ожиданиям, то есть успешности маркетинговой, ценовой и иной политики предприятия.
5. Достаточно тесно с предыдущим показателем связана рентабельность
продаж (оборота), формула (5.11) которой выглядит следующим образом:
Rоб = Ррп / Врп, (5.11)
где В
рп
— объем реализации продукции.
Показатели прибыльности продукции и продаж при оценивании деятельности предприятия можно использовать только в целях сопоставления внутри
отрасли и изучения динамики данных коэффициентов по отдельным предприятиям. Они не могут обеспечить объективные межотраслевые сопоставления, так
как доходность в разных отраслях не одинакова и зависит от уровня рентабельности продаж и затрат и от скорости оборота производственных активов.
6. Рентабельность производственных активов показывает, насколько эффективно предприятие управляет, распоряжается производственными фондами —
зданиями, оборудованием и т. д. Ее расчет осуществляется по формуле (5.12):
(5.12)
64
где R
пр
— рентабельность производственных активов;
Р
рп
— прибыль от реализации продукции;
А
пр
— производственные активы;
В
рп
— объем реализованной продукции;
Коб — коэффициент оборачиваемости производственных активов;
Rоб — рентабельность оборота (продаж).
Формула показывает, что рентабельность производственных активов связана со скоростью их оборота и рентабельностью продаж. В отраслях, где высокая скорость оборота капитала, можно получить высокую отдачу на вложенный капитал, имея невысокий уровень рентабельности продаж. Наоборот, в отраслях, где оборачивание капитала происходит медленно, должен быть высокий уровень рентабельности продаж, чтобы получить требуемую норму доходности на вложенный капитал.
Таким образом, показатели рентабельности «можно рассчитывать по отношению к любому виду ресурсов», поэтому авторы по своему усмотрению
выделяют различные виды рентабельности и составляют свои классификации.
Следует отметить, что виды и показатели рентабельности отмечаются
и в нормативно-правовых актах, в частности в НК РФ. При помощи показателей рентабельности ИФНС определяет доходы взаимозависимых лиц в целях
налогообложения, то есть показатели рентабельности применяются в обратной
последовательности и имеют совсем иное предназначение. Однако стоит обратить внимание на виды и показатели рентабельности, определяемые в НК РФ.
Так, в данном НПА описаны следующие показатели рентабельности:
а) валовая рентабельность, определяемая как отношение валовой прибы-
ли к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость;
б) валовая рентабельность затрат, определяемая как отношение валовой
прибыли к себестоимости проданных товаров (работ, услуг);
в) рентабельность продаж, определяемая как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость;
г) рентабельность затрат, определяемая как отношение прибыли от продаж к сумме себестоимости проданных товаров (работ, услуг), коммерческих
и управленческих расходов, связанных с продажей товаров (работ, услуг);
д) рентабельность коммерческих и управленческих расходов, определяемая как отношение валовой прибыли к коммерческим и управленческим расходам, связанным с продажей товаров (работ, услуг);
65
е) рентабельность активов, определяемая как отношение прибыли от продаж к текущей рыночной стоимости активов (внеоборотных и оборотных),
прямо или косвенно используемых в анализируемой сделке. В отсутствие необходимой информации о текущей рыночной стоимости активов рентабельность
активов может определяться на основании данных бухгалтерской (финансовой)
отчетности.
Однако в НК РФ отмечается, что это не полный список показателей рентабельности, так, в ст. 105.12 говорится и о «ином показателе рентабельности,
отражающем взаимосвязь между осуществляемыми функциями, используемыми активами и принимаемыми экономическими (коммерческими) рисками
и уровнем вознаграждения».
Вопросы для самоконтроля
1. Назовите показатели, отражающие прибыль предприятия.
2. Какова структура финансовых результатов как объекта финансового
анализа?
3. Перечислите экономические группы финансовых результатов как объ-
екта финансового анализа и их состав.
4. Перечислите показатели оценки финансовых результатов табличным
способом.
5. Какие показатели финансовых результатов предприятия оцениваются
при всех способах анализа?
6. Какие группы показателей рентабельности выделяются?
7. В чем заключается анализ показателей рентабельности?
8. В чем заключается рыночная активность предприятия?
9. В чем заключается факторный анализ наиболее значимых показателей
рентабельности?
66
ГЛАВА 6. АНАЛИЗ ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО
И ПРОДАЖУ ПРОДУКЦИИ (РАБОТ, УСЛУГ)
6.1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЗАТРАТ ПРЕДПРИЯТИЯ
Основой обеспечения безубыточности продаж является, с одной стороны,
оптимизация затрат, связанных с производством, продвижением и продажей
продукции, работ, услуг, а с другой стороны — достоверное обоснование цены
безубыточности и цены реализации, которая соответствует сложившейся конъюнктуре рынка.
Для этого необходимо организовать на предприятии не только полный
бухгалтерский учет и контроль за расходами, но и управленческий учет средствами современных базовых информационных технологий, разработать собственную методику анализа, поместив ее в приложение к учетным базам данных.
Затраты — это средства, израсходованные на приобретение ресурсов,
имеющиеся в наличии и регистрируемые в балансе как активы предприятия,
способные принести доход в будущем, т. е. затраты — это то, во что обходится
производство товаров, работ или услуг. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденному приказом Минфина России от 06.05.1999 № 33н (далее — ПБУ 10/99) расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия
активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).
Расходами организации являются:
1. Расходы, связанные с изготовлением продукции и ее продажей, приоб-
ретением и продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг, в том числе:
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- коммерческие расходы — затраты по сбыту на производственных пред-
приятиях или издержки обращения в торговых организациях, они включают затраты по отгрузке продукции покупателям, расходы на тару, упаковку, рекламу;
- управленческие расходы — затраты, связанные с организацией управле-
ния предприятием: содержание офиса и его персонала;
2. Прочие расходы:
- проценты, уплачиваемые организацией по облигациям, акциям, по кре-
дитам, займам;
67
- расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из
патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; связанные с предоставлением за плату во временное
пользование активов организации; связанные с участием в уставных капиталах
других организаций; связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств;
- штрафы, пени, неустойки за нарушение трудовых договоров, которые
признаны организацией-должником; возмещение причиненных организацией
убытков;
- убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;
- дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности,
других долгов, нереальных для взыскания;
- курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обяза-
тельств, выраженных в иностранной валюте;
- сумма уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров;
- судебные расходы и т. п.;
- стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убыт-
ки от списания пришедших в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий и других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств и пр.;
3. Налог на прибыль и иные аналогичные платежи, которые уменьшают
величину прибыли.
Расходы, связанные с изготовлением продукции и ее продажей, приобретением и продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг (по основным
видам деятельности), должны занимать большую долю в структуре затрат организации. Планирование и учет затрат на предприятиях ведется по элементам
затрат и по калькуляционным статьям расходов. Это необходимо для того, чтобы проанализировать показатели материалоемкости, энергоемкости, трудоемкости, фондоемкости и установить влияние различных факторов на структуру
затрат.
По элементам затрат расходы делятся на: материальные затраты, затраты
на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизацию и прочие затраты. Если доля заработной платы уменьшается, доля амортизации увеличивается, то это свидетельствует о повышении технического уровня предприятия,
о росте производительности труда. Также удельный вес заработной платы может сокращаться, если увеличивается доля покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, что говорит о повышении уровня кооперации и специализации.
68
Себестоимость продаж (проданных продукции, товаров, работ, услуг) —
это выраженные в денежной форме затраты всех видов ресурсов. Разделение
расходов по элементам необходимо в учете для установления и контроля отклонений бюджетных и фактических расходов на производство по предприятию в целом — при определении фонда оплаты труда, объема закупок материальных ресурсов, амортизации как источника приобретения основных средств
и т. д., т. е. такое разделение необходимо для определения расходов на производство по всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия вне
зависимости от их целевого назначения: непосредственно на изготовление
и выпуск продукции или на обслуживание производства и управление. Кроме
того, деление расходов по элементам позволяет указать вид расходов по предприятию в целом независимо от места их возникновения и направления, а также выявить качественные показатели деятельности предприятия, организовать
контроль за расходами в соответствии с их целевым назначением в процессе
производства продукции.
6.2. МЕТОДИКА ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА СЕБЕСТОИМОСТИ И ЗАТРАТ
Общая методика проведения анализа затрат и себестоимости включает
несколько направлений исследования их поведения, закономерностей изменения с учетом влияния различных факторов микро- и макросреды предприятия,
а также поиска резервов повышения эффективности их использования для целей развития бизнеса.
Первый этап заключается в изучении динамики затрат с целью контроля
соблюдения оптимальности (пропорциональности) роста затрат по сравнению
с ростом доходов компании.
На втором этапе анализируется динамика удельных затрат для оценки
экономичности как одной из составляющих эффективности управления бизнесом. Для этого рассчитываются затраты на единицу продукции, работ, услуг как
в целом, так и по видам затрат, например: материалоемкость продукции, трудоемкость выполнения работ, капиталоемкость, налогоемкость и т. п.
На третьем этапе проводится анализ структуры и структурных сдвигов
в себестоимости по различным классификационным группам затрат, например,
по обычным видам деятельности: материальные затраты, затраты на заработную плату, отчисления в бюджеты и внебюджетные фонды, амортизация, прочие затраты.
69
Четвертый этап предполагает выполнение факторного анализа влияния
различных элементов затрат на себестоимость продукции и финансовые результаты. Для этого может применяться индексный метод определения стоимостной оценки эффективности использования различных видов затрат.
На пятом этапе необходимо проанализировать влияние различных затрат
по основным и прочим видам деятельности предприятия на общую рентабельность капитала. Для чего могут использоваться различные факторные модели,
например, А.Д. Шеремета и метод цепных подстановок.
Шестой этап — поиск экономии затрат с применением функционально-
стоимостного анализа (далее — ФСА).
На седьмом этапе следует проанализировать показатели эффективности,
такие как оборачиваемость различных видов запасов и затрат; оценить тенденции изменения продолжительности операционного и финансового цикла, производительности использования, рентабельности различных видов затрат. При
этом использование только финансовых показателей нежелательно, ввиду того
что они менее точны и подвержены влиянию инфляции, диспаритета цен на
различные элементы затрат и реализацию продукции, работ, услуг. Но в то же
время использование финансовых показателей в оценке позволяет проводить
разного рода сопоставления, а также суммировать результаты влияния различных факторов. Завершить процесс анализа можно проверкой сбалансированности затрат и результатов по бизнес-процессам с целью выявления негативных
процессов в управлении какими-либо участками бизнеса.
Источниками информации для анализа затрат и себестоимости продукции
(работ, услуг), кроме бухгалтерской отчетности, являются статистические отчеты по формам федерального государственного статистического наблюдения
№ 5-З «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ,
услуг)» и «Основные сведения о деятельности организации», а также калькуляции отдельных видов изделий, действующие нормы и нормативы расхода материальных, трудовых и денежных затрат, сметы расходов и фактическое их выполнение в разрезе отдельных статей управленческих и коммерческих расходов, затрат на содержание и эксплуатацию оборудования и другие материалы
учета и отчетности. При анализе затрат на оплату труда используются также
данные статистических отчетов по форме № П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников».
Если в организации ведется управленческий учет по системе директкостинг, то затраты в составе себестоимости подразделяются также на переменные, зависящие от изменения объема выпуска продукции, и условно-по-
70
стоянные, прямо не связанные с объемом производства. К переменным затратам относятся материальные затраты, заработная плата производственного персонала, взносы в Фонд социального страхования и Пенсионный фонд. Общепроизводственные и общехозяйственные расходы относят к условно-постоянным затратам.
Таким образом, анализ себестоимости продукции должен включать:
- оценку выполнения плана по себестоимости товарной продукции;
- оценку динамики удельных затрат на рубль товарной продукции;
- оценку структурных сдвигов в составе себестоимости продукции по эле-
ментам затрат и статьям калькуляции;
- анализ потерь от брака в производстве;
- изучение динамики и структуры себестоимости отдельных видов про-
дукции;
- оценку тенденций в соотношении переменных и постоянных затрат.
Важнейшими показателями, характеризующими себестоимость продукции, являются себестоимость всей товарной продукции, затраты на рубль товарной продукции и себестоимость единицы продукции.
Кроме того, важное место в анализе затрат принадлежит изучению поведения расходов по обслуживанию производства и управлению. К этим расходам относятся в основном такие статьи калькуляции себестоимости, как расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, общепроизводственные рас-
ходы, общехозяйственные расходы. Каждая из этих статей состоит из различ-
ных элементов затрат. Основной целью анализа является поиск резервов (возможностей) сокращения затрат по каждой статье. Источниками информации
для анализа являются калькуляция себестоимости продукции, а также регистры
аналитического учета, где ведется учет расходов по содержанию и эксплуатации оборудования, общепроизводственных и общехозяйственных расходов.
Необходимо иметь в виду, что в калькуляции себестоимости продукции
рассматриваемые расходы приведены не полностью. Причины этого следующие. Часть расходов включается в себестоимость выпущенной товарной продукции, а другая часть относится на незавершенное производство. В калькуляции себестоимости отражаются лишь те суммы расходов, которые включены
в себестоимость выпущенной товарной продукции. Статья себестоимости «Потери от брака» включает часть общепроизводственных расходов. Это уменьшает сумму, показанную по статье «Общепроизводственные расходы».
В организациях, использующих полуфабрикаты собственного производства, их стоимость включает материалы, заработную плату рабочих, а также
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]