Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовый анализ. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 45 / 115 6 7 8 9 10 11 > Следующая >>>

Таблица 3.3

Показатели, характеризующие ликвидность предприятия

Наименование

показателя

Методика расчета

Характеристика

Коэффициент

абсолютной

ликвидности

Кал = (Денежные средства +

+ Краткосрочные финансовые вложения) /

/ Краткосрочные обязательства

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств задолженности может быть погашена практически немедленно за счет имеющихся денежных средств и наиболее ликвидных активов

Коэффициент

критической ликвидности

кл

= (Краткосрочная дебиторская задолженность +

+ Краткосрочные финансовые вложения +

+ Денежные средства) /

/ Краткосрочные обязательства

Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности

Коэффициент

текущей

ликвидности

Ктл = (Денежные средства +

+ Краткосрочные финансовые вложения +

+ Краткосрочная дебиторская задолженность +

+ запасы с учетом несписанного НДС) /

/ Краткосрочные обязательства

Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов

Коэффициент

общей

платеже-

способности

Коп = Активы / Заемный капитал

Показывает обеспеченность обязательств должника его активами

К абсолютным показателям платежеспособности относится чистый оборотный капитал (ЧОК). Он рассчитывается следующим образом (формула 3.1):

ЧОК = ОА – КО, (3.1)

где ЧОК — чистый оборотный капитал;

ОА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства.

Отрицательное значение свидетельствует о текущей финансовой неустойчивости и неплатежеспособности предприятия.

В табл. 3.4 представлены показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

Таблица 3.4

Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

Наименование

показателя

Методика расчета

Характеристика

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

СДИКЗ

= Дебиторская задолженность /

/ Кредиторская задолженность

Показывает, какая сумма дебиторской задолженности приходится на один рубль обязательств перед кредиторами

Коэффициент покрытия чистыми активами всех обязательств

КПО = Оборотные активы /

/ Текущие обязательства

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

ооасос

= (Собственный капитал –

– внеоборотные активы) /

/ Оборотные активы

Показывает степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами

Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности

КПЗ = Оборотные активы /

/ Текущие обязательства

Управление платежеспособностью проводится по нескольким направлениям и позволяет повысить платежеспособность предприятия и провести профилактику задолженностей. Платежеспособность экономического субъекта можно повысить путем проведения регулярных мероприятий, направленных на определение и устранения причин, которые снижают платежеспособность, а также способствующих повышению ликвидности активов. Это приводит к повы-

шению удельного веса оборотных средств в их составе, увеличивает долю ликвидных оборотных активов, ускоряет их оборачиваемость.

Большую роль играет финансовый имидж организации, позволяющий использовать коммерческие векселя в качестве средства расчета. Также большое значение имеет контроль над платежными потоками. В этих целях необходимо составление планов поступления и использования денежных средств, а также ведение платежного календаря. Он представляет собой средство, которое применяется в процессе руководства финансами предприятия. Целью платежного календаря является синхронизация дат поступлений и выплат денежных средств для создания условий стабильности платежеспособности организации.

Управление ликвидностью подразумевает под собой мероприятия, направленные на размещение средств таким образом, чтобы имелась возможность осуществить плату по долговым обязательствам в короткие сроки.

Существует несколько методов управления ликвидностью предприятия: общий метод распределения активов, метод распределения активов и метод научного распределения.

Общий метод распределения средств заключается в распределении собственных и заемных средств по каналам размещения, исходя из потребностей предприятия. Суть метода распределения активов состоит в распределении активов соответственно срокам пассивов.

Метод научного управления основывается на аппарате линейного программирования. Он необходим для оптимального распределения средств.

Анализ платежеспособности завершается прогнозированием и оптимизацией денежных потоков. Данный эффект достигается благодаря определению наилучших форм их организации с учетом различных факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока. Для этого необходимо в первую очередь достичь сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных средств негативно сказываются на итогах хозяйственной деятельности предприятия. При дефиците денежных потоков происходит понижение уровня платежеспособности предприятия, что приводит к увеличению просроченной задолженности по долговым обязательствам. При избытке денежных потоков происходит утрата реальной стоимости временно свободных финансов в результате инфляции, снижение оборачиваемости капитала из-за простоя денежных средств, а также теряется часть потенциального дохода.

Способы оптимизации избытка денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности организации, которая направлена на:

- досрочное погашение долгосрочных долговых обязательств банку;

- увеличение уровня реальных инвестиций;

- повышение объема финансовых инвестиций.

Результаты оптимизации денежных потоков отражаются при формировании финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Для достижения баланса дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде необходима разработка мероприятий для ускорения привлечения финансов и замедления их выплат (табл. 3.5).

Таблица 3.5

Мероприятия краткосрочного характера

по сбалансированности дефицитного денежного потока

Мероприятия по ускорению

привлечения денежных средств

Мероприятия по замедлению выплат

денежных средств

1. Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке

1. Увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита

2. Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям

2. Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга

3. Увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет

3. Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные

4. Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности

–

5. Использование современных форм ре-

инвестирования дебиторской задолженности (учет векселей, факторинг, форфейтинг)

–

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (табл. 3.6).

Таблица 3.6

Мероприятия долгосрочного характера

по сбалансированности дефицитного денежного потока

Мероприятия по увеличению

положительного денежного потока

Мероприятия по сокращению

отрицательного денежного потока

1. Дополнительная эмиссия акций

1. Снижение суммы постоянных издержек предприятия

2. Дополнительный выпуск облигационного займа

2. Сокращение объема реальных инвести- ций

3. Привлечение долгосрочных кредитов

3. Сокращение объема финансовых инве- стиций

4. Привлечение стратегических инвесторов

4. Передача в муниципальную собствен- ность объектов соцкультбыта

5. Продажа части долгосрочных финансовых вложений

–

6. Продажа или сдача в аренду неиспользуе- мых видов основных средств

–

Вопросы для самоконтроля

1. Охарактеризуйте понятие «кредитоспособность предприятия».

2. С какой целью проводится анализ ликвидности баланса?

3. Что входит в понятие «ликвидность активов баланса»?

4. Дайте характеристику понятия «текущая ликвидность».

5. Дайте характеристику понятия «перспективная ликвидность».

6. Перечислите условия абсолютной ликвидности баланса.

7. Перечислите состав медленно реализуемых активов.

8. Какие характеристики финансового состояния организации исследуют-

ся в ходе его анализа?

9. Перечислите основные составляющие анализа имущественного поло-

жения организации.

10. Перечислите основные составляющие анализа финансовой устойчиво-

сти организации.

11. Дайте определение платежеспособности организации.

12. Дайте определения ликвидности организации и ее бухгалтерского ба-

ланса.

13. Чем платежеспособность организации отличается от ее ликвидности?

14. Перечислите и кратко охарактеризуйте показатели платежеспособно-

сти организации.

15. Перечислите и кратко охарактеризуйте показатели ликвидности орга-

низации и ее бухгалтерского баланса.

16. Что характеризуют показатели оборачиваемости в целом?

17. Что характеризуют показатели рентабельности в целом?

ГЛАВА 4. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ

АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ деловой активности предполагает комплексное исследование как в ретроспективном периоде, так и оценку динамики предпринимательской деятельности, перспектив дальнейшего развития, а также эффективности использования всех имеющихся ресурсов — дает представление о качестве управления, степени гибкости рыночного маневрирования в условиях быстроменяющейся конъюнктуры.

Анализ деловой активности проводится с целью выявлении резервов повышения экономической эффективности предприятия в целом, интенсивности использования ресурсов, увеличения качественного уровня делового потенциала предприятия.

Задачи, решаемые в ходе анализа деловой активности, помогают, во-первых, дать объективную оценку качественному совершенствованию бизнеса, т. е. укреплению его репутации, рыночных позиций, профессионального и делового позиционирования; во-вторых, позволяют изучить динамику показателей деловой активности в причинно-следственном взаимодействии; в-третьих, способствуют разработке и обоснованию конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов и увеличению результата от их использования.

Экономический рост и динамика развития являются одними из ключевых показателей в оценке деловой активности, характеризуя компанию как финансово устойчивую и успешную.

В финансовом аспекте деловую активность можно характеризовать двумя группами показателей:

1. Общие показатели оборачиваемости.

2. Показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в хозяйственную деятельность предприятия, может быть оценена следующими показателями:

- скорость оборота — количество оборотов, которое делает за анализиру-

емый период капитал предприятия или его составляющие;

- период оборота — средний срок, за который возвращаются вложенные

в хозяйственную деятельность организации денежные средства.

В табл. 4.1 представлены наиболее распространенные в аналитической работе коэффициенты деловой активности.

Таблица 4.1

Показатели, характеризующие деловую активность предприятия

Наименование

показателя

Методика расчета

Характеристика

Общие показатели оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости активов

Коа =





Показывает, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый актив

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коо =





Показывает число оборотов, которые оборотные средства совершают за плановый период

Коэффициент оборачиваемости основных средств

Коа =





Показывает эффективность использования основных средств предприятия

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коа =







Характеризует эффективность использования собственного капитала предприятием

Показатели управления активами

Оборачиваемость материальных средств (запасов), в днях

Комз =





Показывает, за сколько дней (в среднем) оборачиваются запасы в анализируемом периоде

Оборачиваемость денежных средств, в днях

Кодс =





Показывает срок оборота денежных средств

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах

Кодз =





Показывает количество оборотов средств, находящихся в дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Кокз =





Показывает, расширяется или снижается коммерческий кредит, предоставляемый предприятию (т. е. представленные отсрочки по оплате товарно-материальных ценностей, работ, услуг)

Вопросы для самоконтроля

1. Каковы основные направления количественной оценки деловой актив-

ности компании?

2. Какова группа оценочных показателей деловой активности с учетом

специфики деятельности конкретной компании (торговой, промышленной)?

3. Что характеризуют показатели оборачиваемости в целом?

4. Что характеризуют показатели рентабельности в целом?

5. Назовите и кратко охарактеризуйте общие показатели оборачиваемости

оборотных активов.

6. Что понимается под операционным циклом?

7. Что понимается под финансовым циклом?

8. Какие факторы влияют на оборачиваемость дебиторской задолженности?

ГЛАВА 5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

5.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ КАК ОБЪЕКТА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Изучению финансовых результатов деятельности предприятия в области экономического анализа уделяется большое значение, поскольку они служат показателями эффективности данной деятельности. В связи с этим, финансовый результат — это обобщающий показатель анализа и оценки эффективно- сти (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования.

Получение финансовых результатов и последующий их анализ позволяют предприятию выявлять свои возможности по осуществляемой им производственно-экономической и инвестиционной деятельности. Более того, любое предприятие заинтересовано в получении положительной величины данных показателей, поскольку соответствующий результат будет способствовать увеличению материальной обеспеченности персонала предприятия, выплате дивидендов акционерам, увеличению производственной мощи и т. д.

Общим финансовым результатом деятельности предприятия служит сумма результата от реализации продукции, товаров (работ, услуг), результата от финансовой деятельности (процентов, полученных и уплаченных), операционной деятельности (доходов и расходов), доходов и расходов от прочих операций.

Выделяют следующие показатели, которые отражают финансовые результаты деятельности предприятия:

- показатели прибыли;

- показатели рентабельности.

Помимо этого, стоит упомянуть доходы и расходы как одни из немаловажных финансовых результатов деятельности предприятия. Как известно, данные показатели представляют собой денежные поступления и отчисления от деятельности предприятия за определенный период времени соответственно.

Согласно ст. 248 Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ) к доходам можно отнести:

1. Доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав.

2. Внереализационные доходы.

В свою очередь, согласно ст. 252 НК РФ к расходам относят:

1. Расходы, связанные с производством и реализацией.

2. Внереализационные расходы и приравненные к ним убытки.

<<< < Предыдущая 1 2 3 45 / 115 6 7 8 9 10 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]