Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовый анализ. Учебное пособие
.pdf
51
Рассмотрим более подробно показатели прибыли. Отметим, что в экономическом анализе к определению прибыли подходили и подходят разными способами, однако в общем можно сказать, что прибыль представляет собой выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. В рыночных условиях прибыль выступает неким
самофинансированием различных видов производственно-коммерческой деятельности предприятия. Стоит также отметить, что финансовым результатом
может служить не только прибыль, а также убыток, явившийся, как один из вариантов, следствием чрезмерных затрат на производство.
Прибыль считается конечным финансовым результатом производственнохозяйственной деятельности предприятия. Прибыль — это денежное выражение
чистого дохода предприятия (организации). Данный показатель, как известно,
складывается как разность между доходами и расходами, то есть выручкой и затратами деятельности предприятия и рассчитывается по формуле (5.1):
П = Д – Р, (5.1)
где П — прибыль, руб.;
Д — доходы, руб.;
Р — расходы, руб.
Говоря о данной категории, целесообразно отметить, что на практике известны несколько значений прибыли:
- прибыль от реализации продукции;
- прибыль от реализации основных фондов и иного имущества;
- валовая прибыль;
- чистая прибыль;
- налогооблагаемая прибыль.
Очень важно отметить функции прибыли, от успешной реализации которых будет зависеть результат хозяйственной деятельности предприятия (организации):
1. Оценочная функция. В самом деле, прибыль отражает эффективность
и оценивает результаты производственно-хозяйственной деятельности.
2. Стимулирующая функция, которая заключается в том, что прибыль од-
новременно является и источником финансовых ресурсов для дальнейшей реализации деятельности, тем самым обеспечивая принцип самофинансирования,
о котором речь шла выше.
3. Фискальная функция. Как известно, данный показатель считается од-
ним из главных источников пополнения доходной части бюджетов.
52
Помимо сказанного, прибыль служит показателем для определения рентабельности основных производственных фондов, собственных или заемных
средств и т. д.
Рентабельность представляет собой относительный показатель прибыли,
то есть размер прибыли, отнесенной к величине показателя, характеризующего
вложения средств в производственные фонды, затраты на производство продукции (работ, услуг), или иного аналогичного показателя.
Показатели рентабельности дают более полный результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия, нежели показатели прибыли, по-
скольку, как известно, рентабельность является категорией более широкой по
сравнению с прибылью. Показатели рентабельности способны обеспечить информацией о различных сторонах деятельности предприятия.
Данная категория характеризует, как правило, эффективность использования различных ресурсов и методов в деятельности предприятия, а также состояние затрат:
- степень использования капитала;
- уровень отдачи затрат;
- степень доходности капитала и реализации продукции.
Показатели рентабельности могут исчисляться по различным видам прибыли. На данный момент они формируются с помощью чистой прибыли и прибыли до налогообложения.
Имеется достаточное количество показателей рентабельности, формирование и характеристика которых будут рассмотрены в следующих параграфах.
Как уже говорилось, получение прибыли свидетельствует об эффективности осуществления и организации деятельности предприятия. Однако большое
количество прибыли еще не способно оценить в полной мере степень эффективности деятельности предприятия. В связи с этим и применяются такие относительные показатели, как значения рентабельности.
Полученные финансовые результаты деятельности предприятия представлены в отчете о финансовых результатах, который показывает, предприятие осуществляет прибыльную или убыточную деятельность за определенный период.
В целях реализации системного подхода к определению финансовых результатов, а также получения достоверных значений необходимо в расчетах руководствоваться основополагающими принципами (рис. 5.1).
53
Рис. 5.1. Принципы формирования финансовых результатов
Принцип денежной оценки, лежащий в основе бухгалтерской информа-
ции, предполагает сопоставление определенных элементов бухгалтерской отчетности.
Принцип непрерывности предполагает исчисление финансового результата за ограниченный отрезок времени, как правило, отчетный период, поскольку, например, прибыль невозможно вычислить за весь период функционирования предприятия. Данный принцип тесно связан с принципом соответствия, раскрывающимся в сопоставлении расходов предприятия и полученных
за счет них доходов также за отчетный период. В связи с этим исчисление финансового результата реализуется за отчетный период.
Принцип рациональности по сравнению с вышеназванными принципами носит организационный характер, заключающийся в сопоставлении доходов
и расходов от ведения бухгалтерского учета, которые способны приносить
предприятию определенные выгоды.
В деятельности предприятия важную роль играет учетная политика, влияющая на методологию формирования финансовых результатов. Стоит отметить,
что направленность способов ведения бухгалтерского учета отражает значение
показателей, характеризующих хозяйственную деятельность предприятия.
Методы формирования финансовых результатов можно разделить на две
следующие группы:
1. Методики, направленные на увеличение финансового результата.
2. Методики, направленные на уменьшение финансового результата.
Основные методы формирования финансовых результатов деятельности
предприятия представлены в табл. 5.1.
Принцип
денежной
оценки
Принцип
непрерывности
Принцип
соответствия
Прицип
рациональности
54
Таблица 5.1
Методы формирования финансовых результатов
Методика формирования
финансовых результатов
предприятия
Инструментарий формирования
Методика, основанная на способе
начисления амортизации основных
средств
1. Линейный подход
2. Метод уменьшаемого остатка
3. Метод списания стоимости по сумме чисел лет
срока полезного использования
4. Способ списания стоимости пропорционально объ-
ему производства
Методика, основанная на начислении амортизационных отчислений
НМА
1. Линейный подход (исчисление на базе срока полезного использования либо в расчете на 20 лет)
2. Способ пропорциональности к производству
3. Метод уменьшаемого остатка
Методика оценки материальных ресурсов в разрезе затрат производства
1. Способ по себестоимости запасов (на единицу)
2. Метод средней себестоимости
3. Метод ФИФО (First In, First Out)
Методика резервов в разрезе отнесения на финансовые результаты
1. На счет 14 бухгалтерских счетов
2. На счет 59 бухгалтерских счетов
3. На счет 63 бухгалтерских счетов
Методика группировки затрат на
производство продукции
(товаров/услуг)
1. Подход в формировании по полной себестоимости
2. Метод формирования себестоимости «директ-
костинг» («direct-costing»)
В первую очередь рассмотрим методику, основанную на начислении
амортизации основных средств. Наиболее часто используемым подходом является способ списания стоимости пропорционально объему производства, предполагающий соизмерение расходной части по приобретению объекта амортизации по сравнению с доходной частью.
При использовании методики начисления амортизационных отчислений
НМА большее значение имеют линейный подход и метод уменьшаемого остатка, основанный на сроке полезного использования. Следует отметить, что
и первая, и вторая методика формирования финансовых результатов за счет
увеличения расходной части нацелены на уменьшение конечного финансового
результата.
55
Касаемо методики оценки материальных ресурсов в разрезе затрат производства, можно отметить, что данный способ приводит к различным значениям
конечного финансового результата.
Использование методики резервов в разрезе отнесения на финансовые результаты целесообразно, поскольку образование резервов нацелено на определение действительной суммы оборотных активов и формирование добавочных
ресурсов финансирования.
Рассматривая методику группировки затрат на производство продукции,
следует отметить, что соответствующий ей инструментарий имеет два аспекта.
С одной стороны, метод «direct-costing» направлен на уменьшение конечного
финансового результата, с другой стороны, определение полной себестоимости
нацелено на максимизацию финансового результата.
Делая небольшое обоснование вышесказанному, отметим, что в зависимости от выбора методологии формирования финансового результата можно
прийти либо к минимизации, либо к максимизации конечного финансового результата.
Также немаловажно отметить, что в соответствии с формой отчета о финансовых результатах показатели прибыли делятся:
- валовая прибыль (убыток);
- прибыль (убыток) от продаж;
- прибыль (убыток) до налогообложения;
- чистая прибыль (убыток).
Валовая прибыль по формуле (5.2) рассчитывается как сумма прибылей
от реализации продукции и от прочих доходов.
П
вал
= П
реал
+ Ппр, (5.2)
где П
реал
— прибыль от реализации продукции, руб.;
П
пр
— прибыль от прочих доходов, руб.
Для расчета валовой прибыли необходима прибыль от реализации продукции, которая представляет собой доходы от обычных видов деятельности.
Данный показатель рассчитывается по формуле (5.3):
П
реал
= В
реал
– НДС – Акциз – Zм, (5.3)
где НДС — сумма налога на добавленную стоимость, руб.;
Zм — материальные затраты, руб.
56
Прибыль от продаж рассчитывается по формуле (5.4):
П
продаж
= П
вал
– Ком. расходы – Управ. Расходы, (5.4)
где П
вал
— валовая прибыль, руб.;
Ком. расходы — коммерческие расходы, руб.;
Управ. расходы — управленческие расходы, руб.
Прибыль до налогообложения можем высчитать следующим образом
по формуле (5.5):
Пн = П
продаж
+ ПРд – ПРр, (5.5)
где П
продаж
— прибыль от продаж, руб.;
ПРд — прочие доходы, руб.;
ПРр — прочие расходы, руб.
Чистая прибыль рассчитывается по следующей формуле (5.6):
Пч = Пн – НПп, (5.6)
где Пн — прибыль до налогообложения, руб.;
НПп — налог на прибыль, руб.
Следовательно, путем расчета суммы финансовых результатов от основ-
ной и прочей деятельности можно получить конечный финансовый результат
(рис. 5.2).
Рис. 5.2. Механизм формирования финансового результата
Выручка от
продаж
Себестоимость
продаж (–)
Валовая
прибыль
(убыток)
Коммерческие и
управленческие
расходы (–)
Прибыль
(убыток) от
продаж
Доходы от участия в
других организациях (+)
Проценты к получению (+)
Проценты к уплате (–)
Прочие доходы (+)
Прочие расходы (–)
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
Текущий налог на прибыль (-)
Отложенные налоговые
обязательства (-)
Отложенные налоговые
активы (+)
Чистая
прибыль
(убыток)
57
Таким образом, формирование финансовых результатов деятельности
предприятия подчиняется определенным принципам, которые обеспечивают
представление в отчетности максимально полной, достоверной и полезной для
пользователей информации о хозяйственной деятельности предприятия.
5.2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
Финансовые результаты считаются весьма важным критерием для оценки
эффективности деятельности предприятия. В связи с этим нетрудно догадаться
о том, какое значение для коммерческой организации имеет анализ финансовых
результатов, поскольку повышение и улучшение значений показателей, относящихся к финансовым результатам, не только укрепляет позиции и положение
предприятия в соответствующих сферах, а также способствует стимулированию инвестиций.
В первую очередь стоит понимать, для чего предприятию необходим анализ результатов своей деятельности, и чем он может помочь этой деятельности.
Поскольку итоговые результаты значительным образом влияют на управленческие решения предприятия, то их анализ играет важную роль в результативности деятельности. Вышесказанное отражено в основных задачах анализа финансовых результатов, представленных в табл. 5.2.
Таблица 5.2
Задачи анализа финансовых результатов
Задачи анализа финансовых результатов
Конечный итог
Регулярный контроль выполнения планов реализации продукции и получения прибыли
Правильное планирование программы и реализации продукции
Выявление направленности и величины силы
влияния финансовых и нефинансовых факторов на показатели доходности
Оперативное устранение и минимизация
потерь ресурсов
Выявление возможных резервов роста прибыли и рентабельности
Увеличение масштабов бизнеса, приобретение новых потребителей, что способствует
увеличению прибыли
Оценка динамики прибыли и рентабельности
Систематическое изучение понесенных затрат и возможность прогнозировать прибыль или убытки
Измерение влияния инфляции на финансовый
результат
Своевременный учет потерь от инфляции
58
На современном этапе применяется большое количество методик анализа
результатов деятельности предприятия, разработанных разными авторами.
Методика анализа финансовых результатов должна быть следующая:
1. Анализ состава и динамики прибыли предприятия.
2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, товаров
и услуг.
3. Анализ ценовой политики предприятия и факторный анализ уровня
среднереализационных цен.
4. Анализ прочих финансовых доходов и расходов.
5. Анализ показателей рентабельности предприятия.
6. Анализ использования прибыли.
Рассмотрение понятия рентабельности невозможно без определения ключевых моментов деятельности предприятия — эффективности, прибыли и бухгалтерского учета как способа фиксирования и контроля всех осуществляемых
предприятием хозяйственных операций. Эффективность — это сложное, многоаспектное понятие, характеризующее результативность производственнохозяйственной деятельности предприятия, степень использования всех его ресурсов. То есть при определении эффективности результат соотносится с затратами труда на его достижение.
Существуют разные виды эффективности предприятия, среди них наиболее важное место занимает экономическая эффективность, которая «отражает
получение определенного результата в стоимостном выражении на единицу используемых ресурсов». Поэтому экономическая эффективность заключается
в «использовании минимального количества ресурсов для производства определенного объема продукции или производстве этого объема продукции при
минимальных средних общих затратах».
Понятие эффективности отличается от понятия эффекта так же, как и рентабельность соотносится с прибылью. То есть деятельность предприятия можно
рассматривать в абсолютных и относительных показателях. Абсолютные показатели — это эффект предприятия, в том числе и прибыль предприятия, а от-
носительные показатели составляют эффективность. Ко второй группе показателей относится и рентабельность, выражающая отдачу на единицу вложений,
затрат или хозяйственного оборота.
Таким образом, рентабельность — это относительный показатель прибыльности, представляющий собой отношение прибыли к капитальным вложениям. В целом формула (5.7) для расчета рентабельности, независимо от ее вида, выглядит следующим образом:
59
100
С
Д
Р
,
(5.7)
где Р — рентабельность, %;
Д — доход (отдача) от вложенных средств;
С — сумма вложений в хозяйственную деятельность.
В числителе и знаменателе могут выступать различные значения. В числителе могут быть использованы:
1. Валовой доход организации.
2. Добавленная стоимость.
3. Финансовый результат-брутто.
4. Финансовый результат-нетто (прибыль до уплаты процентов и налогов).
5. Общая прибыль.
6. Валовая прибыль (маржинальный доход).
7. Чистая прибыль.
8. Капитализированная прибыль.
9. Поступление (приток) денежных средств.
В знаменателе могут использоваться:
1. Сумма всего вложенного капитала (сумма активов организации).
2. Собственный капитал.
3. Заемный капитал.
4. Стоимость производственных фондов (реальный капитал).
5. Издержки производства и обращения.
6. Выручка от продаж (хозяйственный оборот).
7. Расход (отток) денежных средств.
Рентабельность применяется к различным направлениям деятельности
предприятия, вследствие чего можно выделить несколько видов рентабельности. Каждому виду рентабельности соответствует свой показатель, высчитываемый по определенной формуле.
Учеными и специалистами-экономистами составляются различные классификации видов рентабельности. Одни классификации опираются на изменение показателя в числителе, другие — в знаменателе. То есть в зависимости от
того, какой абсолютный показатель взят в качестве дохода или затрат, и выделяется тот или иной вид рентабельности, это представлено в табл. 5.3.
60
Таблица 5.3
Виды рентабельности по числителю и знаменателю
Вид рентабельности
Характеристика
В зависимости от числителя
Рентабельность по валовому доходу организации
Отдача на вложенные ресурсы — доходы от всех видов ее хозяйственной деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. В числителе — сумма выручки от продаж товаров, работ и услуг; доходов от реализации имущества; внереализационных и чрезвычайных доходов
Рентабельность по добавленной стоимости
Отдача — валовой доход предприятия, но за вычетом материальных затрат и оплаты услуг со стороны. В качестве дохода
(добавленной стоимости) — оплата труда, амортизационные
отчисления и прибыль
Рентабельность по финансовому результату-брутто
Доход предприятия — финансовые ресурсы: сумма амортизационных отчислений и прибыли.
Рентабельность по финансовому результату-нетто
(экономическая рентабельность или коэффициент генерации прибыли)
Числитель — прибыль предприятия до уплаты процентов
и налогов (финансовый результат-брутто минус амортизационные отчисления).
Рентабельность по валовой
прибыли (маржинальному
доходу)
Доход в числителе — выручка от продаж за вычетом переменных расходов. То есть в состав валовой прибыли входит прибыль от продаж и постоянные расходы предприятия.
Рентабельность по чистой
прибыли
Числитель — прибыль после уплаты процентов и налогов
Рентабельность по капитализированной прибыли
Числитель — нераспределенная прибыль за вычетом объявленных дивидендов
Рентабельность по притоку
денежных средств
Числитель — чистая прибыль плюс амортизация;
знаменатель — сумма активов предприятия.
В зависимости от знаменателя
Рентабельность по сумме
всего вложенного капитала
предприятия
Знаменатель — стоимость активов на конкретную отчетную
дату или как среднее значение за определенный период. В составе всего капитала предприятия могут быть выделены: со
стороны активов — внеоборотные и оборотные активы, а со
стороны пассивов — собственный и заемный капитал
Рентабельность по отдаче
на вложенный собственный
капитал
В знаменателе — собственный капитал, который включает
уставный капитал, резервные фонды и нераспределенную прибыль коммерческого предприятия
Показатель рентабельности
к средней стоимости производственных фондов (реальному капиталу)
Знаменатель включает стоимость основных производственных
фондов и материальных оборотных активов
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]