Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Управление территориями и имуществом. Учебное пособие
.pdf
83
Под видом ценных бумаг будем понимать такую их совокуп-
ность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.
Виды ценных бумаг
Различают классификации ценных бумаг и классификации
видов ценных бумаг.
Классификации ценных бумаг – это деление ценных бумаг на
виды по определенным признакам, которые им присущи.
Классификации видов ценных бумаг – это группировки цен-
ных бумаг одного и того же вида, это деление видов ценных бумаг
на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Акция – один из видов ценных бумаг. Но акция
может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная
акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом
или без номинала и т.п.
Основными видами ценных бумаг с точки зрения их эконо-
мической сущности являются:
АКЦИЯ – единичный вклад в уставный капитал акционерно-
го общества с вытекающими из этого правами;
ОБЛИГАЦИЯ – единичное долговое обязательство на воз-
врат вложенной денежной суммы через установленный срок с
уплатой или без уплаты определенного дохода;
БАНКОВСКИЙ СЕРТИФИКАТ – свободно обращающееся
свидетельство о депозитном сберегательном вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему
через установленный срок;
ВЕКСЕЛЬ – письменное денежное обязательство должника о
возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;
ЧЕК – письменное поручение чекодателя банку уплатить че-
кополучателю указанную в нем сумму денег;
КОНОСАМЕНТ – документ (контракт) стандартной (между-
народной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;
ВАРРАНТ – а) документ, выдаваемый складом и подтвер-
ждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б)
документ, дающий его владельцу преимущественное право на по-
81
84
купку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;
ОПЦИОН – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного
срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив
по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это
право определенной суммы денег, называемой премией;
ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в
будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
Классификация ценных бумаг
Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие уста-
новленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные
ценные бумаги делятся на три подвида:
краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пре-
делах до 5-10 лет;
долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет.
Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обра-
щения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют
«вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих
видов ценных бумаг, прежде всего, эмиссионных, к бездокументарной форме существования.
Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные
бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).
Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, кото-
рые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее
владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи
от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее
владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре.
82
85
Если именная ценная бумага передается другому лицу путем
совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она
называется ордерной ценной бумагой.
Государственные ценные бумаги – это обычно различные
виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные
бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.
2. Фондовая биржа, члены фондовой биржи. Органы
управления биржей
Фондовая биржа, члены фондовой биржи
Фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бу-
маг, организующим их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может совмещать
деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Задачи и функции
определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает
на рынке ценных бумаг как ее участник.
Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере
развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.
Фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и
поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Биржа рассматривалась как
надлежащим образом организованное место для торговли, т.е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных
бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.
Принципиальным положением существования бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение
обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в
соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой организацию со всеми исторически сложившимися правилами ведения торгов.
Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены.
83
86
В российском законодательстве определяется, что членами
фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. По нормативным документам
членами биржи могут быть также государственные исполнительные органы, в основные задачи которых входит осуществление
операций с ценными бумагами. В России к профессиональным
участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки, поэтому они также могут быть членами бирж.
Членами российских фондовых бирж являются, как правило,
юридические лица.
Члены российских бирж – ее акционеры, их число ограни-
ченно. Оно определяется уставным фондом, количеством выпускаемых акций и тем их количеством, которым может владеть один
член биржи. Такая практика характерна для большинства стран в
мире.
Биржа дает возможность своим членам:
участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее дела-
ми;
избирать и быть избранными в органы управления и контроля;
пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и
любыми услугами, которые она оказывает;
торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (ис-
полняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера);
участвовать в разделе и получении оставшегося после ликви-
дации биржи имущества.
Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов бирж.
Они должны:
соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые норматив-
ные документы;
вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и
способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;
оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.
Органы управления биржей
Фондовая биржа должна иметь эффективную организацион-
ную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низ-
84
87
кие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и
ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей,
возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных
сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя.
Организационная структура биржи должна также обеспечить
доверие к ней со стороны ее членов, т.е. она должна иметь демократически избранные органы управления. Биржа рассматривается
как саморегулируемая организация, действующая на принципах
биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках
действующего законодательства биржа сама принимает решение
об организации своего управления, что находит отражение в ее
уставе.
В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную
и стационарную структуру.
Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления.
Собрания членов биржи бывают годовые, созываемые в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15
месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или
членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.
Так как собрание членов биржи собирается один раз в год,
для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет.
Он является контрольно-распорядительным органом текущего
управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме
тех, которые могут решаться только на общем собрании биржи.
Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организации и учреждениях.
Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.
Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи
осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим
собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.
Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собра-
85
88
нию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи
(сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и
других операций.
Ревизии проводятся не реже одного раза в год. Члены реви-
зионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи
представления всех необходимых документов и личных объяснений.
Результаты проверок направляются общему собранию членов
биржи. При отсутствии аудитов ревизионная комиссия составляет
заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого
общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания членов биржи, если возникла серьезная угроза интересам биржи.
Вопросы для самоконтроля
1. На какие классы делятся ценные бумаги в современной миро-
вой практике?
2. Назовите основные виды ценных бумаг с точки зрения их эко-
номической ценности.
3. Какая классификация ценных бумаг существует по признакам?
86
89
Тема 11. Банкротство. Признаки банкротства
План
1. Понятие банкротство.
2. Признаки банкротства.
1. Понятие банкротство
Характерная особенность Закона о банкротстве состоит в
том, что он вобрал в себя нормы материального и процессуального
права, т.е. установил не только правила поведения участников общественных отношений по поводу несостоятельности, но и механизм реализации материальных норм.
Механизм правового регулирования банкротства, как и любого иного общественного отношения, начинается с определения
участников соответствующих общественных отношений, в данном
случае – лиц, на которых распространяется действие законодательства о несостоятельности (банкротстве). Закон о банкротстве внес
сюда много нового, уточнил набор и статус должников-банкротов.
Законом 1998 г. был существенно расширен круг потенци-
ально несостоятельных (банкротов) физических лиц. К физическим лицам, на которых распространяется законодательство о
несостоятельности (банкротстве), в соответствии со ст. 25 ГК РФ
отнесены:
гражданин – индивидуальный предприниматель, который не в
состоянии удовлетворить требования кредиторов, вытекающие
из осуществляемой им предпринимательской деятельности;
граждане, не зарегистрированные в качестве индивидуальных
предпринимателей;
индивидуальные предприниматели – главы крестьянских (фер-
мерских) хозяйств.
В соответствии с п. 2 ст. 1 Закона о банкротстве действие Федерального закона распространяется на все юридические лица, за
исключением казенных предприятий, учреждений, политических
партий и религиозных организаций.
В число юридических лиц, имеющих особенности их банк-
ротства, входят градообразующие организации, сельскохозяйственные организации, финансовые организации в лице кредитных и
страховых организации, профессиональных участников рынка ценных бумаг. Законом о банкротстве к числу юридических лиц, имею-
87
90
щих особенности их банкротства, также были отнесены стратегические предприятия и организации и субъекты естественных монополий.
Под несостоятельностью (банкротством) понимается при-
знанная арбитражным судом неспособность должника в полном
объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей. Законодатель определяет понятие несостоятельности
(банкротства), через его существенные черты.
Существенные черты:
Неспособность должника в полном объеме удовлетворить тре-
бования кредиторов по денежным обязательствам. Предметом
денежного обязательства является уплата кредитором должнику денежной суммы. Основанием возникновения таких обязательств могут быть возмездные договоры, по которым сторона
в качестве встречного представления за товары, работы, услуги
обязана уплатить денежные суммы.
Неспособность должника исполнить обязанность по уплате
налогов, сборов и иных обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и
на условиях, определенных законодательством.
Неспособность должника расплатиться с кредиторами или
произвести обязательные платежи в бюджет говорит о его неплатежеспособности. Для того чтобы неплатежеспособность трансформировалась в несостоятельность, необходимо официальное
признание ее судом или объявление должником.
2. Признаками банкротства
Признаками банкротства является необходимая и достаточная совокупность формальных и материальных правовых фактов,
дающих возможность суду признать лицо банкротом или самому
должнику объявить о наличии несостоятельности (банкротства).
Признаки банкротства Законом о банкротстве определены для
граждан и юридических лиц по-разному.
Гражданин в соответствии с п. 1 ст. 2, ст. 33 Закона о банкротстве может быть признан банкротом, если денежные обязательства перед кредиторами и (или) обязанности по уплате обязательных платежей не исполняются им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств
88
91
превышает стоимость принадлежащего ему имущества. В основу
признаков банкротства гражданина положен принцип «неоплатно-
сти» – превышение кредиторской задолженности и по обязательным платежам над стоимостью его имущества.
Юридическое лицо в соответствии с п. 2 ст. 2, п. 2 ст. 33 Закона о банкротстве считается неспособным удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Определение
признаков банкротства юридических лиц базируется на принципе
«неплатежеспособности». Его суть состоит в презумпции невоз-
можности должника удовлетворить требования кредиторов или произвести обязательные платежи в бюджет или внебюджетные фонды,
если он не делает этого в течение длительного (свыше трех месяцев)
времени.
Состав и размер денежных обязательств и обязательных
платежей определяется на дату обращения с заявлением о призна-
нии должника банкротом в арбитражный суд. Из кредиторской задолженности исключаются долги перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и
здоровью, обязательства по выплате авторского вознаграждения.
Размер денежных обязательств или обязательных платежей
считается установленным, если он определен судом в порядке,
предусмотренном Законом о банкротстве:
если кредитор представил доказательства, подтверждающие обос-
нованность и объем требований (вступившее в законную силу
решение суда; документы, свидетельствующие о признании
должником своих требований, например, ответ на претензию и
др.);
определение суда при наличии вознаграждений со стороны должни-
ка;
если должник не представил возражений.
Наличие признаков несостоятельности (банкротства), установленных ст. 3 Закона о банкротстве, само по себе еще не является достаточным основанием для запуска в арбитражном суде процесса объявления субъекта гражданского права банкротом. Дело о
банкротстве может быть возбужденно арбитражным судом,
если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности
89
92
составляют не менее 100 тыс. руб., а к должнику-гражданину –
не менее 10 тыс. руб.
В п. 3 ст. 6 Закона о банкротстве закреплено очень важное
нововведение, в соответствии с которым для возбуждения дела о
несостоятельности (банкротстве) по заявлению конкурсного кредитора, а также по заявлению уполномоченного органа по денежным
обязательствам принимаются во внимание требования, подтвержденные вступившим в законную силу решением суда, арбитражного суда, третейского суда. Требования уполномоченных органов
об уплате обязательных платежей принимаются во внимание для
возбуждения дела о банкротстве, если они подтверждены решением налогового органа, таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника.
По замыслу п. 2 ст. 4 Закона о банкротстве для определения
наличия признаков банкротства должника могут учитываться соответствующие суммы, взысканные судом вместо причитавшегося
кредитору исполнения обязательства в натуре (стоимость не переданной кредитору оплаченной им вещи, стоимость оплаченных, но
не выполненных должником работ или услуг и др.). Такие требования кредиторов подлежат включению в реестр требований кредиторов в качестве требований конкурсных кредиторов и удовлетворяются в порядке, предусмотренном Законом о банкротстве. Такой
же правовой режим распространяется и на суммы, присужденные
кредитору в связи с изменением способа или порядка исполнения
судебного акта или постановления иного органа.
Арест имущества должника, а также иные ограничения
должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом
могут быть применены лишь по определению арбитражного суда,
рассматривающего дело о банкротстве должника.
Согласно п. 1, 2 ст. 5 Закона о банкротстве текущими платежами в деле о банкротстве и в процедурах банкротства являются
денежные обязательства и обязательные платежи, возникшие после
принятия заявления о признании должника банкротом, а также денежные обязательства и обязательные платежи, срок исполнения
которых наступил после введения соответствующей процедуры
банкротства. Требования кредиторов по текущим платежам не подлежат включению в реестр требований кредиторов. Кредиторы по
текущим платежам при проведении соответствующих процедур
90
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]