Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Венчурный бизнес. Учебное пособие
.pdf
− низкая осведомленность или неверное представление об особенностях
деятельности и подходов венчурных фондов, особенно в регионах страны.
2. Недостаточное количество специалистов с соответствующей квали-
фикацией и опытом инвестиционного менеджмента для работы в управляющих компаниях фондов, а также их перегрузка из-за необходимости проведения экспертизы большого количества представляемых для инвестирования
проектов.
3. Трудности с привлечением частного капитала в фонды из-за несовер-
шенства правовой формы ЗПИФ и несовершенства законодательства в области
доверительного управления (отсутствия понятия фидуциарной ответственности).
4. Несоответствие и неподчинение российского юридического поля в об-
ласти регулирования акционерных отношений традициям международного права, в случае венчурных инвестиций, ориентированного на англо-саксонскую, а
не романскую (как в нашей стране) систему права.
5. Малый размер капитала некоторых фондов, что делает их непривлека-
тельными для управляющих компаний международного уровня, не видящих
возможности покрытия управленческих затрат (повышенных за счет использования формы ЗПИФ), что приводит к использованию специалистов недостаточной квалификации.
Вопросы для самопроверки по разделу 6
1. Назовите основные тенденции развития венчурной индустрии в России?
2. Назовите основные государственные инструменты стимулирования вен-
чурного бизнеса в России?
3. Назовите возможные льготные условия при предоставлении государ-
ственных займов в России?
4. В чем смысл гарантирования акционерного капитала?
5. Какие проблемы препятствуют развитию венчурного бизнеса в России?
171
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Актуальность выбранной темы связана с особой важностью индустрии
венчурного финансирования для России. России предстоит осуществить переход к инновационной экономике. В первую очередь, это связано с технологическим отставанием от экономических лидеров, а также с зависимостью России
от конъюнктуры мировых цен на нефть, со структурой промышленности, где
основную долю занимает добыча ресурсов и производство продукции четвертого технологического уклада.
Несмотря на высокий потенциал России, на обилие и относительно низкую стоимость ресурсов, наличие высокообразованных кадров, доля России на
рынке инновационных товаров составляет всего 0,3 %. Изменить положение
возможно только одним путем — решительным реформированием отраслей
промышленности и осуществлением перехода к инновационной экономике.
Ключевым фактором перехода к инновационной экономике является построение и развитие индустрии венчурного финансирования. Развитие индустрии венчурного финансирования обусловит изменения структуры экономики,
рост доли высокотехнологичных компаний, которые в будущем определят место России на мировом рынке. Таким образом:
венчурное финансирование — это способ финансирования стартую-
щих, развивающихся инновационных компаний, при котором венчурные капиталисты получают определенную долю акционерного капитала компании в обмен на предоставленные средства и возможность последующей выгодной продажи этой доли;
основной задачей венчурного капиталиста является ускорение роста
компании, в связи с этим венчурный капитал предоставляется на длительный
срок и не уменьшает денежный поток во время функционирования компании;
венчурные капиталисты привносят в компании свой опыт и личные де-
ловые связи, ускоряя тем самым рост компании;
выход осуществляется путем продажи пакета акции принадлежащего
венчурному капиталисту, либо менеджерам компании (MBI), либо стратегическому инвестору (M&A), либо путем вывода акций компании на фондовый рынок (IPO).
172
Индустрия венчурного финансирования оказывает сильнейшее воздействие на формирование структуры промышленности, увеличивая долю инновационных компаний.
Развитие индустрии венчурного финансирования является приоритетной
задачей для повышения конкурентоспособности страны на мировых рынках.
В целях повышения конкурентоспособности основной задачей государства является оказать стимулирующее воздействие на развитии индустрии венчурного финансирования.
В связи с нарастающим отставанием России от мировых экономических
лидеров, для России проблема формирования индустрии венчурного финансирования становится особенно актуальной. Правительство предпринимает ряд
мер по стимулированию развития индустрии венчурного финансирования, однако эти меры не являются эффективными.
173
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Артеев Д.С., Черепанов С.В. Венчурное финансирование в условиях
мирового финансового кризиса. — М., 2009. — 240 c.
2. Введение в венчурный бизнес. — СПб: РАВИ, Phare, EVCA, 2003. —
356 с.
3. Венчурное финансирование инновационных проектов. Серия: Теория и
практика коммерциализации технологий. — М.: Издательства: АНХ, Центр
коммерциализации технологий, 1999. — 248 с.
4. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в Россию. Тео-
рия и десятилетие практики. — СПб.: «Альпари СПб», 2003. — 240 с.
5. Ивина Л.В., Воронцов В.А. Терминология венчурного финансирования:
Учеб. пособие. — М.: Академический проект, 2002. — 255 с.
6. Каширин А.И., Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России. —
СПб.: Изд-во «Вершина», 2007. — 320 с.
7. Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. — СПб.: Альпина
Бизнес Букс, 2008. — 428 с.
8. Родионов И.И. Венчурный капитал. — М.: ГУ ВШЭ, 2005. — 348 с.
174
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]