Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ и прогнозирование банкротств. Учебное пособие.pdf
51
14. Классификация уровня финансового состояния предприятий
Тамбовспецстроймонтаж Арсенал
01.01.14 г. 01.01.16 г. 01.01.14 г. 01.01.16 г.
Показатели
1. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2. Коэффициент
уточнённой
ликвидности
3. Коэффициент
текущей
ликвидности
4. Доля оборотных
средств в активах
Класс
Значение
коэффициента
баллов
Количество
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
0,44 8,3 3 0,387 6,8 3 0,19 2,8 4 0,18 2,5 4
0,35 0 5 0,45 0 5 0,12 0 5 0,16 0 5
1,002 1 4 0,92 0 5 0,53 0 5 0,45 0 5
0,982 10 1 0,924 10 1 0,57 10 1 0,499 10 1
52
Продолжение табл. 14
Тамбовспецстроймонтаж Арсенал
01.01.14 г. 01.01.16 г. 01.01.14 г. 01.01.16 г.
Показатели
Класс
Значение
коэффициента
баллов
Количество
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
Значение
Количество
коэффициента
Класс
баллов
5. Коэффициент
обеспеченности
собственными
0,002 0,2 5 –0,47 0,2 5 –0,886 0,2 5 –1,23 0,2 5
средствами
6. Коэффициент
капитализации
7. Коэффициент
автономии
48,77 0 5 –120,77 0 5 –14,95 0 5 –9,91 0 5
0,02 0 5 –0,008 –0 5 –0,07 0 5 –0,11 0 5
8. Коэффициент
финансовой
0,02 0 5 –0,008 0 5 –0,07 0 5 –0,10 0 5
устойчивости
9. Всего баллов – 19,5 4 – 17 4 – 13 4 – 12,7 4
15. Оценка финансовой устойчивости ТССМ за 2014 – 2015 гг.
53
№ Показатели 1.01.14 1.01.15 (+, –) 1.01.16 (+, –)
1. Источники собственных средств 10 430 –21 273 –31 703 –34 691 –13 418
2. Внеоборотные активы 9443 18 022 +8579 16 146 –1876
3. Собственные оборотные средства (п. 1 – п. 2) +987 –39 295 –40 282 –50 837 –11 542
4. Долгосрочные кредиты и займы – – – – –
Наличие собственных и долгосрочных
5.
заёмных средств для формирования запасов
и затрат (п. 3 + п. 4)
+987
–39
295
–40 282
–50 837
–11 542
6. Краткосрочные кредиты и займы 508 649 789 569 +280 920 4 189 771 +3 400 202
Общая величина источников формирования
7.
запасов и затрат (п. 5 + п. 6)
509
636
750 274 +240 638 4 138 934 +3 388 660
8. Общая величина запасов и затрат 282 672 387 260 +104 588 2 232 691 +1 845 431
Излишек (недостаток) собственных
9.
оборотных средств (п. 3 – п. 8)
Излишек (недостаток) собственных оборотных
10.
средств и долгосрочных источников покрытия
запасов и затрат (п. 5 – п. 8)
Излишек (недостаток) общей суммы источни-
11.
ков покрытия запасов и затрат (п. 7–п. 8)
3-х компонентный показатель типа финансовой
12.
устойчивости (п. 9, п. 10, п. 11; «+» – 1; «–» – 0)
–281
–281
+226
001
685
685
964
–426 555 –144 870 –2 283 528 –1 856 973
–426
555
–144
870
283 528
–2
856 973
–1
+363 014 +136 050 +1 906 243 +1 543 229
001
–
001
–
54
№ Показатели 1.01.14 1.01.15 (+, –) 1.01.16 (+, –)
16. Оценка финансовой устойчивости Арсенала за 2014–2015 гг.
1. Источники собственных средств –39 –50 –11 –58 –8
2. Внеоборотные активы 235 259 +24 259 –
3. Собственные оборотные средства (п. 1 – п. 2) –274 –309 –35 –317 –8
4. Долгосрочные кредиты и займы – – – – –
5. Наличие собственных и долгосрочных
заёмных средств для формирования запасов
и затрат (п. 3 + п. 4)
–274
–309
–35
–317
–8
6. Краткосрочные кредиты и займы 583 462 –121 575 +113
7. Общая величина источников формирования
запасов и затрат (п. 5 + п. 6)
309
153
–156
258
+105
8. Общая величина запасов и затрат 207 78 –129 144 +15
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств (п. 3 – п. 8)
10 Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств и долглсрочных источников покрытия
запасов и затрат (п. 5 – п. 8)
11 Излишек (недостаток) общей суммы источни-
ков покрытия запасов и затрат (п. 7 – п. 8)
12 3-х компонентный показатель типа финансовой
устойчивости (п. 9, п. 10, п. 11; «+» – 1; «–» – 0)
–481
–481
102
001
–387
–387
75
001
+94
+94
–27
–
–461
–461
114
001
–74
–74
+39
–
Из данных табл. 15 и 16 видно, что финансовая устойчивость обоих
анализируемых предприятий в предкризисном состоянии. Структура
источников финансирования неблагоприятна: собственные источники
не могут покрыть общую величину запасов и затрат, в результате чего
образуется недостаток собственных оборотных средств (на 1.01.16 г.
у ТССМ = –1
856 973, у Арсенала = –74 тыс. р.). Долгосрочных заёмных
средств у данных организаций нет, поэтому они картину не меняют.
Все запасы и затраты покрываются только за счёт краткосрочных займов
(кредиторской задолженности) – образуется излишек общей суммы
источников покрытия запасов и затрат (+1
543 229 у ТССМ и +39 тыс. р.
у Арсенала на 1.01.16 г.). В динамике наблюдается увеличение зависимости покрытия запасов и затрат краткосрочными займами (срочными
обязательствами) из года в год, а собственных оборотных средств с каждым отчётным периодом становится всё более недостаточно. Следовательно, выходом из создавшейся ситуации является новые заимствования,
лее пр
из которых наибо
ивлекательные – долгосрочные, так как они явля-
ются менее срочными.
3-й способ – метод сумм. За основу принимаются те же коэффициенты, что и при методе балльной оценки. Результаты оформляем согласно
приложению 5 в следующие таблицы (табл. 17 и 18).
Рейтинг методом сумм в отличие от первых двух выше позволяет
сравнить аналогичные предприятия по по
зультате чего
им присваиваются места. Это позволяет узнать, какое из
лученным показателям, в ре-
анализируемых предприятий взаимовыгоднее в разрезе платёжеспособности и финансовой устойчивости.
17. Оценочные результаты, полученные методом сумм (2014)
Пред-
приятие
1 2 3 4 5 6 7
Значения показателей
Сумма
Рейтинговые места
ТССМ 0,44 0,35 1,002 0,982 0,002 0,02 0,02 2,816 1
Арсенал 0,19 0,12 0,53 0,57 –0,886 –0,07 –0,07 0,384 2
18. Оценочные результаты, полученные методом сумм (2015)
Пред-
приятие
1 2 3 4 5 6 7
Значения показателей
Сумма
Получен-
ные места
ТССМ 0,387 0,45 0,92 0,924 –0,47 –0,008 –0,008 2,195 1
Арсенал 0,18 0,16 0,45 0,499 –1,23 –0,11 –0,10 –0,151 2
55
По результатам проведенной оценки методом сумм можно констатировать, что Тамбовспецстроймонтаж по сравнению с Арсеналом по ряду
экономических показателей находится в наиболее выгодном финансовом
положении, хотя и не является финансово устойчивым и достаточно платёжеспособным. Но всё же в сравнении с аналогичным ему финансовым
состоянием, ТССМ имеет более выгодную финансовую ситуацию.
3.3. ОСОБЕННОСТИ ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО УБЫТКА
Для проведения данного анализа составим следующую таблицу
(табл. 19).
По данным табл. 19 видно, что за отчётный период предприятие по-
лучило чистый убыток в сумме 49
850 р., что на 2146 р. меньше, чем
в предыдущем периоде. Его доля уменьшилась с 0,3% в 2015 г. до 0,08%
в 2016 г. Темп снижения составил 95,7%. На такой результат оказали
влияние прочие доходы, которые в отчётном периоде увеличились
на 4073 р. Их удельный вес, напротив, уменьшился с 0,20% в 2015 г.
до 0,07% в 2016 г. Темп роста этой статьи баланса с
оставил 110,4
%.
По данным расшифровки формы «Отчёта о прибылях и убытках»
прочие доходы предприятие получило в отчётном году от продажи основных средств на сумму 33
546 р. и 9668 р. в виде других доходов. По преды-
дущему году расшифровка прочих доходов отсутствует.
Для количественного влияния факторов на конечный финансовый
результат используем модель:
ПРч = ПРп + П
роч. дох
– П
роч. расх
где ПРч – прибыль чистая; ПРп – прибыль от продаж; П
доходы; П
обязательства; Т
– прочие расходы; О
роч. расх
екущ. налог
– текущий налог на прибыль; И
– О
тлож. налог. обяз
тлож. налог. обяз
– Т
екущ. налог
– И
роч. дох
ные анал. плат
– прочие
– отложенные налоговые
ные анал. плат
– иные
,
аналогичные обязательные платежи.
По предприятию данная модель имеет вид:
Рассчитаем влияние факторов:
А) влияние прибыли от продаж: – 55 043 – (–49 850) = –5193 р.
Б) влияние прочих доходов: –50 970 – (–55 043) = 4073 р.
ПР = (–94 184) + 43 214 – 3266 = –47 704 р.
г.2015
ПР
ПР = – 94 184 + 43 214 – 0 = – 50 970 р.
= (–88 991) + 39 141 – 0 = –49 850 р.,
ч
г.2016
ч
усл.1
ПР = – 94 184 + 39 141 – 0 = –55043 р.
ч
усл.2
ч
В) влияние иных аналогичных обязательств: –47 704 – (–50 970) = –3266 р.
56
57
Показатели
19. Показатели формирования конечного финансового результата
по предприятию за 2015 – 2016 гг.
Удельный вес, %
Отчётный
период
Преды-
дущий
период
Отклонение
удельного
веса, %
Данные
за отчётный
период, р.
Данные
за преды-
дущий
период, р.
Абсолютное
отклонение,
+, –, р.
Темп
изменения, %
Валовая прибыль,
всего
184 –88 991 –5193 –0,20 –0,50 0,30 105,8
–94
Прочие доходы 43 214 39 141 4073 0,07 0,20 –0,13 110,4
Прочие расходы – – – – – – –
Прибыль до
налогообложения
970 –49 850 –1120 –0,09 –0,3 0,21 102,2
–50
Иные аналогичные
обязательные
3266 – 3266 0,01 – 0,01 –
платежи
Чистая прибыль
отчётного года
704 –49 850 –2146 –0,08 –0,3 0,22 95,7
–47
Таким образом, на уменьшение чистого убытка в отчётном году
повлияли следующие факторы: увеличение суммы убытка от продаж
в 2016 г. увеличило и чистый убыток на 5193 р.; рост прочих доходов
снизил чистый убыток в отчётном периоде на 4073 р. Иные аналогичные
обязательства увеличили чистый убыток на 3266 р.
Рентабельность является обобщающим показателем, характеризующим эффективность функцио
нирования предпр
иятия. В ходе анализа
применяются различные её показатели. Все они отражают, насколько
эффективно организация использует свои средства в целях максимизации
прибыли. Рассчитаем основные показатели рентабельности по анализируемому предприятию:
1. Рентабельность продаж: R
2
R = ПР
1
1
R
= (–94 184 / 58 545 035 × 100%) = –0,161%.
1
2. Рентабельность основной деятельности: R2 = ПРп / ПЗ × 100%);
0
R
= (–88 991 / 16 691 086) × 100% = – 0,533%;
1
1
R = (–94 184
2
3. Рентабельность всего капитала или экономическая рентабельность:
R3 = ПРч / ВБ × 100%;
1
R = (–47 704
3
4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов:
ВР × 100%) = (–88 991 / 16 602 095 × 100%) = – 0,536%;
п /
58 639 219) × 100% = – 0,161%.
/
R = (–49 850
145 739 797) × 100% = –0,03%.
/
= ПРп / ВР × 100%);
1
0
3
80 713 701) × 100% = –0,06%;
/
R4 = ПРч / (ОС + ПрВнА) × 100%;
0
R = (–49 850
4
1
R = (–47 704
4
5. Рентабельность собственного капитала: R5 = ПРч / СК × 100%,
0
R = (–49 850 /71 659 988) × 100% = –0,070%;
5
1
R = (–47 704 /71 612 284) × 100% = –0,067%.
5
6. Рентабельность перманентного капитала: R6 = ПРч / (СК + ДЗК) × 100%;
0
R = ((–49 850
6
1
R = ((–47 704
6
78 033 123) × 100% = –0,064%;
/
/71516441) × 100% = –0,067%.
(71 659 988 + 52 592)) × 100% = –0,0696 или –0, 070%;
/
(71 612 284 + 70 234)) × 100% = –0,066 или –0,067%
/
Представим рассчитанные показатели в табличной форме.
58
20. Основные показатели рентабельности
по предприятию за 2015 – 2016 гг. (в %)
Показатели
За отчётный
период
За предыду-
щий период
Абсолютное
отклонение
1. Рентабельность продаж (R1) –0,161 –0,536 0,375
2. Рентабельность основной
деятельности (R
) –0,161 –0,533 0,372
2
3. Рентабельность имущества
(экономическая рентабельность) (R
)
3
–0,030 –0,060 0,030
4. Рентабельность основных
средств и прочих внеоборотных активов (R
) –0,067 –0,064 –0,003
4
5. Рентабельность собственного
капитала (R
)
5
–0,067 –0,070 0,003
6. Рентабельность перманентного капитала (R
) –0,067 –0,070 0,003
6
По данным табл. 20 видно, что у предприятия все показатели рентабельности, как в отчётном периоде, так и в предыдущем – величины
отрицательные. Так, убыточность продаж в базисном году у предприятия
составляла 0,536% или 0,54 коп. на каждый рубль выручки, а в отчётном
году – 0,16 коп. Убыток от продаж несколько снизился – на 0,375%;
Значение рентабельности основной деятельности также свидетельствует о том, чт
о если в базисном пе
риоде на каждый рубль затрат приходилось убытка 0,5 коп., то в отчётном периоде он уменьшился незначительно и составил 0,16 коп.
Рентабельность имущества или экономическая рентабельность показывает, что, если в 2015 г. на каждый рубль совокупных активов приходилось 0,06 коп. убытка, то в 2
016 г. – тольк
о 0,03 коп. Таким образом, при
снижении убытка в два раза, средства, вложенные в имущество филиала,
по-прежнему используются неэффективно;
Значение рентабельности собственного капитала показывает, что
в 2015 г. на каждый рубль собственного капитала приходилось убытка
на 0,07 коп., а в 2016 г. – на 0,067 коп., т.е. изменений в рентабельности
собственного капитала почти не п
роизошло и по-прежнему он испо
льзу-
ется филиалом неэффективно.
59
Убыток от использования средств, вложенных в основные и прочие
внеоборотные активы увеличился с 0,064% в предыдущем периоде
до 0,067% в отчётном периоде. Рентабельность собственного и перманентного капитала имеет одинаковые значения. За анализируемый период
их величины снизились с 0,070% в 2015г. до 0,067% в 2016 г.
Поскольку рентабельность является обобщающим показателем, то
необходимым условием выступает определение влияния на данный по
затель факторов, о
ценивающих количественную и качественные стороны
ка-
деятельности предприятия. Из множества показателей эффективности для
построения факторной модели нами выбран показатель – рентабельность
собственного капитала (R
).
5
R5 = (ПРч / ВР) × (ВР / ВБ) × (ВБ / СК)
1-й фактор 2-й фактор 3-й фактор
Для количественной оценки влияния факторов сделаем следующие
расчёты:
г.2015
R
= (–49 850 / 16 602 095) × (16 602 095 / 80 713 701) ×
5
× (80
усл.1
R = (–47 704
5
× (80 713 701
усл.2
R = (–47 704
5
× (80
R = (–47 704
5
× (145
713 701
713 701
г.2016
739 797
71 659 988) = (–0,003) × 0,2057 × 1,1263 = – 0,0007;
/
58 545 035) × (16 602 095 / 80 713 701) ×
/
71 659 988) = (–0,0008) × 0,2057 × 1,1263 = – 0,0002;
/
58 545 035) × (58 545 035 / 145 739 797) ×
/
71 659 988) = (–0,0008) × 0,402 × 1,1263 = –0,0004;
/
58 545 035) × (58 545 035 / 145 739 797) ×
/
71 612 284) = (–0,0008) × 0,402 × 2,035 = –0,00065.
/
Отклонение рентабельности собственного капитала:
г.2016
R –
5
г.2015
R = (–0,00065) – (–0,0007) = 0,00005.
5
На снижение убыточности собственного капитала в отчётном периоде повлияли следующие факторы:
– рентабельность (убыточность) продаж (1-й фактор):
(–0,0002) – (–0,0007) = 0,0005;
– ресурсоотдача (2-й фактор): (–0,0004) – (–0,0002) = –0,0002;
– структура источников средств, авансированных в данное пред-
приятие (3-й фактор): (–0,00065) – (–0,0004) = –0,00025.
Таким образом, первый фактор оказал положительное влияние, сни-
зив убыточность собственного капитала на 0,05%. Второй и третий фак-
чно
торы, напротив, увеличили убыто
сть собственного капитала соответ-
ственно на 0,02% и на 0,025%.
60