Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ и прогнозирование банкротств. Учебное пособие.pdf
10. Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность
Показатели ликвидности 1.01.14 1.01.15 (+, –) 1.01.16 (+, –)
1. Общий показатель
платёжеспособности
– ТССМ
– Арсенал
2. Коэффициент абсолютной
ликвидности
– ТССМ
– Арсенал
3. Коэффициент уточнённой
ликвидности
– ТССМ
– Арсенал
4. Коэффициент текущей
ликвидности
– ТССМ
– Арсенал
5. Коэффициент маневренности функционирующего
капитала
– ТССМ
– Арсенал
0,44
0,19
0,14
0,01
0,35
0,12
1,002
0,53
334,09
–0,88
0,386
0,12
0,03
0
0,43
0,10
0,95
0,33
–10,41
–0,34
–0,054
–0,07
–0,11
–0,01
+0,08
–0,02
–0,052
–0,2
–344,5
+0,54
0,387
0,18
0,046
0,031
0,45
0,16
0,92
0,45
–2,46
–0,52
+0,001
+0,06
+0,016
+0,031
+0,02
+0,06
–0,03
+0,12
+7,95
–0,18
6. Доля оборотных средств
в активах
– ТССМ
– Арсенал
7. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
– ТССМ
– Арсенал
0,982
0,57
0,002
–0,886
0,977
0,37
–0,05
–2,02
–0,005
–0,2
–0,052
–0,344
0,924
0,499
–0,47
–1,23
–0,053
+0,129
–0,42
+0,79
41
Коэффициент текущей ликвидности показывает, что оба предприятия, особенно Арсенал, даже мобилизовав все свои оборотные средства,
не смогут погасить текущие обязательства по кредитам и расчётам (1,002
и 0,53 на начало периода соответственно значительно ниже необходимого
значения 2, что характерно и для конца периода: 0,92 и 0,45 соответственно).
Коэффициент маневренности показывает, что у ТССМ на 01.01.14 г.
огромная част
ь функционирующего ка
питала была обездвижена в производственных запасах (334,09). Затем наблюдалось снижение на 344,5 пункта, что является положительным фактом. У Арсенала просматривается
сначала отрицательная, затем положительная тенденция (+0,54 и –0,18).
Как уже отмечалось выше, доля оборотных средств в активах очень
высока у обоих предприятий (0,982 и 0,57 соответственно на 01.14 г.), и
гр
даже значительно больше нормального о
аничения (0,5) на любой момент времени. Правда, у Арсенала наблюдается незначительное отставание на конец периода (0,499).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами явно показывает неудовлетворительность платёжеспособности предприятий, так как он имеет отрицательное значение (–0,47 и –1,23 соответственно на начало периода).
В целом можно сказать, что оба предприятия ТССМ и Арсенал в значительной ст
епени неплатёжеспособны, и в динамике
значительных
улучшений не наблюдается.
Теперь проанализируем финансовую устойчивость ООО «ТССМ» и
ООО «Арсенал». Как уже было сказано выше, организация считается финансово независимой, если соблюдается следующее условие:
Оборотные активы < Собственный капитал × 2 – Внеоборотные активы.
ТССМ
01.01.15 г.: 408
01.01.16 г.: 2 271 938 < (–34 691 × 2) – 16 146, т.е. 2 271 938 < –85 528.
918 < (–21 272 × 2) – 18 022, т.е. 408 918 < –60 568;
Арсенал
01.01.15 г.: 105 < (–50 × 2) – 259, т.е. 105 < -359;
01.01.16 г.: 166 < (–58 × 2) – 259, т.е. 166 < 375.
По данным сравнительных балансов анализируемых организаций
данное условие на начало и конец отчётного периода не соблюдается;
следовательно организации являются финансово зависимыми. Так как, это
приближенный способ оценки финансовой устойчивости, рассчитаем
коэффициенты финансовой устойчивости для более полного анализа,
результаты оформив в табл. 11.
42
11. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость (в долях единиц)
Показатели 1.01.14 1.01.15 (+, –) 1.01.16 (+, –)
1. Коэффициент автономии
)
(F
1
– ТССМ
– Арсенал
2. Коэффициент финансовой
устойчивости (F
)
2
– ТССМ
– Арсенал
3. Коэффициент финансовой
зависимости (F
)
3
– ТССМ
– Арсенал
4. Коэффициент манёвренности (F
)
4
– ТССМ
– Арсенал
5. Коэффициент концентрации заёмного капитала (F
)
5
– ТССМ
– Арсенал
0,02
–0,07
0,02
–0,07
49,77
–13,95
0,095
7,03
0,98
1,07
–0,028
–0,12
–0,027
–0,11
–36,12
–8,24
1,85
6,18
1,028
1,12
–0,048
–0,05
–0,047
–0,04
–85,89
+5,71
+1,755
–0,85
+0,048
+0,05
–0,008
–0,11
–0,008
–0,10
–119,77
–8,91
1,47
5,47
1,008
1,11
+0,02
+0,01
+0,019
+0,01
–83,65
–0,67
–0,38
–0,71
–0,02
–0,01
6. Коэффициент инвестирования (F
)
6
– ТССМ
– Арсенал
7. Коэффициент соотношения заёмного и собственного
капитала (F
)
7
– ТССМ
– Арсенал
1,10
–0,17
48,77
–14,95
–1,18
–0,19
–37,12
–9,24
–2,28
–0,02
–85,89
+5,71
–2,15
–0,22
–120,77
–9,91
–0,97
–0,03
–83,65
–0,67
43
Продолжение табл. 11
Показатели 1.01.14 1.01.15 (+, –) 1.01.16 (+, –)
8. Коэффициент обеспечен-
ности запасов и затрат
собственными источниками
финансирования (F
)
8
– ТССМ
– Арсенал
9. Коэффициент краткосрочного привлечения з
аёмного капитала (F
)
9
– ТССМ
– Арсенал
0,0035
–1,32
1
1
–0,10
–3,96
1
1
–0,1035
–2,64
0
0
–0,023
–2,20
1
1
+0,077
+1,76
0
0
Как показывают данные табл. 11, значения коэффициентов финансовой устойчивости ТССМ и Арсенала значительно ниже нормативов, что
свидетельствует о финансовой неустойчивости обоих фирм. Устойчивость
любой фирмы базируется на собственных источниках финансирования,
а они и в ТССМ, и в Арсенале имеют отрицательные значения из-за убытков прошлых и отчётного периодов. Заёмные средства для обеи
являются осно
вой для формирования основных и оборотных средств
х фирм
предприятия. Это видно из анализа каждого показателя финансовой
устойчивости.
Так, коэффициент автономии анализируемых организаций, показывающий удельный вес собственного капитала в общей сумме источников
финансирования, практически в любой момент времени имеет отрицательное значение, т.е. собственникам не принадлежит ни 1% в иму
едприятия. Даже положительное значение 0,02 на 01.01.14 г. у ТССМ
пр
ществе
показывает значительное отставание от норматива (на 36% как минимум).
Всё это свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования
(финансовой устойчивости): отрицательные числовые значения в сопоставлении с нормой ≥ 0,7.
Коэффициент финансовой зависимости показывает огромную зависимость пр
едпр
ияти
й от заёмных источников финансирования (на 1.01.14 г.
его значение для ТССМ было 49,77, что значительно больше n ≤ 2).
44
В динамике улучшений нет, значение коэффициента финансовой устойчивости приняло отрицательное значение для обеих фирм, что характеризует организации с отрицательной стороны.
Значительную зависимость от заёмных средств предприятий наглядно показывает также коэффициент концентрации заёмного капитала (F
).
5
Так, доля заёмных средств в имуществе организаций составляет более
100% (на 1.01.16 г. в ТССМ – 100,8%, в Арсенале – 111%). Это свидетель-
ствует о том, что все средства предприятия образованы целиком за счёт
заёмных источников, даже собственные убытки (на 01.01.16 г. у ТССМ –
35 тысяч, у Арсенала – 58 тысяч) покрываются также заёмным капиталом.
Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала (капитализации) (F
) свидетельствует, что на 1.01.14г. ТССМ на 1 рубль собст-
7
венного капитала привлекло 58,77 долей единиц заёмного капитала, что
значительно превышает норматив ≤1. Отрицательное значение коэффициента капитализации в дальнейшем, что характерно для обеих фирм,
отражает невовлечение собственного капитала в образование имущества
предприятия, так как числовое значение собственного капитала имеет
также отрицательное значение.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат со
бственными исто
чниками финансирования показывает ту же картину: запасы и затраты
обоих фирм образованы за счёт тех же заёмных средств (на 1.01.16 г. для
ТССМ = –0,023; Арсенал = –2,20 при нормативе ≥ 0,6…0,8).
Структуру заёмных источников финансирования отражает коэффициент краткосрочного привлечения заёмного капитала: заёмный капитал
полностью состоит из краткосрочной задолженности, что оп
детельствует
о неустойчивом финансовом положении ТССМ и Арсенала,
ять-таки сви-
так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным
их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Коэффициент маневренности не даёт реальной картины о финансовой устойчивости. Если его сра
внивать
с нормативом (n = 0,5) получен-
ные значения для обеих фирм, то наблюдается положительная тенденция:
9,5% на 01.01.14 г. и 147% на 01.01.16 г. в ТССМ и 703% на 01.01.14 г. и
547% на 01.01.16 г. в Арсенале собственных средств находится в обороте.
Но этого не может быть, так как собственных средств в обороте нет (они
покрывают убытки, но в не
достаточн
ой степени), а все средства образованы за счёт заёмного капитала, что было указано выше. Таким образом,
в этом случае нельзя доверять коэффициенту маневренности в оценке
финансовой устойчивости.
45
Числовое значение коэффициента инвестирования, показывающего
долю собственных источников в формировании внеоборотных активов,
так же, как и многие другие коэффициенты, имеет отрицательное значение. Что опять свидетельствует об отсутствии собственного капитала
в формировании имущества организаций.
Для анализа прибыли составим дополнительные таблицы, которые
заполняются на основе формы «Отчёт о прибылях и убытках».
Анализ та
бл. 12 и 13 показ
ывает, что выручка от реализации увеличилась как в ООО «ТССМ», так и в ООО «Арсенал», что характеризуется как
положительная тенденция (на 53 тыс. и 124 тыс. р. соответственно).
Величина себестоимости в обеих организациях увеличилась в абсолютном выражении (ТССМ – на 46 тыс.; Арсенал – на 123 тыс. р.), тогда
как по отношению к выруч
ке в ТССМ себестоимость снизилась на 1,9
3%,
а в Арсенале увеличилась на 0,44%, что свидетельствует о более быстрых
темпах роста выручки над себестоимостью в ТССМ, что в Арсенале
не наблюдается. У обеих организаций в абсолютном выражении наблюдается рост прибыли (в Арсенале на 1 тыс. р.) или спад убытка (в ТССМ
на 7 тыс. р.),
что можно оха
рактеризовать положительно. Этот факт
подтверждается наличием роста удельного веса прибыли в ТССМ
на 1,93%; в Арсенале же прибыль в относительном выражении незначительно снизилась (на 0,44%).
Рост прибыли от финансово-хозяйственной деятельности в ТССМ
за 2015 г. как в абсолютном (на 17
835 р.), так и в относительном
(на 1,49%) выражении характеризует организацию также положительно.
В Арсенале таких доходов нет. Прочие доходы увеличились в абсолютном выражении как в ТССМ (в 12 раз), так и в Арсенале (в 5 раз) –
на 18 тыс. и 4 тыс. р. соответственно, но по отношению к выручке наблюдается их незначительное увеличение (на 2,
44 и 0,8% со
ответственно).
Увеличение прочих расходов в абсолютном выражении наблюдается
в обеих организациях. При этом, в ТССМ за отчётный период они увеличились более быстрыми темпами, чем в Арсенале (в ТССМ – в 3 раза – на
39 тыс. р., а в Арсенале – в 1,17 раз – на 2 тыс. р.). Значительный прирост
в ТССМ прочих расходов наблюдается и в отн
тельном выражении
оси
по отношению к выручке (на 5,23%), тогда как в Арсенале удельный вес
прочих расходов снизился на 0,54%. Это говорит о том, что темп увеличения удельного веса прочих расходов в ТССМ выше, чем в Арсенале.
Действие данных факторов в отчётном периоде покрыло убыток
прошлого периода в обеих организациях в 3 тыс. р., увеличившись в отн
сительном выра
жении к выручке в ТССМ и Арсенале на 0,63и 0,9%
о-
соответственно.
46
12. Анализ прибыли за 2015 г. ООО «ТССМ»
47
За аналогич-
№ п/п
А 1 2 3 4 5 6
Наименование
показателя
За отчётный
период
ный период
прошлого
года
Отклонение
(+, –)
Удельный вес (%) к выручке
отчётный
период
прошлый
период
Отклонение
удельных
весов (+, –),
%
1. Выручка (нетто) 722 279 669 547 +52 732 100 100 –
2. Себестоимость 805 075 759 213 +45 862 111,46 113,39 1,93
Коммерческие
3.
расходы
Прибыль (убыток)
4.
от реализации
– – – – – –
–82
796 –89 666 +6870 –11,46 –13,39 +1,93
Прибыль (убыток)
от финансово-
5.
хозяйственной
107
978 90 143 +17 835 14,95 13,46 +1,49
деятельности
6. Прочие доходы 19 371 1638 +17 733 2,68 0,24 +2,44
7. Прочие расходы 56 594 17 482 +39 112 7,84 2,61 +5,23
Прибыль (убыток)
8.
отчётного периода
–12
041 –15 367 +3326 –1,67 –2,3 +0,63
48
За аналогич-
№ п/п
А 1 2 3 4 5 6
Наименование
показателя
За отчётный
период
ный период
прошлого
года
Отклонение
(+, –)
Удельный вес (%) к выручке
отчётный
период
Продолжение табл. 12
Отклонение
прошлый
период
удельных
весов (+, –),
%
9. Налог на прибыль – – – – – –
Нераспределённая
11.
прибыль (убыток)
–12 041 –15 367 +3326 –1,67 –2,3 +0,63
отчётного периода
13. Анализ прибыли за 2015 г. ООО «Арсенал»
За аналогич-
№ п/п
А 1 2 3 4 5 6
Наименование
показателя
За отчётный
период
ный период
прошлого
года
Отклонение
(+, –)
Удельный вес (%) к выручке
отчётный
период
прошлый
период
Отклонение
удельных
весов (+, –),
%
1 Выручка (нетто) 456 332 +124 100 100 –
2. Себестоимость 447 324 +123 98,03 97,59 +0,44
Коммерческие
3.
расходы
– – – – – –
49
За аналогич-
№ п/п
А 1 2 3 4 5 6
Наименование
показателя
За отчётный
период
ный период
прошлого
года
Отклонение
(+, –)
Удельный вес (%) к выручке
отчётный
период
Продолжение табл. 13
Отклонение
прошлый
период
удельных
весов (+, –),
%
Прибыль (убыток)
4.
от реализации
9 8 +1 1,97 2,41 –0,44
Прибыль (убыток)
от финансово-
5.
хозяйственной
– – – – – –
деятельности
6. Прочие доходы 5 1 +4 1,1 0,3 +0,8
7. Прочие расходы 14 12 +2 3,07 3,61 –0,54
Прибыль (убыток)
8.
отчётного периода
– –3 +3 – –0,9 +0,9
9. Налог на прибыль – – – – – –
Нераспределённая
10.
прибыль (убыток)
–8 –11 +3 –1,75 –3,31 +1,56
отчётного периода
Отвлечённые средства в Арсенале имеют по отношению с 2014 г. –
нулевое отклонение в абсолютном выражении, но по отношению к выручке незначительно снизились на 0,66%. В ТССМ таких средств нет.
Непокрытый убыток в отчётном периоде снизился по сравнению
с прошлым периодом в обеих организациях как в абсолютном выражении
(на 3 тыс. р.), так и в о
тносительном по от
ношению к выручке (на 0,63% –
в ТССМ и на 1,56% – в Арсенале), что связано с наметившейся положительной тенденцией к росту выручки от реализации, прибыли от финансовохозяйственной деятельности, прочих внереализационных доходов и снижению отвлечённых средств в организациях.
В целом можно с достоверностью на 100% констатировать, что оба
ООО «Тамб
овспецстроймонтаж» и «Арсе
нал» находятся в неблагоприятной финансовой ситуации и имеют неустойчивое финансовое положение,
зависимое от других организаций, в частности от поставщиков (кредиторская задолженность).
Актуальным для исследуемых организаций является получение прибыли, за счёт которой может быть покрыт убыток прошлых периодов, что
важно в настоящее время для любого юридического лица, занимающегося
бизнесом.
3.2. РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Рейтинговая оценка финансового состояния предприятий может
быть проведена тремя способами.
1-й способ балльной оценки. Всем значениям рассчитанных выше
финансовых коэффициентов может быть сопоставлено определённое
количество баллов, по результатам чего строится следующая таблица
(табл. 14):
По данным расчётам получается, что обе анализируемые организации относятся на любой момент времени к 4-му классу неусто
финансов
ого состояния (хотя по отдельным коэффициентам класс значительно менялся от 1 до 5). При взаимоотношении с этими организациями
имеется определённый финансовый риск. У них неудовлетворительная
структура капитала, а платёжеспособность находится на нижней границе
допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных плат
2-й спос
ежей в бюджет.
об оценки финансовой устойчивости.
Составим для обеих анализируемых организаций таблицу оценки
финансовой устойчивости за 2014 – 2016 гг. (табл. 15 и 16).
50
йчивого